SAXO盛宝银行：英国为通缩所扰，美国新屋开工，红皮书指数

文 / Mac 2015-08-18 15:38:16 来源: FX168财经网

英国面临通缩的问题吗，通缩将令实体经济承压吗？

预计美国7月美国新屋开工数走高至8年高点

今天的红皮书指数将测试美国零售销售的乐观情况

周二又是数据出的很慢的一天。今天市场广为关注英国消费者物价指数，希望从中获得线索，以便判断英国经济通缩是否加速。晚些时候，有几个关于美国房地产市场的数据，随后就是跟中消费支出的红皮书指数。

英国消费者物价指数(北京时间1630）

英国经济维持温和增长，但是经济增长却不能在很短的时间里增加通胀。其中一个原因就是，能源价格下跌，阻止了指数上涨。结果就是，虽然英国GDP继续增长，但是英国央行却没有加息的压力。

英国经济和社会研究所的GDP预测显示，今年英国经济增幅为2.5%。该所目前预测截至7月为止的3个月GDP增速有望达到0.7%，和前一个月持平，同时也是1月以来的高点，这些更为全年2.5%增幅的预测提供了有力的支持。

与此同时，市场预期短期内英国面临小幅通缩的风险。本周一位分析师对《资本经济》表示，“未来几个月的时间里，通胀有可能转为负值”。

现在这个时候，这个预期并不意外，也不用过于担心。最近几个月整体通胀走平。6月数据显示，通胀年率没有变化。核心通胀还是为正，但是增速很慢，且今年呈现走低的趋势。

问题就是，经济偏向通缩是否令实体经济在未来几个月承压。经济和社会研究所的预期减少了这种风险，虽然近期工资增长有见顶的迹象。

不论如何，预期通胀在可以预见的未来依然是潜在的因素而已。不过，如果今天的7月消费者物价指数告诉我们另外一个故事，那的确是让人吃惊的。当然，这不太可能，Econoday.com的调查显示，整体通胀年率连续第二个维持在零的位置。

美国新屋开工（北京时间2030）

通过对建筑商情绪的分析，我们认为房地产最好的时候要来了。

美国住房建筑商协会昨天表示，该行业的情绪指数走高，达到了2005年以来的高点。该协会首席经济学家David Crowe表示，“今天的报告符合我们的预期，即2015年独户型住房市场将逐渐走强”。“就业和经济增长，可以令房地产市场在今年剩下的时间里继续走强”。

最新的美国就业数据验证了他的观点。7月新增就业认识连续第三个月超过20万人，这足以令失业率继续呈现下降趋势。同时，初请失业金人数维持在接近上个月创出的40年来的低点，这也预示就业将持续增长。

今天的住宅类房屋建设数据将测试美国住房建筑商协会的乐观看法。市场预期7月数据将小幅增长。Econoday.com的调查显示，新屋开工数将有所增长，达118万套，较前一个月有温和增长。如果预测准确，新开工数将逼近2009年金融危机结束以来的最高点。如果是那样，市场对于美国住房建筑商协会的乐观看法做出了较为热烈的反应。

美国红皮书指数（北京时间2055）

上周公布的零售销售数据显示，经历了上半年不稳定的发展后，消费支出呈现反弹势头。上个月消费增长0.6%，较6月持平的表现而言，大为振奋人心。

不错的数据，使得一些分析家预期，2015年剩下的时间里，消费将有不错的表现。联合信贷美国首席经济学家上周对彭博社表示，“消费驱动的经济复苏还在继续，基本面都可以促进实质性的消费支出。下半年消费前景依然强劲”。

今天公布的红皮书指数将可以测试此种乐观的看法。该指数用来测量零售商可比商店销售额。不过该指数的短期噪音很大，年率的变化却可以提供对于零售销售趋势更为可靠的预测。最近该指数的表现相对而言也是让人鼓舞的。截至8月7日当周，年率小幅走高至1.9%，为7月初以来的最高值。

如果今天公布的年率维持在那个水平或者继续走高，那么联合信贷看好下半年消费的观点就显得更有说服力了。

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