招商银行总行：7月21日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美国6月消费者物价指数走高，连续五个月上涨，主要受到租房成本的上扬所提振。今天的通胀数据表明，生活成本的走高，有助于提振通胀逐渐升至美联储的所指定的目标位。

2.周一希腊财政部官员表示，已经开始向欧洲央行以及国际货币基金组织(IMF)偿还62.5亿欧元欠款。据悉，希腊正在向欧洲央行支付合计42亿欧元的贷款本息，并已经偿还了拖欠IMF的20.5亿欧元。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年07月21日 星期二

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周一(7月20日)亚市盘中，欧元兑美元承压小幅下行，盘中一度触及两个月新低1.0819，市场焦点从希腊债务问题转移至欧美货币政策差异，欧元或开启下行之路。闹得沸沸扬扬的希腊债务问题终于趋向平静，在欧元区领导人峰会达成协议后希腊议会和德国议会相继投票通过就希腊第三轮救助展开磋商，这为最终达成救助协议铺平了道路。投资者关注的焦点从希腊问题专项欧美货币政策差异，欧元未来一段时间面临下行风险。美联储主席耶伦上周在国会证词中表示，美国经济面临的逆风正在消退，预期美联储今年会加息，美联储也不想太晚收紧政策，但太快收紧政策存在风险。欧洲央行上周的决议中承诺继续维持宽松政策以实现通胀目前，欧美货币政策差异愈加明显，市场看空欧元的呼声高涨。野村证券认为，欧元兑美元9月或跌至平价，因对冲基金投资者在夏季的休整后再次建立空头仓位。欧元/美元今日开盘报1.0821。

分析师表示，欧元兑美元小时图来看，汇价短线已经跌破上行趋势线，下方支撑关注1.0800/30。

英镑/美元：周一(7月20日)亚市盘中，英镑兑美元走势承压，现交投于1.5590一线。本周将公布英国央行会议纪要，将为英国央行加息问题提供进一步线索，英镑兑美元能否延续上周辉煌呢？尽管美联储年内加息在上周持续发酵，美指周度涨幅达2%，不过英镑仍录得0.61%的升幅。英国央行行长卡尼曾表示年底将考虑是否加息。英国央行之前决定将从2015年8月起，在公布政策决议的同时发布会议记录。投资者还应关注支持升息的比例是否有所变化，英国央行货币政策委员会(MPC)委员迈尔斯上周称英国央行应很快升息，不必等美联储升息后。英镑/美元今日开盘报1.5557。

分析师表示，英镑兑美元小时图来看，汇价在升至1.56关口上方后进一步上行感觉到明显压力，短线可能面临调整的风险。

美元/日元：周一(7月20日)亚市盘中，美元兑日元震荡整理，现交投于124.10附近，美元再度回归多头格局，美联储主席耶伦在上周国会证词中的言论再度诱发升息预期，上周五公布的通胀和房市数据向好为年内升息添砖加瓦。美联储主席耶伦在国会证词中表示，美国经济面临的逆风正在消退，预期美联储今年会加息，美联储也不想太晚收紧政策，但太快收紧政策存在风险。耶伦称，尽管与会者认为通胀到今年底依然会低于2%目标，但今年加息依然合适，低通胀是对加息保持耐心的原因。重申预期看到薪资有更多抬头，美元走强是因为美国经济有所改善。Naroff Economic Advisors的首席分析师Joel Naroff表示，美联储升息的障碍正在逐步瓦解。等待首次升息的时间可能不会很长。美元/日元今日开盘报124.3100。

分析师表示，美元兑日元小时图来看，汇价依托60小时均线稳步上扬，市场情绪明显向多头靠拢，上方压力位关注125.85。

澳元/美元：周一(7月20日)亚市盘中，澳元兑美元走势小幅承压，现交投于0.7360一线，美联储年内加息预期提振美元走强。本周关注澳洲联储会议纪要以及澳洲通胀数据。美联储主席耶伦上周在国会证词中表示，美国经济面临的逆风正在消退，预期美联储今年会加息，美联储也不想太晚收紧政策，但太快收紧政策存在风险。Naroff Economic Advisors的首席分析师Joel Naroff表示，美联储升息的障碍正在逐步瓦解。等待首次升息的时间可能不会很长。希腊问题以及中国股市似乎都已趋稳，且中国经济增长也好于预期，此外澳洲失业率似乎也已经稳定，所以现在的焦点就是澳洲联储是否会“撇开”宽松基调，进而转为更中性的基调。澳元/美元今日开盘报0.7369。

分析师表示，澳元兑美元小时图来看，汇价依然维持宽幅震荡走势，短线支撑关注0.7300/50，压力位关注0.7550。

美元/瑞郎：周一(7月20日)亚市盘中，美元兑瑞郎小幅走高，现交投于0.9630一线，美元再度回归多头格局，

美联储主席耶伦在上周国会证词中的言论再度诱发升息预期，上周五公布的通胀和房市数据向好为年内升息添砖加瓦。美联储主席耶伦在国会证词中表示，美国经济面临的逆风正在消退，预期美联储今年会加息，美联储也不想太晚收紧政策，但太快收紧政策存在风险。耶伦称，尽管与会者认为通胀到今年底依然会低于2%目标，但今年加息依然合适，低通胀是对加息保持耐心的原因。重申预期看到薪资有更多抬头，美元走强是因为美国经济有所改善。Naroff Economic Advisors的首席分析师Joel Naroff表示，美联储升息的障碍正在逐步瓦解。等待首次升息的时间可能不会很长。美元/瑞郎今日开盘0.9643。

分析师表示，美元兑瑞郎小时图来看，汇价从0.9328低位反弹，现回升至0.96关口上方，短线看涨。

美元/加元：加拿大统计局周五(7月17日)公布的数据显示，加拿大6月消费者价格指数(CPI)年率受食物价格走高提振，微幅上升，但是较低的能源价格仍使通胀率处于加拿大央行(BOC)目标区间的底端。具体数据显示，加拿大6月CPI月率上升0.2%，符合预期，但不及前值上升0.6%；6月CPI年率则上升1.0%，符合预期，且好于前值上升0.9%。加拿大6月CPI年率的上升主要是受到食物价格走高提振，消费者在食物上花的资金较去年同期上升了3.4%。此外，由于肉价走高，加拿大商店的食品价格较去年同期上升了3.6%。虽然，目前能源价格对加拿大通胀的影响要比前几个月弱，但是能源价格依然继续使加拿大通胀承压。扣除能源的加拿大CPI年率为上升2.1%。数据还显示，加拿大6月核心CPI月率为持平，好于预期值下降0.1%，但不及前值上升0.4%；6月核心CPI年率上升2.3%，好于预期值和前值(两者均为上升2.2%)。为了提振萎缩的加拿大经济，加拿大央行周三(7月15日)进行了今年年内的第二次降息，将利率下调25基点，至0.50%。美元/加元今日开盘报1.2998。

分析师表示，美元兑加元小时图来看，汇价突破之前盘整区间，刷新六年新高1.2972，上方1.30关口附近面临强劲阻力。

美元/新加坡元：美联储副主席费希尔7月17日在华盛顿发表讲话称，目前美国通胀依然偏低。美国生产力增速可能并没有相关措施所暗示的那么缓慢。费希尔认为，美联储当前的紧急贷款能力反应适宜。而限制美联储能力的一个重大失误将是紧急贷款银行。银行业压力测试是银行业监管中长期以来的最佳创新。银行业“生前遗嘱”计划有利于金融系统。费希尔表示，美国已经几乎完全走出上次金融危机的阴影，目前美国拥有非常强劲的经济。不过美联储必须在避免扰乱市场的情况下缩减其资产负债表规模。美元/新加坡元今日开盘报1.3712。

分析师表示，从技术面看，周一美元/新加坡元汇价收阳线，红色动能柱缩小，KDJ向上运行。Macd向上运行，趋势震荡向上。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一收创近两周新低，中间价则因国际美元创三个月新高而刷新六周低点。交易员称，大行在6.21元附近持续结汇力撑，即期与衍生品市场均表现稳定，境内长端美元掉期升水上行仅是对中美利差的反映，而非人民币贬值预期的释放。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.20975，较前一交易日增加3点。美元/人民币今日开盘报6.2093。

分析师表示，虽然国际美元因美联储加息预期再度走强，但人民币汇率并未对强势美元做出反应，大行态度仍起决定性作用。即期与中间价虽创近期低点，但相比上周五仅微跌不足十个点子。目前未见打破汇市僵持走势因素，预计在8月前即期市场或延续当前窄幅走势。

欧元/日元：日本朝日新闻周五（7月17日）报导表示，日本政府将在下一财年的国家预算中，拨出大约4万亿日元(320亿美元)，用于支持提升经济生产率的措施。日本首相安倍晋三采取的策略是，提高长期增长潜力并推升国内通胀率，从而让预期的税收增长，帮助缩减该国庞大的公共债务。而上述举措是该策略的一项内容。这篇未注明消息来源的报导称，拨出的资金将用于研发机器人与人工智能，以及研究措施提升服务业生产率，以及女性的就业参与率。该计划将是财务省2016财年年度预算大纲的一部分，预算草案将在本月底前，提交给安倍内阁批准。根据预算大纲，财务省将在8月底前，汇总各个政府部门的支出要求。政府不会对支出总额设定上限，这反映了安倍政府优先考虑改善经济增长，而不是遏制财政支出的政策立场。消息人士表示，日本政府还预计，2020财年的基本预算赤字，约为6.4万亿日元(515.5亿美元)，低于五个月前所预估的9.4万亿日元。欧元/日元今日开盘报134.63。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行，说明价格趋势向下为主。周一欧元/日元收阳线， MACD向下运行，kdj指标向下运行，绿色柱能缩小，在均线下方，趋势震荡。

英镑/日元：英国央行行长卡尼(Mark Carney)表示，今年年底很可能会加息，他的暗示将是英国央行采取下一步措施的契机。卡尼指出，英国经济增长势头强劲，年初的经济放缓只不过是昙花一现。但是他重申，只会从英国0.5%的低利率基础上逐步慢慢加息，并且低于以往的利率水平。卡尼指出，英国经济增长势头强劲，年初的经济放缓只不过是昙花一现。但是他重申，只会从英国0.5%的低利率基础上逐步慢慢加息，并且低于以往的利率水平。卡尼的演讲使得人们认为，英国央行有望跟随美联储之后在不久之后开始加息，自从经融危机之后，英国利率一直处于一个极低水平。卡尼在一次讲话中表示，在我看来，开始加息的时间很有可能会是明年年初。7月1日至2日，由于贸易加权的一揽子货币，交易员预测，英国央行明年年初可能加息，英镑走高，录得年内高点。卡尼表示，随着欧元区与英国的货币政策出现分化，英镑的走强和英国通胀有关。上月英国的通胀小幅回落至零，这与英国2%的通胀目标还有很远的距离。英镑/日元今日开盘报193.48。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周一收阴线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱扩大，趋势向上。

欧元/英镑：《华尔街日报》7月17日报道，欧洲央行（ECB）周五公布的专业预测人士调查（Survey of Professional Forecasters, SPF）报告显示，经济预测人士仅小幅调高了今年和明年欧元区通胀预期。报道称，欧元区通胀基本面预测信号继续保持疲软，突显出欧洲央行仍有必要继续实施量化宽松政策，以推高欧元区通胀率至近2%的预期目标。该调查报告估计，今年欧元区通胀率将为0.2%，比4月份作出的预测下调0.1个百分点；预计明年通胀率将达1.3%，而4月份预测值为1.2%；预计2017年通胀率为1.6%，与此前预测保持一致。调查报告称，调高2016年和2017年欧元区预期通胀率的主要原因是，“对于经济活动的持续增长（尽管幅度不大）、货币政策措施、汇率变化趋势以及油价变化产生的基数效应”等多重因素的确认。调查报告长期展望显示，欧元区通胀预期仅将小幅增至1.86%，而此前的预测值为1.84%。该调查报告对于欧元区的通胀预期要低于欧洲央行6月份发布的预测，当时欧洲央行预测，今年欧元区通胀率为0.3%，明后两年则分别为1.5%和1.8%。3月份，欧洲央行启动了每月600亿欧元的量化宽松计划，以抵御欧元区通缩风险。欧元/英镑至今日开盘报0.6958。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阳线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。趋势转换，震荡向下。

招商银行

2015-7-21