[KVB分析]：联储方向明确美元再试高位

文 / 冷静 2014-12-18 20:20:21 来源: FX168财经网

联储结束一连两日议息会议，虽然改变利率前瞻性指引，弃用「一段长时间内」维持超低利率的措辞但整体上仍是一贯作风, 表示可以耐心地将货币政策立场正常化，重申如果经济进展较预期快，将有可能提前加息，但若进展放缓，则可能推迟加息。另外，通胀继续在委员会较长期目标的下方水平运行，部分是因为能源价格下跌。而随着就业市场改善及能源价格下跌等因素影响消退，预期通胀将逐步回升至2%，强调将继续密切留意通胀发展。

联储还预计经济将温和扩张，经济及就业市场前景风险均衡, 所以未来三个月不会加息。耶仑认为油价下跌短期内会拉低通胀，但会逐步升至2%。因随着就业市场改善，家庭收入及物价亦会随之而上升。她又说，油价下跌是影响全球经济前景最重要的发展之一，但油价跌对整体经济有利。耶伦指出，俄罗斯经济受到油价下挫打击，但对波及美国的可能性很小，会密切留意当中风险。

不过, 笔者个人相信, 现时美国所处是, 低息,低油价,低通胀, 强美元的环境, 可谓享尽天时地利! 联储预测报告也指美国明年经济增长最多2.4%，高于早前预测的增长2%至2.2%。通胀率则大幅下调至1%至1.6%，进一步低于联储局定出2%的目标。另外，美国第三季经常帐赤字意外上升1.9%，增至1003亿美元。至于经常帐赤字占GDP的2.3%，比例不变。原油价格跌至五年半低位，相信第四季的经常帐赤字会收窄。受汽油价格下跌影响，上月消费物价指数(CPI)按月跌0.3%，创近6年来最大跌幅。通胀数据按年则升1.3%，是今年2月以来最小升幅，两者都低过市场预期。

俄罗斯方面, 财政部为制止卢布汇价持续滑落，宣布开始沽售外汇储备，以稳定卢布币值，并强调会视乎市场情况，有需要时会持续沽售外汇；卢布汇价急剧波动，开市时一度急挫6%，其后辗转回升，目前弹升一成，兑美元重上61水平。同时, 央行表示正调查可能出现的汇市操控行为，可能已开始为后期动作准备, 无论如何, 面对西方无止的针对, 俄罗斯是不会任由外人愚辱的, 其实俄罗斯之主要能源皇牌是天然气, 更是欧盟多国所依頼的, 严冬将至, 且看上天会否帮俄罗斯一把!

美元兑各主要货币上升，市场普遍认为联储局议息后声明及主席耶伦的言论，均暗示将于明年稳步加息，美元指数升0.8%，报88.846。美指短期应会受制于89.50水平, 营造小双顶! 而美元兑欧元及瑞士法郎升至一个多星期以来的最高位，兑欧元最新报1.2343美元。欧元兑美元或会再试1.2260, 营造小双底! 欧盟统计局公布，欧元区11月消费物价调和指数(HICP)终值按年升0.3%，按月则跌0.2%，两者都符合预期，按月跌幅小过10月的0.3%。数据显示欧元区通胀偏低，主要受燃料及运输价格下跌拖低，而通讯服务价格则持平。撇除较波动的能源及食品价格，核心通胀率按月仍跌0.1%，按年则升0.7%。通胀水平仍远远低于央行的近2%的目标。

图1:美指日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

图2: 欧元兑美元日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

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2014-12-18

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