西都石油：原油低位震荡 短期风险忧虑和长期供需利空交织

【基本面分析】

利好因素：

1.周一，美军连续第三天对伊拉克境内的ISIL端武装组织实施了空中打击。美国表示，美军空袭已放慢ISIL作战节奏，暂时中断其向库尔德首府埃尔比勒进军，但并没有计划扩大对伊拉克的空袭。

2.乌克兰政府发言人称，俄罗斯当前在俄乌边境地区大规模囤兵4.5万人，并集结大批重型武器。另外，普京无视西方国家警告，表示正派遣一支救援小分队前往乌克兰东部地区。北约表示俄罗斯可能军事干涉乌克兰东部。

利空因素：

1.巴以双方周日同意在加沙地带进行新一轮72小时停火。

2.石油输出国组织(OPEC)在上周五发布的月度报告中，下调了今年全球石油日需求增长预期3万桶至110万桶/日，同时该组织7月石油产量扩增17万桶至2991万桶/日。

西都观点：

美原油周一小幅上涨，收盘报97.85美元/桶，上涨0.5美元，涨幅0.51%。北油所93#汽油(吨)收盘报6695元/吨，涨幅0.39%。

伊拉克局势方面，美军周一继续对ISIL发动空袭，空袭已暂时中断了ISIL向库尔德首府埃尔比勒的进军。目前伊拉克局势紧张对油价的影响尚属短期性的风险溢价，在原油供应充裕的情况下，若没有其它利好支撑，风险溢价恐难保持。但市场人士也认为美军介入伊拉克将更好的保护该国油田，并令当地政府的不利形势转好。之前由于ISIL武装逼近库尔德族的首府，库尔德地区的油田安全一度受到威胁。我们也认为确实这样，随着美方军事干预的逐步深入，未来伊拉克局势有望进一步得到控制和稳定，原油供应担忧也将缓解。目前，伊拉克南部石油出口仍接近记录高位，库尔德地区通往土耳其的原油管道也输油正常，该国原油供应没有受到实质影响。

另外，OPEC连续第二个月下调了2014年全球石油需求增长预估。并且，尽管伊拉克和利比亚动乱不断，该组织7月石油产量仍然增至2991万桶/日，表明全球原油供应十分充足。短期油价受地缘风险支撑，但长期供求关系利空依然存在。

加沙局势稍稍缓和，巴以双方同意在加沙地带进行新一轮72小时停火。但乌俄之间又开始紧张，俄罗斯在俄乌边境地区大规模囤兵，并集结大批重型武器，北约警告称俄罗斯可能军事干涉乌克兰东部冲突。地区的局势时好时坏，虽然市场反应渐趋冷静，但投资者仍需谨防突发事件。

投资者还需关注美元和美股走势，在供需充裕，地缘风险影响减弱的背景下，原油作为大宗商品受美元走势影响增强，此波原油下跌也伴随者美元走强的打压。同时，美股从历史高位大幅下挫也一并打击了市场信心。

库存方面，据外媒周一公布的最新初步调查显示，多数机构分析师预计美国上周商业原油库存将继续减少，同时汽油库存也将下滑，但精炼油库存可能微幅增加。根据5家机构分析师的平均预测，预计美国8月8日当周API及EIA原油库存将减少220万桶；而汽油库存将减少110万桶，精炼油库存将增加20万桶。

【技术面分析】

北油所93#汽油：油价周一再次上探，但仍受制于上方阻力而回落，已持续一周多处在低位做区间波动。技术指标上看，均线空头排列，但MA5现拐头迹象；MACD快线低位走平，蓝柱缩短；KDJ超卖区开始金叉发散。总体来看，技术指标出现企稳回升信号，但上方阻力仍旧较大。短期仍看区间震荡。

阻力：6750，6790

支撑：6640，6600

【交易策略】

93#汽油(吨)现货：

6790附近空，止损6840，目标6690左右；

6680附近多，止损6630，目标6780左右。

93#汽油(升)现货：

5.73附近空，止损5.78，目标5.64左右；

5.64附近多，止损5.59，目标5.73左右。

西都石油

2014-08-12