易拓金融：美加息临近，退QE再施冷箭

今日凌晨美联储公布4月份议息会议的纪要，内容显示提升了6月份加息的预期，美元大幅上涨。而昨日带动金融市场确立趋势的却不是晚间的会议，而是昨日中午突然发出的一条消息，显示纽约联储公布从5月24日开始进行小规模国债公开销售，25日和6月1日分别开展两次小规模MBS，即机构住房抵押贷款支持证券的销售。虽然总规模很小，但是却是2008年金融危机过后实施的量化宽松政策真正的开始退出了。

2008年底美联储应对经济危机，采取了量化宽松的货币政策，通过购买国债和机构债券来向市场投放流动性，使美联储的资产负债表从2.12万亿美元直线上涨至4.47万亿美元。虽然随后有债券到期，但是获得的资金又重新购买新的债券，因此总的资产负债规模没有减少。而此次美联储纽约部开始出售债券确实实质性的开始缩减资产负债表。

美联储自近两年经济数据回暖后，开始寻求货币政策正常化，并在去年底实施了首次加息，而本次的出售债券是向市场再次释放信号。由于首次加息之前不断在向市场释放加息信号，因此在加息前预期已经影响市场，将此消息进行了充分的消化，而本次的缩减资产负债表的出售债券却是超出市场预期。因此本次消息对市场的影响应该与此前的加息不一致。本次消息应该反复作用于市场，提升美元的价值，因此后续美元有希望继续向上推进。

今日晚间纽约联储主席将发表讲话，关注其是否谈论出售债券事宜，将会进一步影响市场。

欧洲方面，昨日与我们分析的一致，欧元受到利空CPI数据的影响，在此之前已经技术破位，因此昨日便是加速下跌，也已经到达了我们给出的短期目标位。后续走势根据目前的美元强势的形式及欧元的技术形态，继续下跌是大概率事件。

英镑方面，昨日英国失业率走低推升英镑走强，今日继续关注英国公布的4月份零售销售数据。

昨日原油早间受API数据利好的影响，继续惯性上冲，到晚间多头获利离场动能释放，加上晚间EIA原油库存数据意外走高，继续利空原油，促使原油出现了较大幅度调整，美元的上涨也加深了原油的下跌幅度。今日是WTI原油期货当前合约的最后交易日，明日将切换至下一月份合约，而近期的几个合约仍然处于溢价过程，因此原油还将跳涨至新的位置，但受技术形态的影响，原油短期有望借助换期溢价合约跳涨完成结构上的最后上冲，开始进行交长时间的回调行情。

技术走势方面，美元指数V型反转，昨日的强势上冲到达了前期震荡平台高点位置，也是之前下跌的反弹38.2%分位，此位置我们之前已经强调过，由于本次美元指数上涨趋势应该比较合理，上冲100美元整数位完成第5浪，因此短期的上涨应该是可以确立V型反转，到达95目标位是比较轻松的。后市即便V型反转在此位置附近完成震荡也合理。因此短期的操作虽然仍然是上涨概率更大，但也需防范出现几日的回调蓄势整理的风险。

欧元兑美元技术操作方面，昨日的深度下跌，低位收盘，今日小结构反弹后，惯性下跌概率很大，可等待小结构阻力位做空操作。具体可以选择4小时结构的5周期均线1.1240附近进场，1.1290止损。

英镑兑美元昨日受利好数据的影响出现了强势反弹，周线但目前位置上方两道阻力位，现价处于第一阻力位处，昨日的强势今日如维持惯性，将突破第一阻力，但第二阻力位已经比较接近，也是布林带上轨动态下移的位置，此位置短期应难以逾越。

美元兑加元昨日的强势突破基本确立了短期开始B浪反弹的子浪3阶段，内部应该是5个上涨结构，目前是第3主升浪，完成B浪反弹的目标位应该在38.2%分位附近，短期回踩5日均线做多为主。

澳元兑美元日线昨日深度下跌，上方10日均线压制有效，后续继续回测5日均线下行，可回测5日均线做空操作，50点固定止损控制风险。

美元兑日元日线结构昨日的上涨还未突破上方的下降趋势线阻力位，但强势收盘后，今日有希望对阻力形成突破，操作方面回踩短期的支撑位轻仓做多，严格止损控制风险，因目前比较在阻力位，如基本面出现利空消息，美日将也有可能开始回落。

易拓金融

分析师：陈云波

2016-05-19