世行国际石油：生产预期下降 原油或将开始震荡寻底

【关键词】　北京石油交易所　德拉基 美联储利率决议 原油 世行国际

一、世界主要原油市场行情回顾

昨天（2014-9-22）欧洲央行行长德拉基再发表鸽派讲话，同时美国8月成屋销售环比跌1.8%，为五个月来首跌，投资房销量创2009年来新低，原油价格，原油价格也继续下挫， WTI轻质原油期货价格收盘于90.65，跌幅-1.8%。国内93#汽油吨计价合约收盘于6221，升为计价单位合约最高反弹至5.25。

二、        基本面分析：

１.昨天欧洲方面：央行行长德拉基再发宽松言论，已准备好在权限内采用额外的非常规工具，欧元继续下跌，美元指数昨天再冲新高。同时法国巴黎银行发表言论，法国财政状况料继续恶化，债务占GDP比重将超100%，欧洲经济不容乐观，乌克兰地缘政治对欧洲本已脆弱的经济继续施加压力，原油的需求预期不容乐观。

２.美国方面：两大联储主席薛拉柯额和杜德利纷纷发表讲话，美联储需要警惕出现类似欧洲的通胀率下滑情况。对低通胀不应感到过于乐观，因通胀率如此之低，在开始加息时应非常谨慎。虽然看似鸽派言论，但杜德利在讲话中强调零利率并不适合美联储，希望尽快脱离零利率的下界，美元升值符合美联储预期。因此我们看到，昨天讲话后，美元指数并未出现大跌。

３.中国方面：北戴河会议发出重大信号，改革优先于刺激，经济增速低于7.5%可接受；底线是稳就业和无大范围违约。同时中国褐皮书昨天出台，表示中国三季度经济陷入低速档。多项信号已经做实中国经济放缓的事实，中国方面原油需求下降几成事实。

４.世行国际观点：美元指数将继续高企，供大于求的局面还将继续，但产量将逐步缩减，11月份需求旺季之前，原油价格后市将以震荡寻底为主。

首先，美联储内部鹰派阵营再添两员成员，加息的步伐正在进一步加快，但同时下调了2014-2015年GDP和CPI的预期，打压了原油的需求。

其次，中国方面北戴河会议已基本达成共识，接受今年GDP低于7.5的事实，李克强也多次强调不会采取大范围宽松政策刺激经济。

第三，地缘政治方面，乌克兰地区还将长期影响欧元区经济和俄罗斯经济的发展，使未来原油的需求受到拖累。

综上所述，11月份之前原油走势不会有大的起色，但上涨的动力也不足，弱势震荡将是主线。

三、技术面分析：

盘面分析

目前原油价格日线价格开盘跳空，5日线上穿10日均线，且处于30日均线以下，呈空头发散状态，继续看空。

2、策略：逢高做空为主。

3、支撑压力位：

第一支撑位        6200-6190        第一压力位        6260-6270

第二支撑位        6165         第二压力位        6300-6310

第三支撑位        6070         第三压力位        6360-6380

四、操作建议：

整体策略：逢高做空

北京石油交易所93#汽油：

稳健者（波段）        6360附近空，止损6420，目标        6180附近。

稳健者（日线）        6310附近做空，止损6380，目标6200附近。

激进者（日线）        6280附近做空，止损6320，目标6200附近。

五、今日重点关注数据：

今日数据众多。重点关注次日4:30分的原油库存数据，若库存较前值上升，则打压油价，反之利好油价。

2014年9月23日数据

09:45        中国        9月汇丰制造业PMI预览值                前值50.2        50.0        ☆☆

15:00        法国        9月制造业PMI初值                前值46.9        47.0        ☆☆

15:30        德国        9月制造业PMI初值                 前值51.4        51.2        ☆☆

16:00        欧元区        9月制造业PMI初值                 前值50.7        50.5        ☆☆

21:45        美国        9月Markit制造业PMI初值        前值57.9        58.0        ☆☆☆

22:00        美国        9月里奇蒙德联储制造业指数        　　前值+12                ☆☆☆

04:30        美国 9月19日当周API原油库存 (万桶)        前值+330        ☆☆☆☆☆

六、声明：

1、以上建议仅供参考，不直接构成操作建议。

2、投资有风险，请严格设置好止损止盈。

3、附近的定义：国内93#汽油±5点，即10个点区间内;

4、两个止盈目标或者区间目标的操作：保守者，可选在第一止盈位；激进者先在第一止盈位兑现一半仓位的获利，剩下半仓作跟进止损操作，锁定第一止盈的一半盈利，等待第二止盈目标位。

世行国际石油化工投资管理有限公司

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世行国际石油

2014-9-23