全球债市到了史上最危险时刻？ 贝莱德、安联对后市看法迥异

FX168讯 周一（4月25日）知名外媒报道指出，债券投资者正在承担比以往任何时候都大的风险。

外媒报道指出，对于经济增速的担忧，拖累全球7.8万亿美元国债的收益率跌至零之下，这意味着逐利的基金经理正在蜂拥买入期限最长达100年的债券。各国央行的政策令问题加剧，为刺激国内经济而采取的空前债券购买行动抽走了供应，让潜在买家几乎别无选择。

报道指出，虽然需求并未显示出什么减弱的迹象，但就算收益率只是从当前的极低水平稍有回升，投资者也将面临严重亏损。基于美银汇编的数据计算可知，根据一项叫做久期的指标，收益率回升0.5个百分点，就会导致全球债券市场出现约1.6万亿美元的损失。仅今年一年，持有债券的危险程度就创下了2010年以来的最大升幅，引发了如比尔·格罗斯这样的重量级人物的担忧。

瑞银财富管理首席投资办公室的信贷主管Thomas Wacker称，“长端收益率只需微微一动，就可以抹去全年的利润，期限较长的债券不是我们特别热衷的东西。”瑞银该部门管理着2万亿美元资产。

格罗斯在近期发推文称，30年期日本国债动一小步，一整年就可能白忙了。格罗斯管理着13亿美元的Janus Global Unconstrained债券基金。

贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill也表示，该公司预计，长期美国国债和欧元区主权债未来5年回报率为负，而日本最大寿险公司正寻求未来一年从公司债券和基础设施贷款中获得更高的回报，因央行的刺激政策使得国内主权债券的前景不明朗。贝莱德管理着4.7万亿美元资产。

然而，一些投资者有不同的看法，安联投资就是其中之一。他们预计，超长期债券的收益率将继续下滑，因为疲软的经济增长会刺激欧洲和日本出台更多货币宽松政策，让美联储暂缓加息。

安联驻法兰克福的全球固定收益经理Brian Tomlinson谈论长期品种称，“这些债券的价格正在加速上涨，全球各地的经济增长继续令人失望。”该机构管理着约5,000亿美元资产。

Tomlinson表示，安联在法国50年期国债招标时大举买入，然后在其进入二级市场后继续吃进。该公司还对30年期美国国债和英国国债持“增持”看法。保德信金融集团则预测，美国10年期国债收益率将跌至纪录低点1.25%。如果这在3个月的时间内实现，那么投资者将获得26%的涨幅。

即便如此，一些人仍不愿购买回报率如此微薄的证券。

M&G Investments驻伦敦的Jim Leaviss称，“长期债券价值不高。”该公司管理着约3740亿美元的资产。

校对：巴飞特