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债市尚未消化特朗普政策 股市可能崩溃
文 / JOE
2016-11-28 20:29:49
来源: FX168财经网
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FX168财经报社(香港)讯 自美国大选以来金融市场尝试消化特朗普可能带来的通胀，他提出的基建投资、增加赤字、限制移民和贸易保护等政策都可能纽元过去10年的反通胀趋势。考虑到利率可能飙涨，债市出现抛售。
自从夏季来长期美债价格已经下跌15%，很多人认为特朗普通胀已经被消化。不过从数据反应的情况看，其实只是对通缩的消化减少了。事实上从某种角度看，10年美债收益率仍需翻倍。
如果通胀真的从目前水平上升，收益率需要上涨更多。债王Jeff Gundlach近期表示在特朗普第一个任期结束后，10年美债收益率可能升至6%。
不只是债市，所有资产类别都是如此。股市的利率风险比过去多年都大，甚至可能是有史以来最大的。过去几个月和1994年的债市崩溃有着相似之处，当时长期美债价格下跌15%，随后股市急跌10%。如果债券继续被抛售，则更可能出现1987年的情况，当时长期美债价格下跌25%，股市暴跌。
无论如何，债市才刚刚开始消化通胀上升预期。特朗普遭遇的阻力可能远远大于目前投资者的想象。不过通胀已经再次露出獠牙，投资者可能被迫要重新考虑对金融资产的狂热了。
校对：冷静
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