招商银行总行：10月13日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美国9月季调后非农就业人口仅增加14.2万人，大幅不及预期，同时薪资数据表现较差，失业率持稳于5.1%，市场预期10月加息无望，12月加息也大幅下降。

2.美国劳工部（DOL）公布的数据显示，美国截至10月3日当周首次申领失业救济人数减少1.3万人至26.3万，为7月18日来最低。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年10月13日 星期二

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：欧元兑美元在上周五突破1.1332关键阻力位置之后便一路震荡走高。周一(10月12日)亚市盘中，因美指继续承压，欧元兑美元于1.1370高位附近窄幅整理。欧元突破1.1332关键阻力位之后或将吸引新的买盘的出现，但并不建议在该位置追多。此外随着美联储年内加息预期降温，汇价或将测试1.14阻力关口。欧元区资产负债表每扩大1万亿欧元，两年期交叉盘货币就下跌约10点。此外，从欧元交叉盘货币可能续跌来看，未来数月欧洲央行可能扩大量化宽松(QE)规模的预期与此一致。当前重要风险为美联储推迟首次加息至2015年12月以后。美联储鸽派会议纪要的公布使得美国年内加息预期一降再降，这是近期欧元不断走高的主要因素。美银美林预计美联储料于12月加息，但是其指出，9月纪要的确凸显FOMC推迟加息至2016年的几率较高。欧元/美元今日开盘报1.1356。

分析师表示，日线图显示汇价整体涨势完好，若汇价维持涨势，或形成双底，颈线位于9月18日高点的1.1460位置，但具体能否形成双底还需看汇价能否成功突破颈线位置。

英镑/美元：周一(10月12日)亚市尾盘，英镑兑美元震荡回升，目前汇价交投于1.5332一线附近。上周五英镑兑美元不涨反跌，主要受到英国央行推迟加息的影响。周一(10月12日)亚盘市场，因英国央行不可能最早加息，而大部分美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员仍认为美联储今年将加息。当英国央行的加息步伐可能略显艰难，因英国闲置产能已如此紧缩，可能令英镑兑美元收复跌幅。英镑/美元今日开盘报1.5343。

分析师表示，日线图显示，汇价在20日均线上方运行，RSI(14)均衡趋势指数位于50均线上方，显示短线价格趋势偏多，技术面就近支撑位：1.5248，1.5101；阻力位：1.5436，1.5548。

美元/日元：周一(10月12日)纽约盘初，美元兑日元维持在120关口上方震荡，现交投于120.10，尽管多数非美货币走强，但日元却依旧维持弱势。周二日本央行将公布会议纪要，料影响有限。根据彭博社最新调查，在受访的36名分析师中，15名预计日本央行将在10月30日会议上扩大宽松。美元/日元今日开盘报120.0400。

分析师表示，美元兑日元近日维持窄幅震荡格局，尽管美元兑多数非美货币走低。市场风险情绪回升以及日本央行月末可能会扩大QQE规模令日元承压。

澳元/美元：周一(10月12日)欧市盘初，澳元兑美元小幅上扬，目前交投于0.7340一线。大华银行(UOB)表示，尽管澳元兑美元的上涨似乎过度，但并不排除涨至0.7400的可能，尽管几率不大。该行认为，尽管未来几个交易日澳元料进一步走强，但当前的上涨似乎处于严重超买状态，料不大可能持续上涨，至少日内如此。澳元/美元今日开盘报0.7361。

分析师表示，随着澳元/美元下行趋势的终止，汇价上涨可能性增加。不过，中期目标依旧指向9月低点0.6940，若跌破则目标指向近期低点0.6905以及2004年低点0.6774。

美元/瑞郎：瑞士央行理事祖布鲁克(Fritz Zurbruegg)10月1日称尽管瑞郎小幅贬值，但仍被“严重高估”。自瑞士央行在1月份意外放弃欧元兑瑞郎的1.20下限之后，以出口为导向的瑞士经济不得不吸收瑞郎升值的影响。祖布鲁克表示，我们相信负利率和在必要时干预汇市的意愿将压低瑞郎。在上个月发布的最新政策评估中，瑞士央行维持其3个月拆借利率目标区间在-1.25%至-0.25%不变。此外，祖布鲁克称，最新的调查显示经济前景有所改善，这令人鼓舞；相对于汇率，海外经济发展对瑞士出口更为关键；央行明白低利率，尤其是长期低利率，将给金融稳定带来风险。祖布鲁克还表示瑞士央行需要密切关注住宅投资地产领域。美元/瑞郎今日开盘0.9624。

分析师表示，美元兑瑞郎窄幅波动，交投于与上周收盘价附近。建议在汇价反弹至0.9650时做空，目标下看支撑位0.9565，然后是更重要的支撑位0.9530，该点位是200日移动均线所在，也是9月低点所在。

美元/加元：据加拿大统计局上周二公布资料显示，加拿大出口经过6月及7月连续两个月回升后，8月份按月掉头下跌3.6%，而8月份向美国及其他国家的出口分别下跌3%及5.5%，不过数据未能扭转加元的反复上升走势，再加上美国联储局上周公布9月份会议记录后美元持续受压，加添美元兑加元下行压力。美元/加元今日开盘报1.3001。

分析师表示，美元兑加元目前已经跌破1.30关口的重要支撑，面临进一步下行风险，下方支撑关注100日均线1.2890，不过RSI指标显示市场处于超卖状态，如果汇价能在1.30附近企稳，可能会小幅反弹。

美元/新加坡元：美国劳工部周五(10月9日)公布的数据显示，美国9月进口物价连续第三个月下降，再次提醒市场美元强势及海外增速放缓给通胀水平带来的下行压力。具体数据显示，美国9月进口物价指数月率下降0.1%，降幅低于市场预期的1.2%，前值由下降1.8%修正为下降1.6%。9月进口物价小幅下滑受到食品、资本品以及非燃料工业供应品价格下跌的影响。消费品、石油及其他燃料进口价格则较上月上涨。尽管当月进口物价月率降幅是6月份以来的最低水平，但是较上年同期仍下降10.7%——为已经连续14个月下滑。当月石油进口价格年率下降46.1%，但这并非唯一一个拖累因素。非石油进口指数年率下降3.3%，为2009年10月以来最大降幅。周四(10月8日)发布的会议纪要显示，美联储(Fed)的官员于9月份政策会议上决定暂不提高短期利率，是因为他们对于通胀率何时会回升至2%目标仍感到担忧。通胀在逾三年来持续低于美联储的官方目标。美元/新加坡元今日开盘报1.4012。

分析师表示，从技术面看，周五元/新加坡元汇价收阴阳线，绿色动能柱扩大，KDJ向下运行。Macd向上运行，上升趋势不改。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一大涨逾两百点，收盘创逾两个月新高，收盘点位更是高出811汇改当日收盘价一个点子，中间价亦续刷新两个月新高。交易员称，国际美元整体偏弱，而离岸CNH空头继续离场，同时市场对中国经济的悲观预期亦有所淡化，股市企稳回升，风险偏好回暖，均帮助人民币反弹，但持续性仍需观察。他们并指出，10月以来离岸CNH亦稳中走升，与在岸表现基本同步，今日亦最多急升逾200点，亦创811汇改来新高，两地现几无价差；人民币空头的不断离场短期内可能会继续小幅推高汇价，但汇价上涨基础仍不稳固，长期仍需看经济基本面是否会明显改善。美元/人民币今日开盘报6.3353。

分析师表示，从基本面看目前还不支持人民币中期走强，但美元有继续寻底的需求。另一方面，即将进入中国宏观数据发布季，人民币汇价上涨亦反映市场预期贸易向好，公布的贸易顺差可能比较大。监管层出其不意地进行汇改，境内外市场出现一个整理的过程是很正常的，在这个时期，技术面的分析失去作用，市场的自然波动率相应会下降。

欧元/日元：国际货币基金组织(IMF)副总裁古泽满宏敦促日本按计划推进在2017年4月二度上调消费税，以维持长期财政信用。古泽满宏周日警告，灵活的财政政策和结构性改革，还必须搭配超宽松货币政策，日本才能达成经济持续复苏。“如果中长期财政目标仍然不能实现，民众将会开始怀疑”日本是否在认真控制其不断膨胀的公共债务，古泽满宏表示。“只因不喜欢就推迟加税，这太难让人信服了，”他在世界银行和国际货币基金组织(IMF)会议上对路透表示。日本首相安倍晋三将第二次调升消费税的时间推后18个月至2017年4月，因为首次调升导致日本经济去年陷入衰退。他承诺不会再次推后，不过一些议员担心，经济复苏程度并不足以承受住加税的冲击。古泽满宏指出，日本应当实施第二次调升消费税，除非经济遭受到2008年雷曼兄弟破产那样大规模的外部冲击。第二次加税后，日本消费税率将升至10%。就日元汇率问题，古泽满宏表示，日元贬值对经济有利有弊，但避免汇率极度震荡十分重要。欧元/日元今日开盘报136.29。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行，说明价格趋势向上为主。周一欧元/日元收阴线， MACD向上运行，kdj指标向上运行，红色柱能扩大，趋势震荡。

英镑/日元：上周五公布的英国8月贸易帐不及预期，但逆差较前值收窄，公布为逆差111.5亿英镑，预期为逆差100亿英镑，前值由逆差110.8亿英镑下修为逆差122亿英镑。同时公布的英国8月建筑业产出月率亦不及预期且较前值大幅下降，公布值为下降4.3%，前值为下降1%。数据显示，英国贸易逆差仍旧持续，表明资金持续流出，且建筑业产出大幅下降，说明经济仍面临下行压力，利空英镑；但同时美联储鸽派纪要持续发酵，利好英镑。英镑兑美元在双重因素作用下呈现震荡走势。英国央行上周四(10月8日)欧洲时段公布利率决议维持利率不变，支持加息与维持不变的投票比例为1:8，仅麦卡弗蒂一人支持加息25个基点至0.75%；同时指出英国通胀和经济增长前景较疲软。英国央行10月会议纪要指出：短期通胀前景是自8月开始走软，直到2016年春季前，CPI都可能低于1.0%；劳工成本的升幅不足以令通胀率回到目标水平，货币政策委员会委员对通胀率回升速度的看法不一，多数MPC委员认为劳动生产率提高抵消了薪资增长，此外委员会一致同意维持3750亿英镑资产购买规模不变。英镑/日元今日开盘报184.04。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周一收阴线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱扩大，趋势向下。

欧元/英镑：据彭博社报道，德拉吉提醒其他国家，欧元区可是有1万亿欧元来换取心安的。在部分主要央行感受到新兴市场经济减速的阵阵寒意之际，这位欧洲央行总裁的1.1万亿欧元量化宽松计划中的还有至少7,000亿欧元（7,950亿美元）尚未动用。欧洲央行官员们正悄悄暗示将暂时维持当前的量化宽松政策，同时也重申准备必要时采取更多行动。在国际货币基金组织(IMF)周末于秘鲁首都利马举行的年会上，与会代表分成了两派观点，一方担心新兴经济体的经济困境将拖累全球经济，另一方则乐观认为现实情况不会比最担心的状况差。听完中国决策者解释自己将如何管理本国经济风险并保证每年高于6%的经济增速后，德拉吉称对一切都在控制之中感到“安心”。“当我们面临下行风险时，所有人都会开始关心这个问题，就会带来预言自我应验的危险，”标准普尔首席全球经济学家Paul Sheard在利马接受采访时表示。“但欧洲央行在说‘我们没有限制量化宽松，达到我们的目标之前我们不会停下来。’即便他们什么都不做，资产负债表也仍然是扩张的。”欧元/英镑至今日开盘报0.7405。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阴线，绿色柱能缩小，kdj向上，Macd向上。趋势震荡向下。

招商银行

2015-10-13