[KVB分析]：冲高收低下压渐增

文 / 冷静 2014-12-23 19:52:19 来源: FX168财经网

今年算是A股绝地反弹丰收年,

在此祝愿大家甜蜜圣诞, 2015更丰盛

沪深股市个别发展；上证指数创逾4年新高，深圳股市则大跌。致令中华300指数也出现技术逆转讯号, 将下试3260-3170区! 昨日市场憧憬人民银行明年1月降准或减息，A股曾升破近5年新高，多只内银A股接近升停板，资金转而追入有折让的H股。中行、工行及建行急升逾3%，加上油股持续反弹，国企指数一度劲升4%，收市仍升3%跑赢A股，带动香港恒指三连升重上23400点，并令港股本月第10度录得千亿元成交，交投达1010亿元。上证综合指数收市报3127点，升18点，升幅0.6%，指数创2010年11月以来收市新高。A股成交金额逾6200亿元人民币。银行股、煤炭电力及券商股大幅上升；中行及农行A股均升近1成。反观深圳综合指数收市报1412点，跌53点，跌幅3.6%。创业板指数收市报1517点，跌78点，跌幅近5%。主流分析认为新股冻结资金将陆续释放，或有机会再度流入大市，预期后市或受资金推动向好；但随着近期股市波动性增加，亦加大后市大幅震荡的风险。

个人认为, 经过一轮狂冲后, A股有回吐压力，而不少H股存在较大折让，专业投资者将不会错过如此套利之机会, 这会是年初之主题, 港股与A股背驰也会收窄! 市场开始炒作人行1月减息，A股金融股炽热，H股也会受惠。据上海及深圳证券交易所数据显示，沪深两市融资融券余额首次突破1万亿元人民币，较去年底增长近两倍。单计本月首3星期，沪深两市融资融券规模增加逾2000亿元人民币。其中以中信证券融资余额最大，截至上周五达240.4亿元，占该行市值约7.5%；浦发银行、海通证券及兴业银行等的余额均超过100亿元。有分析指，以券商风险控制指标下，沪深两市融资余额上限约1万亿元，其后中国证监会允许券商的短期公司债的监管指标可额外计算，估计总融资余额最多可增加约3000亿元，即上限在1.3万亿元，认为若果两市融资规模要持续增加，中证监需要对券商监管指针进行系统改革。

另外, 发改委公布《浙江省都市圈城际铁路规划》文件，指在2014至2020年，启动11项铁路项目，总里程452.4公里，总投资额涉及1305亿元人民币。文件显示，将在浙江省杭州都市圈、宁波都市圈、温台城市群、浙中城市群建设城际铁路，线网规划包括23条线路、总里程1413公里。

图1: 上证指数日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

图2: 中华300指数日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

KVB昆仑国际 Stephen So stephen.s@kvbkunlun.com

以上纯属个人意见,绝不构成任何投资建议。投资者须以个人之投资目标及可承担风険水平作出独立评估。

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