世行国际石油：取消QE或许利好原油走势！

【关键词】北京石油交易所 美元 QE

隔夜纽盘时段，美联储公布最新利率决议维持联邦基金利率目标区间0-0.25%不变，并将QE政策再次缩减100亿美元，美联储也并未像市场先前所预期的那样撤销利率前瞻指引中有关"相当长一段时期"的表述。美联储重申，美国通胀率低于目标，但通胀预期稳定，将对此保持密切关注；重申当决定在多长时间内保持0-0.25%联邦基金利率上，将评估在实现2%通胀目标和充分就业上预料之中的进度；重申美国经济可能会温和扩张，就业市场将逐步改善，前景所面临的风险"几近平衡"。美联储还公布了退出策略的新蓝图，概述了他们从宽松政策向更为正常的货币政策调整过程中计划采取的举措。在联储的计划中，预计将在开始升息后结束或逐步结束对到期回笼资金进行再投资，具体操作将视当时的经济状况而定。美联储还表示，此次政策决定的投票结果为8:2，费城联储主席普罗索和达拉斯联储主席费舍尔持反对意见。

"加息时间可能提前或推后，幅度可大可小，取决于未来的经济数据。"就从这一句话上可以看出耶伦此次讲话的态度，在市场看来这话或许没有任何实质性的东西，等于没说。不过考虑到近期美国经济数据表现良好，所以市场重新认为美联储提前加息的预期仍然没有改变。耶伦继续维持此前宽松预期不变，重申了美国经济正在朝着目标前行，承诺在退出QE之后"相当长的一段时间维持低利率"是正确的。在会后的讲话中，耶伦几乎是重申了她此前的言论。耶伦强调，FOMC预计将在下一次会议上结束资产购买计划，但公布退出策略并不意味着政策会改变。在结束购债后，低利率环境仍将维持"相当长的一段时间"。但对一段相当长时间意味着什么没有机械的解释。耶伦强调，自6月份的预期来，FOMC预期的变化非常小。

美国能源部下属能源情报署(EnergyInformationAdministration)公布，截至9月12日的当周，美国原油库存增加370万桶至3.623亿桶。据《华尔街日报》(TheWallStreetJournal)一项调查显示，分析师此前预计当周原油库存将减少120万桶。原油供应总量的意外增加抵消了俄克拉荷马州库欣油库下降的库存，库欣是纽约商交所原油期货合约的定价地和实物交割地。近几个月库欣地区的低供应已经提振美国的油价。

短期原油价格依旧稳定在94美元附近运行，美国的加息政策以及QE的问题无疑利好美原油走势！

北京世行国际石油化工投资管理有限公司

分析师张晶

世行国际石油

2014-9-18