招商银行总行：8月1日汇市分析

操作策略

欧元/美元：周四(7月31日)欧元/美元继续走跌，欧元区7月通胀意外放缓至近五年以来的最低水平，表明该地区的通缩压力加剧，同时佐证欧洲央行担忧脆弱的经济复苏难以提振物价回升。知名外媒数据也显示，欧元区股市和债市很难发现实时的资金流入和流出，分析师指出本月美国交易所交易基金中欧洲资产流出11亿美元，这也是自2013年4月份以来首次。意大利和西班牙债券收益率低于美债收益率，欧元区债券吸引力也下降。欧洲央行早前推出一系列刺激举措，旨在提振该地区疲软的物价水平，和脆弱的经济复苏。欧元的通胀水平在过去的10个月里，一直位于1%下方，不及央行目标位的一半，且失业率数月以来持续接近于历史高位，再加上俄罗斯和乌克兰之间的局势愈演愈烈，欧元区目前的危机依然存在。市场关注焦点目前已经转向周五的非农报告，料将为汇价走势作出进一步指引。摩根士丹利驻伦敦外汇分析师主管Ian Stannard表示，“目前欧元依旧承压，因利差缩小，欧元区投资组合流动放缓。”欧元/美元今日开盘报1.3388。 分析师表示，技术上，欧元/美元目前成功下穿1.3474关键支撑，同时也是2013年-2014年涨势的50%回撤位。从长期前景看来，依然看跌欧元/美元，目标看向1.3020/15，甚至可能进一步下跌1.2755。阻力位于1.3422/27，下一阻力则看向1.3445/56。若汇价反弹上穿1.3445则或延缓下探1.3486/95看跌情绪。鉴于此，建议继续做空欧元/美元，在1.3553附近止损，目标值看向1.3250。

英镑/美元：周四(7月31日)英镑/美元低位反弹，整体跌势不变，日内英国方面公布的调查显示，英国7月消费者信心指数六个月来首次出现下降，为英国民众对经济复苏乐观程度下滑的最新迹象。该指数的5个分项指数全部下挫，有关过去12个月和未来12个月整体经济形势的指数大幅下滑4点。英国央行(BOE)副行长布罗德班特(Ben Broadbent)周四表示，英镑汇率“很可能”被高估了10%，强势英镑可能对通胀产生深远影响。美国商品期货交易委员会(CFTC)资料显示，截至7月25日的三周，对冲基金等大型投机客把英镑的净多头合约减少28,915份，创下一年来最大降幅。丹麦盛宝银行(Saxo Bank)汇率策略主管John Hardy表示：“过去英镑汇率也有回撤的情况，但这次可能不大一样。”Hardy认为，到了当前这个价位，英镑需要不断有利多消息支撑，才能证明汇价合理。英镑/美元汇价或许已经见顶。镑/美元今日开盘报1.6884。

分析师表示，技术上，英镑兑美元4H图中汇价高位向下回落。技术指标MACD(12、26、9)主线和信号线已经回落至零轴下方，说明价格趋势偏空，而相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置下方，说明价格力度偏空。技术上显示，英镑兑美元短期走势依旧偏弱，有望继续向下调整。

美元/日元：周四(7月31日)美元/日元高位窄幅交投，表明多空双方对103关口争夺激烈，隔夜汇价大幅走高，受助于美国二季度GDP显着高于预期增幅。路透社在评论中指出，美国第二季度实际GDP增速超过预期，主要受消费支出和商业库存增加推动，有力证明下半年经济表现将更加强劲。隔夜美国国债收益率进一步走高，ICE美指与10年期国债收益率的20天期相关性自周二的0.113迅速升高至0.334，美元依赖美债收益率而走高的风险已经开始显现；3-7年期国债收益率走高，表明市场已经开始计入美联储较之前预期更早加息的风险。美元/日元今日开盘报102.8000。

分析师表示，技术上，美元兑日元4小时图中，价格大幅走高。技术指标MACD(12、26、9)以及相对强弱指标RSI(14)均位于零轴上方，显示价格走势偏多，不过RSI还显示价格位于超卖区间，表明价格短期有可能回落。美元兑日元技术上显示汇价整体趋势偏多，但投资者需要防止短期回落风险。

澳元/美元：澳元/美元周四(7月31日)亚盘探底回升，系列经济数据不佳显然未能令澳元击穿0.9300关口，小时图的长下影或许还预示着汇价底部的构成。澳大利亚统计局公布的数据显示，澳大利亚6月季调营建许可月率下降5%，不及预期的持平；年率上升16%，同样低于预期的上升23.3%。此外，澳大利亚6月季调私营营建许可月率下降2.2%，也逊于前值的上升0.5%；年率上升13.1%，低于前值的上升14.5%。同时还公布的物价数据显示，澳洲第二季度进口物价指数季率下降3%，弱于预期的下降1.3%；年率上升5.7%，不及前值的上升8.6%。澳大利亚第二季度出口物价指数季率下降7.9%，差于预期的下降4.5%；年率下降1.9%，弱于前值的上升7.0%。数据公布后，澳元/美元一度下挫至日内低点0.9307，但随即收出长下影并反弹至0.9327附近。从澳元下跌的时长来看，显然这些数据未能对澳元构成什么持续性影响。而汇价的探底回升走势，甚至令其在0.9300关口的支撑效果得到了彰显。澳元/美元今日开盘报0.9293。

分析师表示，澳元/美元日线图恰巧交投于之前的震荡区间下轨附近，0.9300关口能否守稳事关该区间能否延续。就目前的情况来看，汇价的暂时企稳的确推高了澳元上测区间上轨的风险。

美元/瑞郎：周四(7月31日)欧市早盘，美元/瑞郎轻触0.91一线后小幅回落，现窄幅交投于0.9080附近。欧元区经济面疲软以及低通胀奠定了欧元走跌的趋势，欧洲央行现在对于宽松政策也是吃谨慎观望的态度，如果通胀预期遭到下修，那么可能迅速采取资产购买。另一方面，目前局势总的来说是一种相互制裁的博弈阶段，西方期待迫使普京能退出干涉乌克兰的局面来，当前涌入欧元区的资金也明显减少。整的来说，欧元从各方面都处于一种看跌的状态，而美指则随着美联储紧缩政策而逐步走强，在这种情况下，瑞郎受欧元拖累，美元/瑞郎表现出一种震荡走高的趋势美元/瑞郎今日开盘0.9088。

分析师表示，技术面上，美元兑瑞郎小时图显示，汇价隔夜尽管一度刺穿0.91关口，但收盘最终未能守稳。技术指标方面，目前均线系统横向趋平，MACD(12、26、9)主线和信号线高位回落，价格趋势或以震荡整理为主。

美元/加元：周四(7月31日)美元指数延续了此前的上行趋势，这令美元/加元升至1.0900上方，并在此整固。日内公布的加拿大5月份GDP数据高于市场预期令汇价承压，但是美国初请失业金人数仍然较好，这令美元/加元的多空双方争夺较为激烈。日内公布的数据显示，加拿大5月GDP月率增长0.4%，预期增长0.3%，前值增长0.1%。于此同时美国方面公布的数据显示，美国7月26日当周季调后初请失业金人数30.2万人，预期30.1万人，美国7月26日当周季调后初请失业金人数四周均值29.7万人，创下2006年4月以来最低值。周三公布的美国二季度GDP数据大幅高出市场预期，并录得4%的年度增幅，这令汇价攀升至1.0900上方。美元/加元今日开盘报1.0905。

分析师表示，技术面上，小时图显示，美元兑加元日内高位横盘整理，位于1.09关口附近。技术指标方面，目前均线系统横向趋平，MACD(12、26、9)主线和信号线高位回落，价格趋势震荡整理为主。

美元/新加坡元：美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会公布周四(7月31日)称，7月中西部企业活动指数降至2013年6月以来最低，显示该区域的经济活动大幅减速。数据显示，美国7月芝加哥采购经理人指数(PMI)骤降至52.6，预期63.0，前值62.6。数据公布之后，MNI点评称强劲的第二季度GDP后，7月PMI疲软表现给第三季度起了一个坏的开头；尤其值得注意的是，在第二季度GDP中贡献甚多的库存增长在7月出现了放缓现象，这对近月以来市场逐渐增长的经济复苏乐观情绪无疑是当头一棒。数据还显示，美国7月芝加哥PMI单月跌幅，录得2008年10月以来最大。美元/新加坡元今日开盘报1.2470。 分析师表示，从技术面看，美元/新加坡元汇价周四继续收涨，短期受到60日均线的压制，MACD指标红色动能柱扩大，KDJ上行，短期或维持震荡走高态势。

美元/人民币：中国人民币兑美元周四收跌，七天连升势头暂告段落，但盘间还是创出四个半月新高。美国公布的经济数据向好继续提振美元指数，中间价顺势低开。在人民币升值冲动和美元支撑因素合力影响下，日内供求基本均衡。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.1740，较前一交易日增加25点。美元/人民币今日开盘报6.1740。

分析师表示，当前市场观望心态还是较重，因短期升值预期并未消散，国际美元强势又会对人民币形成一定升值阻力。打破短期均衡的关键还是取决于客盘方向。