世行国际石油：原油低位震荡 继续逢高做空

行情简述：

昨日，原油市场缺乏消息刺激，继续维持低位震荡，整体走势依旧偏弱。虽然从技术面上看，原油有反弹的需要，但是整个市场空头氛围浓厚，且持续的低位震荡令原油多头苦不堪言。然而空头并没有就此结束，伴随着美联储可能提前加息的可能性，原油后市或将继续下跌。

基本面分析：

随着美联储关于加息的讨论进入白热化阶段，贵金属、原油、非美货币均疲惫不堪，纷纷下跌。而在上周五美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上发表的讲话令投资者担心，美联储加息的步伐或许会快于预期。因此原油在遭遇重挫之后并未大幅反弹，而是弱势震荡。

那么美联储将何时开启加息周期呢？以下是经济学家的观点。

如果8月非农就业持续改善，关注美联储9月会议是否出现政策转变。如果9月5日公布的非农就业报告利好，确认近期经济改善趋势，美联储将有空间出台政策转变计划，包括在9月FOMC会议上出台将利率正常化的方案。而此次的会议的新闻发布会将给美联储解释的机会。

若9月宣布政策转变，或使美联储于明年3月提前加息。市场对美联储政策出现转变消化了六个月后，美联储可能最早于明年3月加息。若美联储不以2015年3月作为加息起点，预计2015年5月或6月将开启加息周期。

技术分析：

93#汽油：

昨日，汽油价格小幅震荡整理，且震幅逐渐收窄，呈三角形震荡整理的走势。小时图看，震荡幅度缩小，均线系统粘合，等待选择方向。下方关注6400附近的短期支撑，如果下破，汽油将启动新一轮的下跌，下方目标依次是6350-6300.而上方关注6460附近的压力，如果上破，汽油将继续维持当前的震荡整理。介于目前仍处于长期的空头行情之中，因此我们继续建议投资者逢高做空，具体操作建议如下：

1、如果汽油下破6400，激进者可以顺势做空，止损40点，目标依次是6350-6300

2、上方见6450附近可以做空，止损6480，目标6350-6300.

北京世行国际石油化工投资管理有限公司

分析师 ：赵丽丽

世行国际石油

2014-8-26