魏军：耶伦讲话中的亮点

2014-05-08 09:59:51 来源: FX168财经网

美联储主席耶伦在昨天发表了上任以来的第二次证词，有不少市场分析人士认为这份证词缺乏新意，没有实质性内容。在我看来，这份证词中有不少亮点值得关注。

耶伦在证词中表示，第一季度经济增速放缓是受到天气等临时性因素影响，第二季度增长会比较强劲，预计今年美国经济增速将继续加快。与此同时，耶伦表示，尽管就业状况距离满意水平仍有距离，但今年失业率将继续逐步下降。耶伦认为，预计通胀将向2%靠近，通胀持续低于2%将对美国经济构成风险。

个人认为，耶伦的这段讲话总体基调较之前的发言更为乐观一些，对于经济和就业前景的信心有明显的增强。

耶伦表示，如果劳动力市场好转，那么QE很可能在今年秋季结束。预计将继续以适度的步伐缩减QE，除非经济前景发生变化。而FOMC委员会意识到，利率处于低位会促使投资者为追求收益而冒险。

个人认为，这段话的意思在于，如果美国就业维持较为强劲的增长水平，失业率继续下降，不排除美联储加速退出QE的可能性，也就是在6月中旬、8月初、9月中旬三次会议上各缩减150亿美元QE规模从而彻底结束量化宽松政策。

利率处于低位这句表述，个人理解来看，美联储意识到长期的低息政策促使很多投资者进行大量套息投机交易，催生了泡沫，给经济带来了一定威胁。因此，个人预计，在美联储结束QE政策后，如果半年之内美国经济没有出现重大而恶化，美联储可能会小幅提升联邦基金利率，以遏制泡沫对于经济的威胁。

综上所述，个人认为，如果美国就业市场能够维持良好的改善趋势，通胀数据继续回稳，那么美联储可能会加速退出QE的步伐。同时，加息的大方向更加明确，具体时间点需要更多经济数据来做判断。

对于各个品种来说，个人认为，美联储这样的倾向可能会给金银带来较为明显的下行压力，从而形成新的下行趋势。外币方面，对于美元/日元将会起到一定的利好作用，可以进行低位多单试仓。其它品种目前都有较好的基本面支持，因此短线预计还会维持较为强势的状态，做空尚需等待时机。

温馨提示：外汇和黄金市场中存在着相当大的风险，因此，您必须谨慎考虑您的目标、投资经验以及承受风险的能力。文中观点仅代表FX168高级金融分析师魏军个人建议，若以此入市操作，风险需自行承担!

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编辑：魏司令

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