易拓金融：关注英、欧刺激政策及美非农

三条主要线索：

1.        英、欧稳定性预期及德银代表的欧洲银行业发展状况；

2.        英、欧后续的刺激政策细节和力度；

3.        美国非农就业数据是持续恶化还是大幅修正。

英国公投后的一周，市场基本明朗了后续10月前应为具体脱欧真空期，英国需要等到新首相任职后再走退欧流程。市场开始讨论随后是脱离欧元区的国家越来越多、影响欧元区的稳定，还是英国内部的英格兰和北爱尔兰脱离大英联邦而加入欧盟的可能性更大。这决定了后续英镑和欧元的价值谁更弱，而谁又会价值回归。一方面是标普和惠誉纷纷调降英国信用评级，另一方面是索罗斯等大金融大鳄纷纷表态脱欧最终导致欧元区解体，而德银的股票已经开始大幅下挫。

近期影响市场的因素除了以上的脱欧两方经济体稳定性外，还有英国和欧元区都会为了挽回市场的信任、未经济发展注入信心，而不得不开始实施新的强有力的宽松政策来刺激经济。

美国非农业就业数据在7月8日的周五晚间公布，前值大家还印象深刻，暴跌至了仅仅增加3.8万人，本次非农数据尤为关键，会确定是真的陷入衰退、就业环境大幅恶化，还是数据失真、出现了大幅向上修正。就业数据是继续低位徘徊还是逐渐回归正常轨道，重点关注最终结果。如果新增就业人数数据低于10万，仍然反应就业情况恶化，加息预期进一步推后；如果数据回归至15万上方，并大幅上修上月数据，那么加息预期会再度提升。第一种结果的可能性更大。

以上影响市场的三条主线总体上带来的市场预期是英国和欧元区无论是德银的银行业代表的经济环境恶化还是大幅货币宽松政策刺激都导致英镑和欧元偏弱，间接影响美元偏强；美国上周末联储官员表态在10月退欧流程进行前不会考虑加息，导致的加息预期应该进一步减弱，影响的美元偏弱。这样美元一强一弱的影响应该偏稳定，不过由于欧元和英镑的超跌，后续一周应该维持上周末段市场风险偏好情绪回归带来的风险资产走强趋势，那样美元总体走势应偏弱。

在不确定性的市场寻找确定性，黄金和白银给出了方向，无论是大幅注入宽松带来的抗通胀预期推动，还是风险偏好情绪回升，都给未来该品种走强带来操作机会。

技术走势分析，美元指数周线结构收出的一根阴线在布林带中轨下方，后续短期趋势偏空，测试5周均线概率较大，未来在5周均线及布林带中轨之间震荡概率较大。周五的非农数据如继续走极端，震荡区间也会形成突破，下看至布林带下轨，上看至前高97.8附近。

欧元兑美元周线结构收出了一根强势的中阳线，虽然仍然在布林带中轨下方，但结合前周的长下影线，反应底部买入较强，后续重点关注对上方的趋势线的突破情况。由于需关注进一步走势，因此不建议操作此品种。

英镑兑美元我们分析小周期结构是否会出现"W型底部"的二次探底，关注周初对前方低位1.3120的测试，跌破后调整判断，否则有望形成双底结构，上方突破颈线前高1.3530附近后将打开上行空间。

美元兑日元周线结构收出了一根反弹的小阳线，整体趋势仍然偏空，等待5周均线下移后继续做空，上方颈线105.40附近是空单止损位，动态5周均线空单进场点在103.5-104之间，这样止损空间过大，需降低仓位轻仓参与。或跌破下方100.75附近的前低支撑位可追空操作，因前次脱欧公投导致的快速下探后未有效跌破，本次如再跌破将基本确认破位有效。

美元兑加元周线结构目前的反弹形态时间周期偏短，后市仍有望反弹测试此前a浪下跌的38.2%分位的1.3320一线，然后在开始c浪下跌。但如跌破前一周低点1.2864，也有望结束b浪反弹开始c浪下跌，这样可追空操作，固定止损控制风险。

澳元兑美元周线结构收强，收出了一根回探布林带中轨获得支撑的小阳线，后市如风险偏好情绪继续升温，澳元不排斥会开始新的上升趋势，操作方面可以回踩动态5周均线支撑位轻仓布局多单，跌破布林带中轨止损离场。

易拓金融

陈云波

2016-07-04