世行国际石油：石油改革引民资酝酿未来大行情

文 / 冷静 2014-08-29 20:49:34 来源: FX168财经网

石油行业改革主要分为五个方面:常规油气开采、油气进口权、非常规油气开采、油气管网、原油仓储基地等。其中非常规油气、油气管网、原油仓储基地等已向民企放开,而常规油气开采、油气进口权目前还处于高度垄断状态。放开原油进口权是石化行业改革的重要领域。随着原油期货推出的时间越来越临近,对于原油进口权的放开也越来越紧迫。预计未来将会有一些企业获得实质性的原油进口配额,而成品油的进口权放开也指日可待。

其中，两类企业有望率先获得原油进口权：

一是地方炼厂，由于没有原油进口权,只能用燃料油代替原油作为化工原料,而在消费税改革后每吨燃料油的采购成本后还需加上830元/吨的税,进一步增加了地方炼厂的生产成本，使得本来开工率就不高的地方炼厂,生存压力越来越大。另外,以燃料油为原料进行炼制,会造成更大的污染。让有一定规模的地方炼厂获得原油进口权,一方面可以提高这些企业的开工率,另一方面也可提升国内整体油品品质,减少环境污染。

二是，在海外拥有油气资源、并获得对方国原油出口许可的民企。随着石化领域改革进一步深入、上游油气开采领域的高盈利吸引越来越多的民企参与海外油气并购。如果给予这些企业原油进口权,一方面可以提高这些企业进行油气开采的积极性,另一方面也可缓解我国原油进口压力,保障我国能源安全。

在油气进口权向民企放开后,石化行业的改革领域仅剩下常规油气开采领域。由于该业务领域盈利不错,市场关注度高,因而改革的难度也最大。不过，上游油气开采领域的改革预期也正在逐步升温。原油进口资质向民企打开，炼油产业将面临洗牌。一旦民资进入石化行业，市场将激发出巨大的能量。

以上建议属个人观点，仅供参考。

北京世行国际石油化工投资管理有限公司

分析师：何易襄

世行国际石油

2014-8-29

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