IFX Markets：超级周落幕，市场等待Fed纪要

尽管本轮7月的超级周行情已经落下帷幕，但外汇和贵金属市场依然将在下周迎来不少的考验。其中，美联储成员大换血后的6月决议纪要即将于下周公布，料将成为市场最大亮点。

国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(ChristineLagarde)周日(7月6日)在法国普罗旺斯地区艾克斯发表讲话称，继2014年初的低迷表现后，全球经济活动应该会在2015年加速。

拉加德指出，IMF本月稍晚将出炉的全球经济展望更新报告将与4月时的预估略有差别。

她表示，全球经济复苏非常脆弱，随处可见投资亏损。她称，全球经济增长面临三大主要风险--发达经济体低通胀、美联储(Fed)缩减量化宽松(QE)以及失业率和债务高企。

拉加德称，主要央行宽松政策对需求的影响有其局限性，各国也应当在债务状况仍可持续的情况下，采取行动扶助经济增长，特别是在基础设施、教育和医疗的投资方面。

她说，各国公共投资空间不尽相同，部分国家增加公共投资可能降低债务比率。

对于美国经济的表现，拉加德表示IMF预计该国经济将出现大幅反弹。她同时指出，美国经济增长面临的风险包括：美联储是否能够以"有序"的方式缩减资产购买规模，以及美国财政部是否能够将中期预算框架落实到位。

谈及欧元区时，拉加德称该地区正逐渐走出衰退，但复苏势头不足以创造就业和削减债务；低通胀对欧元区经济状况而言是一大威胁。她对欧洲央行(ECB)近期放宽货币政策表示欢迎。

此外，拉加德还称，亚洲新兴市场避免了硬着陆。她说，中国经济不会出现"急剧滑坡"，预计2014年增长率介于7-7.5%。

美联储将于北京时间下周四(7月10日)凌晨02:00公布6月联邦公开市场委员会会议纪要。在本周非农表现强劲后，不少分析师已经将聚焦点转回到了美联储的政策走向之上。因为在连续向好的美国数据发布后，市场人士显然希望从美联储那边来验证，这是否能意味着加息节点将进一步提前。

法国农业信贷银行(CreditAgricole)目前表示，对于美联储(Fed)6月政策会议纪要，关注焦点将主要集中在劳动力市场的疲软程度、通胀压力、升息时机以及更低的均衡联邦基金利率等方面。

考虑到失业率下降速度超出预期，有关劳动力市场的讨论可能会强调对就业市场疲软程度的不同观点。该机构相信，大多数人会认为劳动力市场仍然很疲软而且缺乏工资压力，将限制近期通胀上升。

关于经济增长和通胀的看法将会为升息时机的讨论设定基调。美联储主席耶伦(JanetYellen)已经明确指出，委员会对于联邦基金利率目标的路径预期要视经济前景而定。市场预期美联储将在2015年下半年首次升息，但一些美联储决策者并不希望等待那么久。

农业信贷银行表示，希望能获得更多有关美联储设定更低的均衡联邦基金利率的理由。耶伦指出，这最有可能反映出更低的潜在经济增长的预期。

此外，值得投资者留意的是，下周在美联储纪要发布的前后，还将有多位美联储高官将发表讲话。如果有市场人士觉得美联储纪要可能时效性有所缺失，那么这些官员的表态，或许也能提供不少交投线索。

而除了美联储纪要外，下周英国央行也将公布最新的利率决议。不过所有分析师都认为，英国央行不会在下周的会议上有所行动。市场预计保持货币政策不变，利率维持在0.5%，资产购买规模也维持在3,750亿英镑。但可能至少会有一名货币政策委员投票在8月升息。

IFX Markets

2014-07-07