市场摘要
上周美元指数仍然保持在94-95的区间震荡，周四在欧洲央行行长表示不改变退出量化宽松及加息的步伐之后，美元得以乘势上涨，但是依然并未突破既有区间，全周小幅上涨0.24%，收于94.69；主要非美货币则大多呈现先涨后跌的态势，其中，欧元不但没有突破自6月以来形成的1.15-1.18的震荡区间，反而重新回到1.17以下，英镑仍然受累于脱欧进程的不确定性，在1.32关口受阻，全周小幅收跌0.23%；商品货币方面，澳元全周下跌0.22%，收于0.74关口，加元则延续了较强势态，上涨0.65%，收于1.3061；避险资产方面，日元止跌回暖，美元兑日元价格重新回到下行趋势线下方，黄金则继续颓势，全周下跌0.63%，来到1220美元/盎司一带。
美元指数
近期市场仍然延续自二季度以来的格局，整体呈现美元强非美弱的态势，但随着欧系货币企稳，美元显得上破乏力。上周末，美国公布的二季度GDP数据为4.1%，应该说弱于市场预期，初请失业金人数同样表现不佳，加之此前美国总统特朗普打破常规对美联储的加息政策表达了不满，预计短期内美元的上涨将遭受一定阻力。从技术图形上看，美指数次冲上95关口均未站稳，显示出在这一区域存在较强阻力，综合来看短期内还将在94-95区间内震荡。但是长期来看，美联储的加息步伐并未超出市场的定价范围，同时美国贸易问题及财政赤字等此前制约美元上行的因素依然存在，何时暴露出来只是时间问题；而欧洲及英国收紧货币政策的步伐尽管推迟，但随着各项领先指标出现触底反弹迹象，收紧货币政策的时间表也在不断向前推进，相信此后美元与非美货币之间的形势对比还有可能再次出现反转，美元将再次走弱，非美货币则可能重新走强。此外，需要注意的是，本周美国、英国、日本央行将集中召开议息会议，建议投资者密切关注，及时了解各央行最新的货币政策路径。
欧元兑美元
上周末受累于欧洲央行行长德拉吉毫无新意的表态，。在整个二季度，对欧元来说坏消息层出不穷。一方面受经济回暖速度不及预期的拖累，欧洲央行不得不推迟退出QE以及后续进一步加息的时间表，经济增长的放缓以及货币政策支持的缺失导致欧元一路狂跌；另一方面，意大利大选带来的不稳定因素持续困扰着欧元，让欧元走势难有较大起色。从下半年看，意大利债务问题及欧洲难民问题仍然会给欧元持续带来压力，但我们同时需要注意，欧元后续走势的最大影响因素仍然会是欧洲央行货币政策路径。尽管欧洲央行在近期的利率决议中声明偏鸽派，但已经明确将在12月退出QE，考虑到欧洲近期各项PMI数据有触底反弹的迹象，欧洲和美国在下半年经济增长速度差进一步缩窄仍然可以期待。如果后续数据显示经济持续复苏，相信欧洲央行加息的路径也会更加清晰，届时欧元将得到有力支持，打开回暖通道。
英镑兑美元
英镑上周仍在1.30-1.32的低位波动，考虑到目前英镑利空尽出，当前价位可能已是年内价格底部。从下半年来看，决定英镑走势的关键因素集中在英国央行货币政策的路径以及脱欧谈判的进程上。从近期的前瞻性指标来看，英国经济表现有望走出上半年的阴霾，可以预期英国央行年内将继续此前被推迟的加息进程，目前市场也对英央行在本周议息会议上加息的期待较高。因此，如果后续脱欧谈判进程顺利，英镑将重新找回一季度的强势状态，重新向1.4发起冲击。
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中国银行北京市分行外汇交易员 舒适
2018-7-30
