债市的末日很快要降临了

文 / JOE 2017-03-25 13:47:59 来源: FX168财经网

FX168财经报社(香港)讯 BBC上周撰文称，美联储(FED)3月加息验证了30年的债券牛市要反转，那会造成很大的问题。

过去30年以来金融市场起起伏伏，不过债券却一枝独秀。自从70年代通胀萎靡后，物价对债券回报的侵蚀就减少了，使债市吸引力加大。

投资者甚至愿意购买收益率为负的德债进行避险，而央行的大规模宽松计划也加剧了债券热。

不过近来投资者纷纷从债市进入强劲的股市，而全球的通胀也有复苏迹象。

债券的流动性问题值得关注，典型的股票每天交易大约4000次，而大多数企业债只有大约70次。如果债券流动像2007-2009一样干涸，急于抛出的成交价将形成恶性循环。

通常来说大型银行会帮助提供流动性，不过在金融危机之后，银行买卖受到了限制。

很多市场大佬斗预测债市会遭到血洗，而最近可供比较的例子是1994年。当时在经历91-92的衰退后一段时间内低利率用来刺激经济，而美联储为了打消通胀开始快速加息，投资者遭受重大损失，加州橙县破产，墨西哥遭遇货币危机。

由于这个周期低利率的时间比之前更长，因此很多人认为后果会更不堪设想。

当然现在的情况和以前不同了，投资者变得更加警惕，而美联储加息也更郑重其事。

不过别忘了特朗普，如果他真的如预期般快速推高通胀，那美联储渐进加息就可能遭遇挑战，导致债市更快遭遇灭顶之灾。

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