西都石油：原油市场已回吐伊拉克风险溢价

【上周市场行情回顾】

周一(6月30日)，市场对于因地缘局势不稳而导致原油生产和供应紧张的担忧缓解，美原油周一震荡走低。但美国成屋销售数据较好以及美元指数大跌对油价提供了支撑。美原油最终收盘报105.51美元/桶，下跌0.23美元，跌幅0.22%。北油所93#汽油(吨)收盘报7229元/吨，下跌0.28%。

周二(7月1日)，因中国和美国公布的经济数据好坏不一，美原油周二震荡微跌。美原油收盘报105.20美元/桶，下跌0.31美元，跌幅0.29%。北油所93#汽油(吨)收盘报7208元/吨，下跌0.29%。

周三(7月2日)，因利比亚政府与反对派达成了重启两个重要港口协议，这将增加利比亚的原油出口量。消息盖过了上周美国原油库存减少对美原油的利好影响，美原油周三大跌。美原油收盘报104.24美元/桶，下跌0.96美元，跌幅0.91%。北油所93#汽油(吨)收盘报7144元/吨，下跌0.89%。

周四(7月3日)，因市场预计利比亚可能重启石油出口港，恢复此前中断的原油出口，美原油周四走低。但日内公布的美国非农数据强劲，油价获得一定支撑。美原油收盘报104.09美元/桶，下跌0.15美元，跌幅0.22%。北油所93#汽油(吨)收盘报7138元/吨，微跌0.08%。

周五(7月4日)，因市场预计利比亚将恢复原油出口，这将使全球供应增加。美原油周五继续走软，收盘报103.77美元/桶，下跌0.132美元，跌幅0.31%。北油所93#汽油(吨)收盘报7131元/吨，微跌0.10%。

上周美原油走出五连跌，全周下跌1.86%。

【基本面分析】

随着伊拉克局势缓和，乌克兰危机尽管偶有扰动，但是已经很难对原油市场带来实质性的影响，在市场逐步消化因边缘政治的影响后，其带来的风险溢价也是随着上周原油市场的震荡回落有所释放。上周原油市场走出了一波下破震荡区间（107.5美元/桶-105美元/桶）之后的震荡回落行情，上周市场最为关注的无疑是欧央行利率决议和美国的非农数据，只可惜我们认为最大不确定性的欧元区，并没有释放更多的尤其是针对市场最为关心的通缩风险的信号和表示，而美国方面公布的超市场预期的非农数据则成为市场的焦点，正是基于非农超预期表现，市场对美联储加快量化宽松政策退出步伐和提前加息预期升温，外汇市场上美指已经走出4连阳行情，美指的连续上涨行情无疑推动了原油市场震荡走低，但是美指的上涨更多是基于经济基本面的体现和反应，侧面也提振了原油的需求前景。本周欧美经济数据比较清淡，投资者需要重点关注的除了周四的美国公开市场委员会将要公布6月利率决议声明外，短线投资者还需关注周三将要公布的两个库存数据，考虑到近期各方所传达的信号来看，我们认为原油库存数据增加的概率偏大，本周原油市场或将仍以震荡回落为主。

经济数据方面，上周美国公布了6月芝加哥采购经理指数、5月NAR季调后成屋销售数据、6月ISM制造业以及非制造业采购经理人指数、5月营建支出、5月工程订单、6月ADP和非农数据以及5月贸易帐数据。美国上周公布的经济数据普遍靓丽，尤其是非农数据更是大幅增加远超市场预期，公布的5月份工厂订单数据和5月营建支出数据均环比下降，使得市场对美国二季度经济增速预期有所下滑，而6月份的制造业和非制造业数据放缓则提供了另一个佐证，尽管美国二季度增长可能较前期乐观预期有所下滑，但是似乎无法抵挡就业市场的强劲复苏，失业率更是下降至6.1%，但是劳动市场参与率与前期持平。

美国6月芝加哥采购经理人指数为62.6，不及预期的63，且较前期65.5大幅回落，但是仍远高于临界点50上方，显示美国芝加哥地区经济仍在强劲扩张，作为美国制造业的晴雨表和领先指标，且作为全美制造业经理指数最重要的部分，其表现对我们判断美国制造业采购经理人有较强的指示意义。分项指标方面，表现不一，6月新订单指数从5月的70.2降至65.1，供应商交付指数从51.7略升至52.8，物价支付指数从66.8降至65.9。

房地产方面，全美地产经纪商协会6月30日公布的数据显示，美国5月成屋签约销售指数月率上升6.1%，创2010年4月以来最大升幅，远高于预期的上升1.5%，且连续3个月连续回升，这是住房市场退出最近的疲软最新迹象。此外，美国5月成屋签约销售指数升至103.9，创2013年9月以来最高。

美国6月份两个制造业采购经理指标均显示美国6月份制造业增速较前期有所放缓，从昨天公布的6月份芝加哥采购经理人指数已经有所体现。公布的数据显示美国6月制造业采购经理人指数为55.3，略低于前期的55.4，且不及预期的55.8，数据显示美国制造业在连续4个月加速扩张之后出现首次放缓，分项指标方面集体回升，尤其是新订单指数创6个月新高至58.9，6月就业指数持稳于52.8，低于预期的53.2；新订单指数从5月的56.9升至58.9，为2013年12月以来最高。此外，物价支付指数从60.0下降至58.0，预期会升至60.3；产出指数小幅下降至60.0，前值为61.0；库存指数为53.0，与前值持平。

美国5月营建支出环比增长0.1%，远低于前期的增长0.8%，且不及预期的增长0.5%，在连续3个月加速增长之后首现增速疲软迹象，进一步加大了美国第二季度经济增长预期被下调的概率。该数据暗示美国经济从严寒中反弹的幅度可能弱于预期。在上周疲弱的5月消费者支出数据公布后，市场已经下调了对美国第二季度经济增长的预期。5月整体营建支出受私营部门营建支出下滑的拖累，后者较前月下滑0.3%。当月公共部门营建支出较前月增长1.0%。私营部门营建支出占整体营建支出的比重最大。

美国劳动部公布的数据显示，美国6月ADP就业人数增加28.1万，创2012年11月以来最大增幅，预期为增加20.0万，前值增加17.9万。ADP有小非农之称，但是往往也会非农数据分道扬镳（2012年11月ADP就业人数出现同样的激增，事实上当月非农增加人数从上月的22.5万小幅降至20.3万。），主要是因为统计和涵盖的领域有别，ADP主要统计的是私营领域的就业状况，而非农数据则要广泛的多，还包括政府部门的就业状况。

美国6月非农就业人口增加28.8万人，远超市场预期和前值，前值修正为增加22.4万人，美国6月失业率持回落至6.1%，为2008年9月份以来的最低，前期和市场预期均为6.3%，此外劳动市场参与率持稳于62.8%，美国就业市场复苏超市场预期强劲，最为重要的是失业率创下新低，强劲劳动力市场数据或加大市场对美联储加快退出步伐和提前加息的预期。

美国供应管理协会公布的6月非制造业采购经理人指数显示较前期小幅回落，由前期的56.3小幅回落至56，不及预期，不过仍处在扩张趋势当中，分项指标方面也是涨跌不一，其中供应商交付指数由前期的50上涨至51，就业指数由前期的52.4上升至54.4；库存指数则由前期的55.5回落至53.5；新订单指数则由前期的60.5上涨至61.2。6月份非制造业采购经理人指数回落主要是受到企业活动（库存指数）下降的拖累。

【技术面分析】

周线上看上看，K线三连阴，均线仍然多头排列，价格处于MA10一线；布林带中轨向上，价格处于中上轨。日线上看，K线五连阴，5、10日均线持续下行，MA5、MA30死叉，价格处于MA60上方；MACD双线维持死叉下行，蓝色能量柱继续放大。总体来看，目前仍处阶段性空头市场，但下方均线料有一定支撑，本周料以区间震荡为主。短线上建议逢高沽空。

北油所93#(吨)汽油

阻力：7180，7220，7270

支撑：7080，7030，6980

【交易策略】

93#汽油(吨)现货：

7190附近空，止损7230，目标7080左右；

7080附近多，止损7030，目标7190左右。

93#汽油(升)现货：

6.07附近空，止损6.10，目标5.98左右；

5.98附近多，止损5.94，目标6.07左右。

【本周重要关注】

周一

14:00德国5月季调后工业产出

22:00美国6月谘商会就业趋势指数

周二

14:00德国5月季调后贸易帐

14:45法国5月贸易帐

16:30英国5月工业产出

19:45美国上周ICSC-高盛连锁店销售

20:55美国上周红皮书商业零售销售

周三

04:30美国上周API原油库存

09:30中国6月CPI及PPI

19:00美国上周MBA抵押贷款申请活动指数

22:30美国上周EIA原油库存

周四

02:00美联储公布会议纪要

14:45法国6月CPI

10:00中国6月贸易帐

20:30美国上周初请失业金人数

22:00美国5月批发库存

周五

14:00德国6月CPI终值

14:45法国5月经常帐

22:30美国7月4日当周ECRI领先指标

西都石油

2014-07-07