Saxo盛宝集团：三大关注事件

要点：

德国制造业订单有望继续反弹

欧元区增长的疲软预期可能打压Sentix投资者信心数据

美联储就业市场状况指数可能为就业市场提供新线索

差劲的美国非农数据可能只是噪音，而不是疲软趋势的开端

德国制造业订单是日内主要的欧洲数据，同时还将迎来欧元区Sentix投资者信心。对美国而言，在上周五令人大失所望的5月非农数据后，市场将关注美联储就业市场状况指数以探寻就业趋势的最新线索。

德国制造业订单（北京时间14:00）

德国3月制造业大幅反弹，表明该出口依赖型经济体正在抵抗全球增长放缓带来的阻力。ING-Diba AG的首席经济学家上个月指出，“制造业订单反弹可能主要是由于国外订单，表明制造业活动疲软情况或不如几个月前严峻”。

近期制造业数据带来支持，Markit制造业PMI在4月和5月上升，上个月涨至52.1--四个月高位。“令人鼓舞的是制造业PMI似乎正在上升，5月值创1月以来的最高，且将受到产出增长和就业持续增加而加速增长，”Markit经济学家上周说道。

乐观的PMI数据增强了今日制造业订单向好的预期。不过值得注意的是德国央行上周五在其半年度展望中将德国2016年GDP增长预期下调至1.7%--略低于去年12月预期值1.8%。

但央行称“德国经济的潜在周期性趋势相当强健，”这意味着有理由认为今日结果有望守住近期大部分的涨幅。

欧元区Sentix投资者信心（北京时间16:30）

欧元区5月Sentix投资者信心再次上升，为连续第二个月升高。这表明近期的跌势正在发生逆转，尽管反弹动能温和。“投资者对欧元区经济状况的预期基本保持不变，且增幅在1之内表明上行势头疲软，”Sentix上个月表示。

基于最新的欧元区GDP增长预估，建议对今日数据谨慎乐观。上周更新的5月Euro-Coin指标将GDP季率增幅下调至0.26%，符合第一季度0.3%的增幅。注意上周五Now-casting.com第二季度GDP预估更加疲软，仅为0.22%，表明5月初对第二季度的预估开始恶化。

这预示着欧元区疲软的宏观前景将在未来几周进一步放缓吗？今日的信心指数可能给出否定答案。Investing.com调查显示，预计今日投资者信心将再次上升至7.0，为五个月高位。若结果符合预期，有望暗示第二季度GDP上修的可能性，该官方数据定于7月下旬公布。

美国就业市场状况指数（北京时间22:00）

上周五美国非农数据所引发的失望情绪可能蔓延至本周。今日数据有望探寻上个月就业增长大幅放缓的更深层次证据。美国5月非农新增人数仅3.8万，创近六年来最低增幅。

“该报告表现差劲，并很可能令美联储官员重新考虑在本月或下月加息的可能性，正如最近的一些建议所示，”波士顿大学经济学教授Peter Ireland上周五说道。

今日劳动力市场的更广泛指标可能表明此次非农只是偶然的噪音，还是经济将步履蹒跚的早期迹象。注意就业市场状况指数4月走强，尽管仍处于负值---0.9，但仍为连续第二个月温和改善，且为今年迄今以来的最高水平。

考虑到非农的疲软表现，该指标受创不会令人感到意外。由于就业市场状况指数衡量更为广泛，若5月出现下滑可能表明美国就业市场基本面正在恶化。