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花旗：中国股市下跌 市场波动性增加
文 / Cherry
2016-04-22 14:54:35
来源: FX168财经网
市况发展:
上证综合指数一度下跌4.5%，是2月29日以来最大跌幅，其后跌幅收窄，全日下跌2.3%。当中工业及科技股跌幅最为显着。
恒生国企指数亦由3个月高位回调1.2%。
花旗观点
花旗分析员观点:
经济前景: 今年第一季经济增长数据，显示中国经济未有硬着陆，但亦没有V型反弹。
近期公布的3月数据，普遍高于市场预期，投资者憧憬经济可能出现2009年的反弹，令周期性股票年初至今的表现，较预期理想。但是，我们认为市场可能过分乐观。
无论是消费(收入不平稳增长) 和固定资产投资，中国经济或没有V型反弹：1)制造业盈利能力疲弱的和产能过剩; 2) 地产业仍见总建筑面积需求增长不大和300个城市的土地销售面积大幅下滑; 3)基础设施已连续三年见高双位数增长。
股票后市: 我们的基本预测是，中国可能会继续其经济转型的情况，有利于资讯科技，航空，非必需消费品(家电和汽车)。
从正面来看，我们认为中国看不到迫在眉睫的硬着陆，从而香港上市的中国股票估值或会提升，特别是保险/地产业，因基本面稳定。
花旗
2016-4-22
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