FXTM富拓：股市原油“V型”反转，英镑跌势不止

以原油和股市为风向标的风险偏好(risk-on)/风险厌恶(risk-off)情绪继续主导外汇市场。减产希望破灭导致油价在亚欧时段延续跌势，但进入北美时段开始反弹，全球主要股指和商品货币也随之先抑后扬。退欧担忧继续打压英镑，兑美元一度跌破1.39刷新7年新低，欧元触及三周新低后反弹守住1.10。

油价带动股市反弹

油价近期走势极为震荡，有关减产的消息层出不穷，但真正的减产行动并未落实。沙特对减产的坚决反对以及伊朗对冻结产出的嘲讽令目前原油市场陷入一片混战。与此同时，美国原油库存依然处于逾5万桶的历史高位。隔夜公布的美国2月19日当周原油库存增加350万桶，高于预期，总库存已达到创记录的507.6百万桶，同比增长了16.9%。不过美股原油产量已连续第五周下降。

供应过剩局面短期内难以改观依然是压制油价的重要因素。不过随着这些重大利空消息的定价，油价已经陷入了低位区间震荡，短期暴跌风险已大幅下降，抗跌能力似乎也得到强化。此外从技术形态上看，美国WTI守住30美元，布伦特原油录得更高的顶部， 暗示油价继续企稳并上行修正的几率较大。受到油价的推动，欧美股指深V反弹。

在周三进入北美时段之前，美元呈全面上扬态势。欧元兑美元跌至三周新低1.0956，英镑兑美元跌破1.39刷新7年新低，商品货币也跟随股市和油价下跌。不过北美时段市场股市反弹也带动商品货币走高，美元兑日元自日低111大幅反弹收盘录得一个锤子线，初步确认2中旬底部111附近支撑的有效性，发出筑底反弹的初期信号。

英镑或跌向1.35？

市场依然被英国退欧和风险情绪这两大主线驱动。前者导致英镑下挫，也拖累欧元表现。目前市场对英镑的看跌预期浓烈，预计汇价将很快跌至2009年1月底部1.3500区域，目前仅有400点的距离。不过经过一波惨烈的抛售潮后英镑的跌势可能将进入修复性。若没有新的退欧消息，将有利于英镑短期反弹修正。受到英国退欧相关因素的打压，英镑今年的跌势惊人，不过由于英国基本面依然较强，因此一旦退欧预期被市场完全定价，英镑的公允价值将开始显现，或将陷入震荡筑底模式。不过目前仍处于浓烈的杀跌气氛中。

风险情绪持稳或开启日元跌势？

与此同时，基于油价持稳以及宽松预期升温，短期风险偏好情绪将大致持稳。这或将为日元重新下跌提供条件，尽管自年初以来避险情绪对日元的支撑盖过了日央行负利率政策的负面打压，但若市场开始进入相对稳定期，政策背离将再次浮出水平，对日元形成打压。加上日本的干预风险也增加了这种几率。风险情绪持续稳定将引发日元交叉盘的反弹。

技术分析：

欧元兑美元日线图形跌破20日均线后在前期1.100点位受到支持，汇价在这个位置受到支持将有望企稳。随机指标显示有超卖反弹的迹象，并且出现金叉，短期有修正的可能。反弹先关注10日均线和20日均线的压力，遇阻仍有望继续下行。

英镑兑美元日线图形下方完全打开，汇价整体走势非常弱，已经完全形成了单边下行走势。随机指标跌破20显示英镑出现了超卖迹象，因此并不建议继续跟进做空，应该等待一些反弹后做空的交易机会。

黄金兑美元日线图形现在回落至10日均线支持，汇价在这个位置有望继续反弹，但是预期继续创新高可能性较小，短期继续维持高位震荡可能性较大。随机指标出现金叉，但是并没有出现超卖迹象，因此显示走势并不明朗。

FXTM富拓

2016-2-25