GKFX：三大理由告诉你为何欧元走势与希腊问题背离

基本面分析：

截止昨日（6月24日）纽市尾盘，欧元兑美元报收于1.1206，守住了1.12的整数关口。该点位恰好位于布林带中轨附近，若能重新站稳有望回测前期高点1.1467。但若彻底下破中轨，需要关注下方1.10整数关口和斐波那契78.6%回撤位1.0723的支撑。

欧元区方面，经过了前半周的多方会谈希腊问题仍然扑朔迷离，给不少市场观测者带来巨大的交易困扰。有投资者困惑，欧央行再次批准希腊ELA（紧急流动性援助）申请，而希腊也针对债权人的要求提交了新的经济改革提案，但为何欧元涨不起来？也有投资者困惑， 希腊离本月30日的1.5亿欧元还款日越来越近，但谈判仍未敲定，为何欧元跌不下去？主要原因在于以下三点：

首先，汇市的“尴尬”角色。当希腊与债权人之间的协议有明显进展后，欧洲市场的确得到了提振，欧股和欧债的大幅上涨印证了这一点。但是由于汇市无论从收益还是风险角度去考虑，都是介于股市和债市之间的投资市场，因此对风险事件的灵敏度明显不及两者。

其次，趋于冷静的市场。希腊及其债权人的这场“马拉松式”谈判旷日持久，市场对此事件普遍保持着“持续关注，冷眼围观”的态度，绝大多数的投资者都不愿意去猜测这场不可预知的政治磋商结果。因此，虽然希腊问题仍然占据着各大媒体的头版头条，但市场反应却较为平淡。美银美林外汇策略主管Thanos Vamakidis也表示，“很难对希腊局势进行交易。各种头条换来换去，但谈判并没有获得任何实质进展，任何事情都推迟到本周稍晚。”

最后，逐渐活跃的融资套利。当前，欧元区已经是全球最低利率区域，欧元也逐渐成为市场青睐的融资套利货币。因此，市场倾向于借入欧元来投资其他高风险高回报的市场。但是，随着希腊问题迟迟得不到解决，欧元区整体风险水平的上升，不少欧元回归境内，推升了欧元汇价。纽约梅隆外汇策略师Neil Mellor也表示，“这一奇特反应主要与融资套利活动有关。如果最终的希腊协议能够达成，欧元可能不涨反跌。”

近期影响因素：

经济指标 – 德国7月Gfk消费者信心指数（周四）

美国5月个人收入（周四）

美国6月20日当周初请失业金人数（周四）

美国5月核心PCE物价指数（周四）

美国6月密歇根大学消费者信心指数（周五）

财经事件 – 欧盟峰会（周四至周五）

政治要闻 – 希腊援助谈判

（以上分析由GKFX捷凯金融策略分析师姚瑶提供） 

2015-06-25