IFX Markets：Fed纪要表态中性，汇市延续震荡

隔夜的美联储纪要被市场解读为"整体偏鸽"，但从FED纪要的"六大关键点剖析"及美元反应来看，纪要仍属于"中性"，汇市方面则延续震荡走势。

隔夜出炉的美联储10月底会议纪要，被市场解读为"整体偏鸽"。为何？答案是：纪要的"整体偏鸽"只是相对于"鹰派"的10月底决议声明而言。相对于决议声明，纪要的鸽派反应在两个方面，第一，纪要突显FED对加息前景看法分歧，"相当长一段时间"维持低利率的措辞引发争议。第二，纪要与决议声明相比对通胀前景更显"忧虑"，因纪要更突显出通胀下行风险。

东京三菱日联：美联储纪要为加息"开绿灯"，"相当长一段时期"这一表述并不排除最早来年3月份加息的可能性。

德意志银行：在收益率下降、油价疲软之际，美联储10月纪要认为全球经济放缓风险和美元上涨对美国威胁有限，进而为美元进一步上涨"放行"。

法国巴黎银行：美联储10月纪要整体上鹰派和鸽派势均力敌，远不如先前所预料的那么鹰派，仍然预计会在2015年6月份首次加息。

蒙特利尔银行(BMO)：市场投资者仍然看多美元，并寻求在美元回落时买入，而美联储纪要基调而偏向中性，投资者料难改变现有的看法。

★★市场反应一览：★★

美元指数：先跌后涨，自87.60跳水至87.33，短暂整理后有跳涨至87.75。因纪要不及决议声明鹰派令美元"膝跳反应"是下跌，但实际上仍不鸽派令其收复跌势，而且美元被认为处在长期牛市行情中，逢低买入仍是市场投机者的主要策略。非美货币短线则与美元呈现相反走势。

贵金属市场：黄金市场隔夜行情波动剧烈，但从时间来判断，FED纪要并非黄金大波动的"罪魁祸首"。FED纪要(凌晨03:00)发布后，国际现货黄金小幅冲高后回落，整体波幅仅限于1998-1185美元/盎司小区间内。而在FED纪要前，黄金(23:30左右)短线自1195急跌20美元至1175，一小时后又急涨20美元，自1180蹿升至1199美元/盎司。因民调显示瑞士选民对公投迫使央行增加黄金储备的支持率降低，使得金价一度急跌20美元，此后印度黄金进口禁令可能难产的消息又令黄金急涨20美元。白银也跟随黄金波动步伐，但第二波的蹿升强度稍强于黄金。

美债反应：美联储纪要基调略偏温和，美债收益率一度缩减涨幅，但很快收益率开始再度上升，显示投资人并未从美联储纪要中获得任何停止抛售美债的强劲动力。

美股反应：美股延续盘整小幅收涨，因加息前景这一关键信息继续不明朗，股市反应较平淡。周三收盘，道琼斯指数报17685.73点，下跌2.09点，跌幅0.1%，标普500指数报2048.72点，下跌3.08点，跌幅0.15%；纳斯达克指数报4675.71点，下跌26.73点，跌幅0.57%。

PMI方面，欧元区11月制造业PMI初值数据将能判断欧央行的措施是否已经对经济构成提振，或者有关像全面宽松之类的进一步刺激措施的争论是否会在未来加剧。已经公布的数据显示，欧元区10月综合PMI相比9月份几无变化，西班牙和爱尔兰依旧是PMI扩张的领头羊，而法国依旧陷在收缩区域。中国11月汇丰制造业PMI方面，西太平洋银行前瞻称，市场预期中值料中国11月汇丰制造业PMI预览值自50.4微降至50.2，但这可能过于保守；必须警惕数据跌破50荣枯分水岭的实质风险。美国11月Markit制造业PMI初值料加速扩张，预期由前值的55.9升至56.4。日本11月制造业PMI将为日本制造业进入四季度的发展趋势，10月份的数据显示制造企业正享受7个月来的最强劲扩张。以下为欧元区及其成员PMI数据对比图。

IFX Markets

2014-11-20