[KVB分析]：股疯重现以史为鉴灵活跳车

文 / kiki 2014-12-10 17:25:38 来源: FX168财经网

自人行「降息」触发一轮狂冲, 和万亿世纪成交之后, 正当散户才刚刚入局, 中国股巿突然出现「万亿」急转弯! 不禁令人精神一振, 稍作三思这次「十年一遇」之狂牛所带来之启示! 特别是当前宏观经济所处之困境和外围之暗涌, 能否支持这次狂牛之旅「路路畅通」也是需要好好思考的!

昨天之「震仓」, 主要是因前晚中国证券登记结算下发《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，其中除债项评级为AAA级、主体评级为AA级以上的企业债券外，暂不受理新增企业在债券回购资格申请，已取得回购资格的企业债券暂不得新增入库。待地方政府性债务甄别清理完成后，对不符合入库条件的已入库债券，将分批清理出库。这意味部分企业债不能再杠杆化，将打击评级较低的城投债等地方债的估值，或导致持城投债较多的基金爆仓，也令市场忧虑对流动性问题。数据亦显示，截至周一，A股融资融券余额已由上周五的8882亿元，增至9160亿元。加上近期A股突飞猛进，监管部门也瞄准机会，想藉此机会加快新股发行，新一批新股招股（IPO）批文或短期内批出，此举既可纾缓股市过急的升势，又可解决IPO发行的困扰。

走势方面, 沪综指昨低开后反复向好，最多曾升2.35%，高见3091点，突破2011年4月18日的高位3067点，创4年高位。但在不利因素夹击下，投资者借势获利回吐，最多倒跌6.15%，低见2834点，不足两个半小时内由高位大幅倒跌256点。沪综指收市跌5.43%，报2856点，结束5连升，全日上落波幅逾8%。深成指走势相若，午后冲高最多升4.7%，高见11050点，创逾39个月新高，随后急速回落，最多跌4.86%，收市跌4.15%，报10116点。两市成交继上周五首度破万亿元后，昨日成交再次突破万亿元，达1.266万亿元，再创新高。此前升势强劲的证券商股昨日普遍大跌，惟仍有包括海通证券和中信证券在内的个股录得升幅。同样强势的金融股和日前炒上的军工股也跟随回吐。很明显, 当前股市已非常炽热，中央未必会再推出新刺激措施，从昨日A股午后的跌势看，料沽压未完全反映，将有更深的回调。

图1: 中华300指数周线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

KVB昆仑国际 Stephen So stephen.s@kvbkunlun.com

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2014-12-10

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