盛宝银行：德国财长讲话，欧元区企业和消费者信心，德国CPI

要点：

德国财长朔伊布勒将就公共财政可持续性发表讲话

他在财政政策上的强硬观点吸引市场关注

欧元区5月经济景气指数可能走高

德国通胀率轻微上升，但仍接近于零

今日英美市场适逢假期休市，全球其它地区的一些经济事件和数据值得关注。今日亚市盘中圣路易斯联储主席布拉德发表了讲话，日央行下一步举措将成为本周的主题，同时预计欧央行利率决议将难以有所行动。

德国财长朔伊布勒发表讲话（北京时间17:00）

德国财长朔伊布勒将在柏林的一次会议上就公共财政可持续性发表讲话，Ifo研究所总裁Clemens Fuest也将出席。

朔伊布勒以其在财政和货币政策上的强硬观点而闻名，但这有碍于欧元区试图刺激通胀及促使经济增长的努力，因欧央行利率已降至零、并不得不采取例如负利率及资产购买计划等非常规政策。

资产购买采用风险和债务分担。朔伊布勒的观点是，这些措施抑制将改革和紧缩，并可能导致国家预算赤字被忽略。这令欧元区陷入进退两难的境地。若财政和货币政策错误且被推翻，而紧缩终结在理论和实践层面，只有"改革"成为了可行的政策选项。

但这些举措在政治上很难实现，且通常需要危机来推波助澜。朔伊布勒此次发言的立场尚不得而知，但由于其在德国政治、及德国在欧洲的影响力，他的这次讲演值得关注。

欧元区企业和消费者信心指数（北京时间17:00）

预计欧元区5月经济景气指数将升至104.5，自前值103.9明显改善。若结果符合预期，将为今年初以来的连续第二个月上升。

欧元区第一季度GDP增长意外强劲，但普遍预计第二季度增幅将放缓。这听起来有些矛盾，但也许是第一季度全球疲软被移民危机导致的公共支出升高而抵消。既然从希腊到全球前景的几个风险因素正在减少，经济信心有望改善。

查看单个国家数据，意大利4月信心跳涨，而西班牙和法国信心数据在过去几个月令人失望。西班牙因政权不稳而复苏艰难，法国政府最近采取了强硬措施，但劳动法改革草案遭遇了强烈反对。若剔除意大利，欧元区信心指数难以有明显改善。

若升幅未能持续，整体欧元区前景可能跌向Markit PMI所指示的水平。数据显示，5月综合PMI跌至16个月低点，尽管录得52.9仍远高于50荣枯分界线。

德国消费者物价指数（北京时间20:00）

在连续两个月下滑之后，预计德国5月CPI月率将增长0.3%，年率将从前值下滑0.1%逆转为增长0.1%。欧元区调和CPI也有望轻微改善，年率或自前值-0.3%回升至-0.1%。

整体通胀的改善微不足道，因油价自2月中旬起大幅攀升，但暂未推升通胀。当然油价走高将提升通胀水平，不过会有所滞后。注意在油价暴跌之前通胀率已有所下滑。我甚至认为即使油价持续上涨，通胀将保持低迷。

欧元区5月通胀初值及4月M3货币总量和贷款数据将于明日公布，而欧央行利率决议将于周四隆重登场。

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盛宝银行

2016-05-30