大鳄持仓大曝光：你是否也应追随前Pimco CEO抱紧现金呢？

FX168讯 前太平洋投资管理公司(Pimco)联席首席投资官Mohamed El-Erian在近期的一次采访中披露了世人都想一窥真容的个人投资组合，不过这份组合的“重仓”部分可能要让希望看到罕见“高阶”金融资产名字的投资者和读者感到失望了。

El-Erian接受MarketWatch网站采访问答环节的稿件编译如下：

Q. 你的钱投在哪里？股市、国债还是公司债？

A. 我的资产主要是现金。考虑到通胀的因素，这显然不是什么好主意，但我认为，大部分资产都被全球央行人为地抬高了。

Q. 所以市场正接近泡沫？

A. 回到央行的话题。他们都在关注经济增长、就业和薪资。这些要素都处在很低的水平，他们没有太多工具去调控经济，但感觉被迫要做些什么。所以央行人为地通过维持利率在近零水平，从而抬升资产价格。

何以至此？因为央行希望制造财富效应，进而增加消费开支并抬高物价。而随着资产价格持续上涨，经济基本面形势和资产价格水平的缺口越来越大。

然而持有现金容易让人觉得感觉落伍了，但你大可不必有这种困惑，不过100%的现金持仓在大部分时间段内显得极为不合理，因为你完全暴露在通胀的威胁之下。对于大部分投资者而言，即便是最为保守的群体，也应该在两个方面保护资产缩水：

1. 购买力损失的风险

2. 永久价值缩水的风险

让我们做个极端的假设。股市可能充满风险，但风险可以通过资产组合的多元化来分散。我们都希望买到高回报的股票，但却不希望承受投资路途的颠簸。若你将资产配比设置成股票20%、债券80%，那么这种组合在任何一个5年为时间跨度的统计周期内录得的收益都是正向的。

当然，历史并不是可以告诉你未来的水晶球，实际上未来只是看上去有点像在重复历史罢了。我们需要针对未来做一些假设，但一位我们可以确定的却只有货币购买力的不断缩水。

虽然债券投资普遍难以带来超额收益，但是股债2/8的配比却能完胜很多种投资方式。

2季度市场会有波动性

El-Erian在早先发布的另一份报告中则写道，1季度beta交易投资回报不尽如人意。投资者们应该要预见到2季度较1季度会出现更多震荡行情。

Erian认为：

在这种情况下意味着投资者不能仅仅根据广义指数来选择股票，而应该谨慎挑选个股。具体而言，Erian建议投资者应该去寻找那些会有所动作的公司，他表示这些公司的现金流充沛。

此外，他认为，不少公司的增长前景有迹可循。

Erian还表示，投资者也需要关注欧洲市场。他认为欧洲市场将从QE中获利。Erian提醒投资者小心汇率风险，他预计，美元将继续走强。

美元的走强也意味着一些企业会逆风而行，利润堪忧，但Erian并不认为这会使得美联储延迟加息步伐。

校对：Tier