世行国际石油：美疲软的数据，进一步打压原油市场

【关键词】北京石油交易所 原油 石油

行情回顾

9月15日，周一，北京石油交易所93#汽油，行情收了一根下影线较长的十字线。目前通过近期的走势来看，出现了两阳夹一阴的走势。目前市场预期美联储将逐步结束量化宽松，并于明年开启加息周期，因此市场广泛认为美指将继续走强。不过近期美指的表现削弱了这种预期。

基本面

周一公布的部份美国经济数据未能对油价提供支撑。美国8月制造业产出七个月来首次下降。此外，中国国家统计局周六公布，8月规模以上工业增加值同比增长6.9%，远低于路透调查预估中值8.8%，且为近六年来最低水平。这也令油价涨幅受限。

油价早盘下跌，因数据显示中国8月工业产出增速降至近六年来最低，且其他关键经济领域的活动增长也放缓，令人担心全球第二大经济体中国的成长经济可能急速放缓。这推动油价一度走低。

油价的下跌对于全球其他一些能源进口国也是利好，但是对于石油出口国而言，前景可能就不那么美妙。对于俄罗斯这样的国家而言，油价下跌和美国加息前景都会在国际制裁措施之外对该国经济造成进一步的冲击。

油价走低的状况，对于美国经济前景而言却可能是一大利好，因为一方面这能够使通胀压力得到一定的缓解，也使美联储在此后不至于操之过急地快速上调利率，一方面，油价的下跌也变相释放出了其他领域的购买力。使得经济有望进一步趋于活跃。

而边际成本也支撑原油基本面。由于易于开采的油田已经被发掘，发现新油田储备的难度加大，原油生产的边际成本也水涨船高。因此，若油价维持下行趋势，大部分生产商将被迫减产，最终将提升油价。

最后，全球最大的原油生产国，沙特阿拉伯需将油价维持在80美元/桶，以维持该国预算。其他的OPEC(石油输出国组织)成员国也面临相似的现状，若油价跌向80美元/桶，OPEC成员国将采取措施提升油价。

技术分析

（93#原油日线图）

上图为北京石油交易所93#原油日线图，从日线图来看，虽然目前行情虽然处在趋势线下方，但昨日行情收了两阳夹一阴的走势。而从当天开盘来看，行情也呈现走高态势，目前MACD指标均线也再度粘合，形成背离，预示着短期的反弹。建议短期日内投资者仍以逢低开多为主。

以上观点属于个人建议，仅供参考。

北京世行国际石油化工投资管理有限公司

分析师：赵明良

世行国际石油

2014-9-16