分析师对未来美债收益率的预估再次降低 因通胀前景低迷

FX168讯 美债收益率在未来一年预计仅会小幅上升，因为在全球通胀前景低迷的背景下，美国升息预期减弱。

路透在过去一年左右时间里针对美国公债收益率进行过多次调查，受访的债券策略师已经大幅调降了对未来收益率水平的预估。

调查显示，接下来一年的美债收益率和2012年的预测相似，当时美联储(U.S. Federal Reserve)的政策完全不同，大举购入国债以实施新一轮的货币刺激政策。

然而，美联储继去年12月将联邦基金利率上调25个基点后，料将在今年继续升息两次，但对升息次数的预期仅为大约三个月前的一半。

最新基于超过70个战略家调查显示，10年美债从现在开始12个月的预期只比目前的交易价位高50个基点，预期中位数为2.4%。

除了通胀低迷，收益率预估的降低部分是源于美债仍然可以提供的一定低风险的回报，而许多国家的国债在普遍实行负利率政策的情况下毫无利益可言。

欧洲央行(ECB)和日本月央行(BOJ)已将利率调整为负，并称如果有需要的话会继续下调，而美联储(Fed)则称不会这么做。

汇丰(HSBC)固收研究的全球负责人Steven Major近几年非常精准地对债券收益率进行了预测。他称，欧洲央行(ECB)和日本月央行(BOJ)的负利率使美国的加息政策相对更加保守，使利率持续维持在一个较低的水平。“由于处在危机阶段，因此更为鸽派的政策立场相对胜出，因此这一次可能也没有出现改变的必要，因最近一次通胀高于目标的情况还出现在21世纪最初十年的中段。”

在最新的调查中，分析师不仅将所有债券收益率预估较12月调查下调，而且还下调了最高预估。

基准主权债券收益率今年已下跌了大约50个基准点。全球股市在2016年的大肆抛售后开始回到年初的起点，并使债券收益率有小幅增长。

意大利联合信贷银行(UniCredit)的首席固收战略官Michael Rottmann称，鉴于金融状况指标目前几乎重返去年12月水准，美国债券收益率曲线呈现小幅空头趋平看来可能会像一份强劲的美国就业报告一样，或许会促使市场重新消化对美国升息的预期。

他预计美国对欧元区政府债券的前景看好会产生溢出效应，尽管在欧洲央行(ECB)把基准利率维持在历史新低的情况下，大多数的收益率增长会见于长期债权上，导致收益率曲线变陡。

校对：长阳