花旗：中国出口创2009以来最大跌幅

文 / Cherry 2016-03-10 15:18:06 来源: FX168财经网

市况发展:

以美元计算的中国出口，由1月份的按年下跌11.2%，跌幅加大至25.4%，数据远低于市场预期的下跌14.5%。

受到基数效应，2月份的进口按年下跌13.8%(市场预期下跌12.0%，之前是按年下跌18.8%)。

贸易盈余由1月的633亿美元，收窄至326亿美元，是11个月以来最低。

花旗观点

花旗分析员观点:

1月及2月份的出口总额按年下跌17.9%，因此出口疲弱并不只是受到季节性因素影响。

劳工为主的版块，及机电产品的出口跌幅加快(按年分别下跌30.2%及23.4%)，拖累整体出口下跌。

2月份(或1月及2月份)的数据，显示中国贸易疲弱，可能不利中国结构改革及达至6.5-7%的经济增长目标。

贸易数据疲弱，或令人民币贬值的预期升温:

在今年的全国人大会议政府工作报告中，当局已没有列明贸易目标(原因是不确定性增加)。

尽管人民银行已表示，贸易不是人民币调整的主要目的，但我们认为今年经济的增速放缓，以下情况或再度出现-1)中国需要令货币政策的独立性增加，2）振兴经济和3)保护储备。

花旗

2016-3-9

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