工行北京市分行：2015-03-11人民币及外汇市场交易策略

一.美元/人民币

1、人民币市场走势

美元强势不改，带动中国人民币中间价周二连续四日走低，但人民币兑美元即期则与中间价相背而行，小幅收升。人民币兑美元即期收报6.2620元，上日收报6.2644元；昨日人民币兑美元中间价为

6.1572元，已连续四日走跌，前一日为6.1563元。

2、产品交易机会

1.人民币外汇掉存通。今日一年期美元/人民币远期升水点继续维持在2000bp以上，本外币掉存通收益率继续维持高位。各期限人

民币外汇掉存通收益率参考如下：

（资料来源：工商银行）

持在-120附近，各期限参考报价如下：

（资料来源：Bloomberg，工商银行）

美元

美元兑欧元周二触及近12年高位，兑日元触及八年高位，因欧

洲央行购债计划，以及预期美国联邦储备理事会年中升息预期提升。美元指数触及2003年9月来最高，欧元兑美元一度跌至2003年4月来最低的1.06925美元。美元兑瑞郎触及平价水准。美国非农数据支持美联储今年升息的影响仍在持续。

欧元

欧元扩大跌幅并创12年新低，延续欧洲央行启动1万亿欧元购债计划后的全面跌势，欧元区公债收益率继续下滑。几乎所有欧元区国家公债收益率(殖利率)周二都降至纪录低点，之前一日欧洲央行开始购买公债，以刺激通胀和经济成长。希腊问题的不确定性持续令欧元承压。许多人担心希腊可能退出欧元区。意大利经济部长警告称应该避免这种结局。

日元

美元兑日元触及八年高位，再度突破121整数关口。日本首相经济顾问本周表示，还需要观察日元走软是否伤及了日本的经济。美元兑日元涨至八年高位后，导致日本的资源进口成本上涨。

英镑

英镑兑欧元周二触及七年高位，因欧元区和英国的货币政策路径可能大相径庭，欧元区本周开始了规模达到1.1万亿欧元的购买资产计划，英国有潜在加息可能。英镑波动性对冲成本周二大幅上扬，因英国5月议会选举的不确定性是数十年来最高的。尽管欧洲央行已经开始向欧元区注入资金提振通胀，但英国央行总裁卡尼周二表示，利用增加货币政策刺激措施来应对由油价大跌引起的英国通胀暂时性下挫是"极度愚蠢的"。英国央行之前已经表示，预计下一步政策行动将是升息，市场预计将在明年年初。目前英国利率处于历史低点。欧元兑英镑跌穿0.71英镑，为2007年12月来首见，尾盘报0.7095英镑，跌1%。

澳元

澳元兑美元触及六年低点0.7603美元，日内下跌1%。澳大利亚央行助理总裁周三表示，低利率将继续支撑经济和房地产市场，但他还警告称不能保证实现经济增长将逐步加快的预期，澳元贬值开始扶助经济，但整体而言澳元汇率仍过高。

瑞郎美元兑瑞郎昨日接近平价水平，最新报0.9980。当前多头目标

直指1.0080附近或更上方。

工行北京分行交易室

吕岩

2015-03-11