[KVB分析]：欧债风云只是序幕

文 / 冷静 2015-01-27 19:52:14 来源: FX168财经网

受欧央行宣布量宽买债的消息拖累，昨欧美股汇巿场再现波澜, 不过美元美股仍是一枝独秀。希腊大选结果出炉后，欧洲股市一度下跌，但其后大部分现反弹，其中德国升幅最显著，涨1.4%；英国股市升0.3%。希腊股市一度跌超过5%，收市跌3.2%。亚洲方面，MSCI亚太指数（不计日本）受累市场忧虑希腊大选结果而应声急跌0.3%，日股也低收0.25%。美股也只是先跌后升高收，道指最多跌105点，最后收报17678点，微升6点, 短期仍会继续在区间巩元固。美债息持续低企, 美股难以大跌, 四方不稳正合美国心意, 现在只是序幕, 正如本栏在上月初所指, 2015会是更不平常的一年!

汇市方面, 欧兑美元上周五一度急挫逾2%，低至1.1096美元水平，连跌六周, 是自2003年9月以来首度跌穿1.1200美元水平，意义重大, 并已达本栏上月指出之目标, 短期或会先现小反弹1.1500, 后市再行「还原步」至1.0000关口! 欧央行执行委员会理事科尔指出，欧央行今次实施的量宽计划在规模和时间上并无封顶，意味若区内通胀到2016年9月仍未明显回升，当局将继续买债。此外，市场仍担心希腊政府未能达到欧央行ECB之标准, 最终今年底也可能导致希腊「脱欧」。欧元会大幅贬值，其它国家也会相继受到冲击! 所以今年里各国股市汇市之相关性和最终之波动率会大大提高!

在欧央行及日本央行相继放水下，强美元刺激币战升温，美汇指数昨曾涨0.81%，至95.527点，创逾十一年高位，美元兑日圆汇价则先回至117.27 1后掉头回升至118.50，短期阻力在50天平均缐119.00水平。日本央行行长黑田东彦则指，日后加码放水或加添「创意」，被市场解读为黑田买国债推QE已达极限，不排除日后会购入地方政府债券讨公众支持。

另外, 值得注意是, 受欧洲央行全面量宽松影响，欧罗区多国10年期国债孳息率都跌至纪录新低。德国10年期国债孳息率跌至0.324%创新低，30年期国债孳息率更首次跌穿1%。意大利及西班牙的10及30年期国债孳息率都跌及创纪录新低，其中，意大利10年期债息低见%，西班牙10年期债息低见1.251%。另外，比利时10年期国债孳息率跌至0.499%，亦创新低。

图1: 道指日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

图2: 欧元兑美元日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)

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2015-1-27

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