在上个交易日本周二(7月31日),日本央行率先拉开了超级周大戏的序幕,结果此次7月决议如期维稳,并未微调收益率曲线,但微调其他政策,也首次发表了前瞻指引。由于日本央行强化了收益率曲线控制政策,削弱了市场对其明确做出鹰派转变的预期,本次的货币政策会议并未给美元/日元的交投带来明确的长期趋势行情。受此影响,美元/日元在决议公布后短线飙升了余70点,一度刷新了5个交易日高位。
从具体的货币政策声明中可以看出:日本央行当前允许债券购买中存在更多灵活性,允许10年期国债收益率上行或下行变动。而在通胀方面,日本央行7月经济展望报告显示,2018财年核心CPI预期为1.1%,2019财年核心CPI预期为1.5%;并下调2018财年、2019财年和2020财年通胀预期,认为实现2%通胀的动能得到维持,但仍不足够。而日本央行季度报告也显示,通胀将逐渐朝着2%的目标发展,但会需要比预计更多的时间。
ACY稀万认为,日本央行对于通胀观点的不满,是日本央行按兵不动的最大因素。除此以外,本次日本央行在政策上的任何调整都将会被市场解读为迈向常态化的步伐。虽然日本央行政策可持续性仍然存在问题,但日本央行有足够的时间去研究一切可以解决忧虑的政策调整方式。本次决议,日本央行以7票赞成,2票反对的投票结果通过了债券收益率曲线控制计划,允许10年期国债收益率上行或下行变动。从近期的数据上看,日本消费者物价通胀年率为仍0.7%,剔除食品和能源价格后为0%,远低于日本央行的2%的通胀目标;6月工业产出年率和月率均出现不同情况的下滑。目前,虽然劳动力市场表现改善,但通胀前景仍不乐观,结合贸易政策不确定性较高,相信日元在今年剩余时间内将以区间震荡为主。不过随着基本面状况的逐步改善,日元在2019年有望迎来实质性反弹。
技术面上,从日线趋势图中可以看出:美元/日元当前仍维持着自5月20日以来的上行趋势线。此前,汇价一度回踩了上涨趋势线并展开了近4个交易日窄幅震荡,但随着上个交易日收出了一根大阳线,显示短期内爆发出了较为强劲的上涨动能。当前,在价格在顶破111.60后预计会有所持续上行,但上方未来将会面临前期高点113关口的压制。建议投资者短线可留意其多头向上的力度,下方留意前期的顶底转换111.60,上方第一重阻力将会在112.65,继续向上则可关注113一带的压力。
图一:美元/日元日线趋势图
后市中,建议投资者可重点关注:本周三(8月1日)北京时间20:15,美国将会公布7月ADP就业数据;当日北京时间21:45美国还将出炉7月Markit制造业PMI,这两项经济数据的公布情况预计将会对美元指数的短线走势造成较大的波动。此外,本周四(8月2日),北京时间凌晨02:00美联储8月利率决议也将粉墨登场,当日纽约时段美国6月耐用品订单月率终值以及6月工厂订单月率也会被相继公布,届时势必将会对整个市场造成较大的波动,建议投资者可重点关注。
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2018-08-01
