[KVB分析]：避险凝聚股汇同步下滑

文 / yoxi 2015-01-15 13:26:12 来源: FX168财经网

笔者在周二一文中指出, 自去年美国经济否极泰来, 主要商品便开始被逐一击破, 基本金属如铜, 铁, 铝, 农业商品如大豆, 玉米, 便从年初一直跌到尾! 连本来已稳定了一段时间之铜价, 昨日又再成为狙击目标, 应声急挫破底至每磅240美元水平边缘。伦敦期铜一度跌8%，低见每吨5353.25美元的5年半低位，其后跌幅收窄至约半成。而上海期铜亦曾跌5%。其他商品金属价格亦向下，铅价跌至30个月低位，锌价亦跌至9个月低位, 包含22只商品的媒体商品指数跌至12年低位。。很明显, 除了贵金属外, 这次美元反击战, 已进入第二波, 将把主要商品价格「打回原形」, 重回2003年水平! 不过这不是一个好现像, 就如笔者年前所指, 这正代表环球主要经济体正以不同速度步向长期通缩漩涡(Secular Deflationary Downward Spiral), 无一幸免, QE之薬力正急速消散, 央行已无计可施, 所以今年即使美联储也不用急着加息, 一直宽松至2016大选再算! 金银和债券价格急升正代表大量资金正造好对冲风险准备!

昨晚美国公布12月零售营业额下跌0.9%，是去年1月以来最大的跌幅，远低于分析员估计的0.1%跌幅。13个零售类别中，9个下跌，包括电子产品和服装，反映美国人并没有因油价下跌而增加消费。2014年全年计，营业额上升4%。道指一度下挫349点，跌至17264点，最终收市下跌186点，报17427点，跌幅逾1%。标普500指数下跌11点，收市报2011点，跌幅近0.6%, 标指10只分类行业指数中，原料股表现最差，跌约2%；其次是油气股和金融股，均跌约1.6%。摩根大通上季盈利倒退，拖累股价跌约4%。零售数据疲弱，拖累美国30年期国债孳息创新低，跌至2.395厘，因为市场预料联储局或今年内不会加息。10年期债息更跌至1.784厘的20个月低位。可见市场避险情正逐步加剧!

另一方面, 俄罗斯情况也不断恶化, 将动用高达5000亿卢布储备基金以稳定卢布汇率。央行将逐渐在市场上抛售外汇储备，并把美元兑换成卢布。西方制裁措施加上油价下跌，今年俄罗斯将减预算开支，除了国防外，预算开支会减低10%。巿场估计俄国今年将陷入衰，通胀率会达到双位数字。油价下跌会令政府收入出现约1800亿美元的缺口，而西方制裁带来的收入缺口会在400亿至600亿美元之间。俄罗斯在下半年违债之可能性正在增加!

金价则受避险情绪支持，现货金中段升0.7%，报每盎斯1237.77美元, 如无意外, 将先回调至1220水后巩固再上破1250美元高位! 日圆受惠避险情绪，升0.2%，每美元报116.77日圆，并高见116.07日圆，是12月16日以来的高位。

图1: 道指日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

图3: 美元兑日圆日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

图3: 黄金兑美元日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

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2014-1-15

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