过去一周,风险事件密集,包括日央行、美联储和英央行三大央行利率决议和美国7月非农以及中美贸易战升级,美联储加息前景和避险需求帮助美指再次突破95关口刷新两周新高,“超级周”压轴大戏-美国7月非农不及预期短暂打压美元,美元兑一篮子货币依旧稳坐最强货币地位。
日央行微调货币政策,扩大10年期日债收益率波动区间。持续低迷的通胀率令日央行缺乏“震撼市场”的底气,这也令市场普遍预期日央行剧烈加息仍遥遥无期。由于国内缺乏推力,日元走势仍受到风险情绪和美元走势的牵制。此外美联储按兵不动,重申渐进式加息支撑美元,而英央行如预期加息25个基点,但强调退欧风险,引发英镑大跌。
上周因中美贸易冲突升级令避险情绪升温,日元、美元和国债收益最大,而同为传统避险资产的黄金在美元的压制下创出13个月新低,逼近1200美元,人民币跌势最大,周中一度创出600点的跌幅创14个月新低,而周五中国人民银行决定自2018年8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%,决议公布后人民币应声暴涨500点至6.82。
上周三美国总统特朗普提议对2000亿美元的中国商品加征关税幅度由10%提高至25%。接着中国在周五(8月3日)提出了反制措施,决定对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品,加征25%、20%、10%、5%不等的关税。中美贸易冲突引发的连锁反应包括,人民币以及亚洲新兴市场货币、股市和债市齐跌、大宗商品跳水,尤其是工业金属价格,拖累金银价格下跌,这进一步施压澳元等对贸易和中国增长敏感的商品货币,日元和美元走强。因此从近期价格走势看,人民币、澳元和黄金、白银走势极为密切,上周五人民币自低位强势拉升也带动澳元和黄金大幅反弹并明显收高,人民币也计入美元成为澳元和贵金属重要的推动因素。
上周五公布美国非农不改变面临美联储加息前景。数据显示,季调后7月非农就业人口增加15.7万人,为今年3月以来新低,低于预期19万,前值修正为增加24.8万人;美国7月失业率如预期从4%降至3.9%。数据出炉之后美指短暂跌破95后迅速反弹收平。7月非农增幅骤减主要是因为短期因素所致,包括玩具反斗城的破产导致减少了约3.1万个工作岗位以及学校放假安排导致另外4万人失去工作,数据并未表明美国就业增长广泛放缓,因此未改变市场对美联储的加息预期。数据公布后,联邦基金利率期货显示,交易者认为美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为94%。12月加息25个基点概率从非农公布前的29%飙升至69%。
美元经历“超级周”后保持强势并可能会贯穿整个市况较为清淡的8月份。下周数据方面相对匮乏,继续关注美国贸易政策以及引发的风险情绪波动。此外退欧谈判将于8月中旬重启,而意债收益率在该国公布预算案之前开始异动,欧洲货币未来几周可能面临新的政治风险,这可能会为金价带来一些波动,黄金净空头触及数月新高且价格接近1200美元心理关口,警惕任何突发的空头回补行情。
本文作者:FXTM富拓中国市场分析师钟越
2018-08-06
