2017年黄金外汇行业领袖峰会精彩回顾

3月27日，2017年黄金外汇行业领袖峰会在福州隆重举行。本次峰会由中金在线、黄金网、外汇网主办，汇通网、FX168、金十数据、中金网、金投网、金汇财经、方舟财经等媒体为活动提供全程支持。本次峰会以"2017年黄金外汇市场投资与畅想"为主题，邀请了数百名黄金外汇领域的交易所代表、会议单位代表、专家学者、行业分析师以及媒体，嘉宾们论剑福州，为市场参与者详细分析了黄金外汇市场当前的趋势以及2017年的主要投资机会。

峰会现场座无虚席

国内知名金融分析师、金砖汇通首席策略师赵相宾、先锋国际首席分析师盛文兵、恒赢资本首席分析师景良东、九斗资本首席分析师李生论金以及澳盛集团中华区首席分析师徐成宏作为主题访谈嘉宾出席了本次会议，并针对主题展开了广泛的交流和讨论。

主题访谈环节(从左至右依次是：盛文兵、景良东、赵相宾、徐成宏、李生论金)

会上，赵相宾先生发表了"内盘转外盘是地方性交易场所的未来？"的主题演讲，从部际联席会议"回头看"文件的实质内容说起，分析了内盘转外盘的限制性前提，也为国内交易所推荐了国外中央集中清算的交易模式。

赵相宾指出，部际联席会议"回头看"文件中监管层认为目前的现货行业存在这5大点问题，分别是：连续竞价交易、分散式柜台交易、发售模式价格操控交易、非法期货交易的界限、以及误导投资者涉嫌欺诈。连续竞价交易本身问题不大，并不是洪水猛兽，属于正常的交易行为，只是执行的过程出现问题导致监管层不允许。发售模式相比OTC市场模式更为糟糕，因为一级市场发售，二级市场转让，发售模式最后会变成价格操控，而中国期货市场的发展早就证明了这一点不可行。他表示"回头看"文件会有两个结果产生，第一个是阳光善后完善转型所需要的条件。第二个是行业人员遇到问题需要有担当，要学会去解决问题。

赵相宾认为内盘转外盘的限制性前提第一个是国内的外汇保证金业务受到了政策性限制。国内要想开放外汇保证金业务的话，国家政策上会先让银行施行，要等到国家队现行才可以逐步放开。第二个是模式的限制，虽然有流动性提供商，但对赌模式依旧未变，必要有实际的交割模式的出现，才能解决问题。第三个是时间限制如等待放闸还需时日，内转外支付通道也受到了限制，大额资金的流动将会加剧客户涉险幅度。

赵相宾表示目前现货行业可能出路是：投教培训平台、资管交易平台、现货改革平台和外汇交易平台。他认为转型的目前要要考虑利润模式，需将暴利模式转化为合理利润。同时需要考虑做长远规划，中间服务是王道。最后需要考虑的是做大规模，这是转型需要走的路。

最后，赵相宾强调符合服务实体经济的交易模式才有未来，简单的OTC分散式柜台交易方式必将走入冬天，从而被冰封和雪藏！采用有实际交割和服务实体经济的交易模式才能生存下去，多层报价和交易商及贸易商进来工作参与流动性，会极大的活跃市场的程度，对现货大宗商品市场的发展构成重要的影响。这才是内盘存活下来的希望，也是能继续做大行业的机会。

赵相宾先生发表主题演讲

而在随后的主题访谈环节，5位专家对于"2017年黄金外汇市场投资与畅想"这个主题各抒己见，并与台下观众积极互动。现场氛围热烈，嘉宾们提出的建设性见解不时引起阵阵掌声。

会上，恒赢资本首席分析师景良东发表了以下观点：

景良东先生在主题访谈环节发言

1、对于美元与黄金的走势，景良东认为，2017年美元将继续依托95看上升，黄金则围绕2016年区间做震荡。因为回顾美联储四次加息会议，黄金涨跌和美联储加息相关度并不是很高。另外，目前黄金大牛市的特征并不具备，尚且处于三角震荡之中，没有区间，看不到延续。去年黄金年线冲高回落，形态收得依然偏空，区间打不破，今年走势还是震荡。景良东预计今年美元会在100附近震荡，幅度在3~5美金。

2、对于外汇市场的开放，景良东认为，国内外汇市场的开放时间不确定，现在说开放还太早。因为黄金交易市场13年了都还没开放，外汇市场的开放应该会晚于黄金市场。另外，2016年10月1日，人民币正式加入SDR，开放的趋势势不可挡。而随后年底，央行将外汇列入2017年财富机会榜，全民汇投时代到来。这意味着人民币内盘局面结束，转向外盘，加速了国民对外汇市场的认知。外汇市场开放带来的机会主要体现在出国游更方便。

3、对于国内交易所的客户服务，景良东认为，目前客户服务最大的缺陷是投资理念的引导和投资者培训完善。市场只宣讲了暴利，却从不讲风险，这是当前市场乱象频繁和投资者认识短缺所造成的。那要如何完善客户服务呢？首先，分析师应该更多地去引导客户，宣讲一些投资技巧和行业知识，而不是为了利益，去欺骗和诱引客户交易；其次，媒体该发挥监督作用，加大投资者教育方面的支持，促使行业良性发展；最后，客户在投资之前需要先了解市场，了解投资产品。而目前客户服务转型的重点在于实干兴邦！从写评论，到开群喊单，到讲课辅导，到社区喊单，一直都是摸棱两可的口述模式，市场没有一个定性。希望未来交易所能发展成展示模式，例如社区跟单、同步提示、实盘绑定，做到真正的"刷选一部分优质交易，和客户同步共赢"。

4、对于互联网巨头进入黄金市场，景良东认为，任何事物，都有两面性。互联网巨头的加入，一方面能更快地推动中国黄金市场的合法与合规性。另一方面，他们也压缩了黄金市场现有机构的生存空间。

会上，先锋国际首席分析师盛文兵先生发表了自己独到的见解：

盛文兵先生在主题访谈环节发言

1、对于美元与黄金的走势，盛文兵表示，美元与黄金同时避险这种情况是相对比较少见的情况，即使说同时避险也不会是长期的，而只是短期的。美元避险与黄金避险各有不同。美元避险的时间大概是2008年美国次贷危机的时候，那是美元不代表美国经济，而是代表避险的角色，因为当时的美元已经下跌10年，不可能有泡沫。相反2008年左右，全球经济危机来临，黄金在1900左右。黄金从200涨到1900，这本身就是一个风险，何来的避险？此时的避险产品只有美元。黄金本身只是个商品，已经被过分投机炒作，风险极大，后来我们就看到黄金从1900下跌到现在的1100左右。全球经济危机已经过去七八年了，此时的美元上涨不是因为避险，美元代表美国的经济，美国经济好所以美元上涨。相反黄金这会儿才是真正的避险，因为黄金1900下跌到1100后，已经没有泡沫了。所以，黄金此时价格在低位才是真的避险工具，因为他自己本身不是风险了。

综合而言，盛文兵认为美国未来会持续加息，所以美元中长线会上涨三到五年时间。相反，美元加息打压经济，黄金作为商品也会下跌。同时，美元加息导致美元上涨黄金也会震荡下行。未来黄金价格就算有反弹，但反弹之后中长线还是下跌，主基调不变。最后，盛文兵预计今年美元下行的空间在96~97，而上方的空间在105左右。黄金主要还是以震动回调为主，上方会涨到1380~1400，下方则可能跌到1100~1200。

2、对于外汇市场的开放，盛文兵表示，外汇市场今年全面火爆，各大城市线下讲座基本爆满，全民炒汇全国兼职的局面出现。目前来看，投资者的投资渠道有限，只能投资金融市场。股票牛市结束，只能进入外汇市场 ，中国的外汇市场2004年汇改以后有管理的自动浮动，但总体上并没有慢慢的开放，要随着中国经济的开放而开放。如果勉强开放外汇市场，会引发汇率的风险，甚至是严重的货币危机，尤其是受到外来的冲击。但中国的人民币目前正由国际化转向自由化，比如中国主办亚投行，这证明中国已经由以前的被动走向了主动，积极在国际市场上积累经验，为人民币开放做好充分准备。

盛文兵认为，人民币自由需要五到六年的经济周期，但我们可以确认的是人民币自由化一定是美元大熊市的时候开放。如果人民币开放，人民币持续的贬值将会损坏中国的经济，相反如果升值我们可以大量的发行，但贬值我们没有更多的办法去解决。所以人民币的开放就是美元完全下跌的时候，预期在2020年－2022年左右。总之，人民币开放的前提是中国经济足够强劲以及美元大熊市来临，那会儿开放外汇市场就不担心人民币贬值了。

3、对于国内交易所的客户服务，盛文兵表示，中国的金融市场发展相对比较晚，主要是我们市场没有杠杆，同时我们的产品并没有与国际的市场接轨，我们的客户服务不管是在人才还是体制上都是不完善的，但这个完善是需要过程的。西方的金融市场发展有几十年的历史，而中国才20多年的历史。

至于如何完善？盛文兵认为市场存在竟争，竟争的核心是价值。今年外汇市场发展比较火爆，大部分都是EA产品。但在国内而言，目前很少有稳定的EA产品。本身EA只是工具并不能完全自动，而言国内大部分是马丁的策略，这种风险相当大。相反全民炒汇的时代，需要更多的是理性。投资是有风险的，不是人人都可以来市场上赚钱的，这个市场反而是最难赚钱的市场，投资者更多的是需要学习，树立正确的理财观念和投资理念。所以，客户服务的重点应该是投资者的教育，培训帮助大家建立正确的投资理念，这是核心。别人都希望暴利的时候我们应该追求稳定的收益，市场很疯狂但我们不能疯狂，我们应该理性，因为在疯狂过后必定有很多的投资者受伤。也就是说，客户服务转型的重点在于投资者教育培训以及帮助投资者建立交易系统，同时慢慢转向资产管理。

4、对于互联网巨头进入黄金市场，盛文兵表示，全球的经济都在放缓，投资者没有更多渠道去投资。经济危机时期手持现金是最好的选择，但现金要追求收益，所以大家进入外汇黄金市场。很多企业看好外汇市场和黄金市场微黄金，但这种发展方式对整个市场发展是不利的。互联网巨头提供的交易平台只是为了掠夺投资者而已。交易平台还是让专业的金融机构从事比较好。因为金融交易时需要严格的监管，更需要专业的人才，这些互联网巨头第一没有专业的人才，第二没有金融监管，第三更没有专业的技术，只是为了利益进入这个市场。无论如何金融市场需要正能量。

会上，澳盛集团中华区首席分析师徐成宏发表了以下观点：

徐成宏先生在主题访谈环节发言

1、对于美元与黄金的走势，徐成宏认为，2017年黄金和美元都被市场看好。随着美联储加息的循序渐进，美国经济也在复苏的轨道上，美元的相对强势的也将会保持。在历史数据中，美国加息后的两年美元会走弱。按照这个规律，美元走弱可能会在明年出现。目前美国利率水平还处于相对低位，后续加息空间还很大，美元走弱的条件还不存在。从外部因素看，非美货币可能继续保持弱势，这样会让美元被动强势。黄金所在的位置相对降低，但任何的避险情绪都会给黄金足够的支撑，在美元相对强势的背景下黄金可能不会有大幅度上涨。但在大宗商品集体企稳以及黄金价格相对较低的背景下，黄金走势依然看好。徐成宏预计美元今年围绕100上下震荡，最低位在95。他还预计黄金最高位在1380，最低在1122。

2、对于外汇市场的开放，徐成宏认为，外汇市场在国内早就开放了，只是外汇保证金业务还没有被列到监管机构体系，法律或者监管还未出台，这个短期内还看不到希望。外汇保证金业务在国内已经相当普遍甚至成熟。在国内众多的投资品种中，能与交易灵活、时间灵活、市场透明的外汇相媲美的品种非常少，这也是投资者喜欢外汇交易的原因。

3、对于国内交易所的客户服务，徐成宏认为在产品设计和盈利能力上还是需要提高。客服服务是一个大课题，只有想客户之所想，不断完善产品设计，降低风险，提高收益，这样整个金融投资市场才能健康发展。

4、对于互联网巨头进入黄金市场，徐成宏认为，这既是发展契机，也是市场掠夺。有竞争才会有进步。如果这些互联网巨头真的为投资者提供产品和服务，让投资者多了一个投资渠道，也算好事。但这些大的机构是否专业，包括交易产品的设计，例如手续费、交易成本、交易模式等等是否透明，投资者能不能赚钱，这些都有待验证。不过可以肯定的是，这些大的机构介入黄金市场，说明市场的潜力无限，也将朝向更专业更健康的方向发展。

会上，九斗资本首席分析师李生论金老师发表了以下观点：

李生论金先生在主题访谈环节发言

1、对于美元与黄金的走势，李生论金表示，自2015年美联储提出加息之后，加息就一直成为市场关注的焦点，这理论上是对美元的助推，对黄金阶段性的打压。但这或许只是最表面的现象，加息真正的目的应该是对美元在货币当中的霸主地位的维稳。而市场一直上演着卖预期、买事实，包括今年在内的加息无一例外，都是加息之前黄金下跌，而加息落地之后，由于市场担忧是否与美国经济增长相匹配，最终引发黄金避险买盘的参与。2017年，美元依旧还是表现坚挺，最大的原因还是要结集于加息。经济的好转将势必带动美元的稳定。另外，黄金方面却不会因为美元的坚挺而就此下跌。美国加息仅代表其经济复苏的速度比周边国家快，而放眼世界，多数国家还是在货币宽松和降息降准当中，局部冲突升温，这些都会成为导致黄金价格上升的主要推手。正是因为这些互相牵制的因素，2017的美元依旧还是维持在强势当中，而更强的则是黄金。对于2017第二季度和第三季度的黄金价格，他有信心看到1350-1380。

2、对于外汇市场的开放，李生论金表示，外汇市场的开放是从业者这些年来呼声最高的事情，现在也是相关政策急需出台的时候。在3年内我国或将出台关于人民币国际化和自由化的相关政策，主要是因为任何一个新型的行情进入发展中国家，都会经历"反对声中萌芽，议论声中爆发，叫好声中结束"的阶段。在过去这么长时间的磨合期当中，中国外汇市场的开放已经经历了反对声，现在市场更多的是议论声，不是在议论能不能做，会不会开放，而是如何规范做及何时开放干。政策会给从业者画圈，告诉哪些是可以干，那些是坚持不能干。所以，当开放之后，对于国内投资者，在投资的宽度上面明显会大大提升，而不仅仅局限于之前的股票、期货、基金类的投资品种。真正的大资金在没有开放前是没有进入外汇市场的，开放之后才是真正爆发的时候，然后让更多的投资者通过正规、合法、合规的渠道了解外汇投资。

3、对于国内交易所的客户服务，李生论金表示，过去的十年中，市场对待客户更多的是博傻。客户服务最根本的是从业者懂得利他精神，而不是纯粹利己。这近8年时间在市场摸爬滚打以及和终端客户接触，让我感触最深的是：客户不怕亏，也不是亏不起，而是怕骗。公平是目前市场最缺失的服务。完善是个不断自律的过程，很多人从业者刚入市场，可能是把造孽当成了事业干，而随时间、经历，管理客户的人数、资金量及自身水平不断提高，需要不断地自律。莫以善小而不为，莫以恶小而为之。客户服务转型的重点是在教育、培训和引导。都说21世纪是一个引导消费的时代，客服需要更多的关心、关爱，而不是"没有来之前当个宝，来了之后就是个草"的态度，这样只会让这个市场发展走向畸形。越来越多的客户以后会更理智、更专业，投资的品种也会不断的增加。当选择性越来越大，未来服务转型的关键一定是在自身专业和团队人才的培养当中，只有这样才能够带给别人超乎预期的回馈。老客户的沉淀，新客户的加入，才是这个行业不断做大做强的根本。

4、对于互联网巨头进入黄金市场，李生论金表示，大环境的不断改变和从事者的涌现，这是一件好事。任何一个行业的从事者应该有革命的精神和勇气，尤其是革自己命的决心。没有永远的按部就班，只有不断的完善和创新，才能成为王者。无论是微信、支付宝还是迅雷，推出了金融衍生品的产品，这是对市场高度的认可，但这也是需要你我加紧布局的时刻。当一个行业进入白热化的时候，需要的不再是胆略和勇气，而是专业和人才的拥抱，这个市场永远欢迎也期待更多更优质的个人和企业进来竞争，这是推动市场公开化的预兆。

作为本次主题访谈的主持人，赵相宾老师也发表了以下观点：

赵相宾先生在主题访谈环节发言

1、对于美元与黄金的走势，赵相宾认为，2017年美元将继续呈现强势向上的趋势。美国经济数据的持续改善提振了市场的信心。美联储更为积极地采取收紧的货币政策，这对于提振美元资产的价格走势也起到了关键作用。黄金的走势则是大波段运行，但是筑底已经完成，今年有望重新测试去年的高位阻力。支持金价走高的因素包括，欧洲的大选和下半年美国股市的回落都是支持金银的强有力的因素，还有实物的需求在继续提振价格的表现。赵相宾预计，美元今年最高会到105，黄金最高在1400~1450，明年可能会上1500。黄金今年的低位可能在1200附近。

2、对于外汇市场的开放，赵相宾认为，中国的外汇交易市场进展比较缓慢，虽然两会期间有专家发出放开的呼声，但是要看放开的是哪一块业务？1994年8月有四部委(中国证监会、外汇管理局、国家行政工商管理局和公安部)曾联合发布《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》，禁止在大陆开展外汇保证金交易。出于风险控制的考虑，银监会于2008年6月12日发布了《开办外汇保证金交易有关问题的通知》，全面叫停了外汇保证金业务，中国银行、交通银行和民生银行的外汇保证金业务也因此逐步终结。当前放开的是银行间的外汇交易市场，至于外汇保证金零售业务近期还看不到希望，要按照排期应该是先上外汇期货业务，就像当年黄金和白银期货的上市是一样的。

3、对于国内交易所的客户服务，赵相宾认为最大的缺陷在于服务的层次得不到提升，大多数以喊单和代客操盘为主。喊单无法全面盈利，本身就存在短线交易的行为，应该以中长期理财的思路提炼成产品。喊单并不是产品而是交易过程中的一种分析行为而已。理财投资报告是对客户服务的有效手段，只是目前还需要扩大客户的购买认知，免费的一定是技术含量不高的。

4、对于互联网巨头进入黄金市场，赵相宾认为这的确有互联网思路跨界打劫的趋势。但是投资是一项长期的行为，模式和技术手段不是决定利润的核心，核心是产品研发和分析能力，进而形成的服务客户的实力。因此，可以定性互联网巨头进入黄金行业为投机者，但是对于整个行业的发展来说是个补充，这也反过来说明我们的行业发展亟待完善和进步，空间也很大。

台下嘉宾听得津津有味

在长达近2个小时的时间里，除了台上嘉宾相互论道外，本届峰会也为到场的业内人士及投资者提供了一次难得的交流和学习机会。大家积极发言互动，并提出建设性的问题或见解。现场氛围热烈，不时响起热烈的掌声。以下是部分问答实录：

中金在线十佳黄金分析师彻悟：想问下景良东老师，美国目前已经实现了三次加息，请问这三次加息对黄金的影响能否对第四次加息起到促进作用。第四次加息大概是在什么时候？

景良东答：回顾美国历史上的四次加息你会发现，美国在2004~2005年迎来了密集性加息，但是并没有带动黄金的下跌。我认为今年加息应该最多两次，稳的话就一次。

中金在线十佳黄金分析师彻悟先生

在探讨"外汇市场什么时候开放，对投资者又有什么影响？"的问题中，校立理财首席分析师宗校立先生补充了自己的见解："我赞同盛文兵老师的看法。外汇是目前金融四大基础市场唯一没有阳光化的市场。外汇市场一直没有开放和国家经济应该有着很大的关系。我个人认为在2025年后，也就是中国经济发展的高潮时期，外汇市场会得到开放。"

校立理财首席分析师宗校立先生

2017年黄金外汇行业领袖峰会的成功举办为黄金外汇行业各方代表搭建了对话平台，加强了黄金外汇行业学术交流和思想碰撞。此次活动不仅获得业内各方的肯定，同时也获得了与会嘉宾的一致好评。

嘉宾合影(从左至右依次是：盛文兵、景良东、赵相宾、徐成宏、李生论金)