加息后美债收益率却一直下挫投资者措手不及

文 / JOE 2017-04-19 22:18:31 来源: FX168财经网

FX168财经报社(香港)讯在美联储(FED)3月加息一个月后，彭博巴克莱美国综合指数上涨2.3%，与投资者的想法背道而驰。

从理论上来说，加息会打压债券价格，不过现实却并非如此。

Morningstar高级分析师Eric Jacobson称，虽然短期利率很大程度上受美联储影响，但是长期债券对利率的反应取决于一系列因素，包括投资者对美联储行动过快或者过慢的看法。

在4月13日前一周，Morningstar分类的短期债券上涨0.7%，中期债券上涨2.1%。

固收研究总监Sarah Bush称，很难解释具体的原因，不过有很多因素都作用于债券回报的稳定性。在美联储3月加息前，市场已经消化了加息，因此反应很平淡。

另一个最近影响债市的因素是美联储再加息2次的可能性增加，而不是3次。换句话说，美联储加息不如预期激进。

投资者经历了很多经济不确定性，比如医保改革失败，此外朝鲜和叙利亚等增加了地缘政治风险，这些都影响着曲线的远端。

通胀上升也可能对债券价格造成很大的影响，相比关注短期的价格变化，更重要的是思考持有债券意味着什么。

“很多人持有债券的原因是他们寻求保护以免股市遭到大抛售。通常高质量的债券基金在这种情况下表现良好，”Bush说道，“如果你为了长期多元化而持有债券，可能最好还是保有对利率敏感的基金，那些在抵消投资组合中股市波动方面表现相对较好。”

校对：冷静

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