前海深能石油：原油在反复中下行，黄金考验1180，白银不容乐观

2014.10.8：

【行情回顾】：

原油在国庆期间反复震荡，整体走出空势，昨天短暂反复后恢复下行，最低88.27，收盘88.39，报收光头光脚大阴线。夜神战绩：昨天观望。

白银在国庆期间持续下行，最低16.66，近两天有所反弹，昨天最高17.61，收盘17.16，报收上影线小阴线。夜神战绩：从9月初开始建仓的白银中线空单获利四百多点，19.25-18.45多次加仓空单，昨天为止已经全部了结，20%轻仓标准综合收益25%，堪称经典历史案例。

【基本面】：

能源方面：

10月7日（周二），受IMF年内第三次下调全球经济成长预估以及德国8月工业产出降幅大于预期影响，国际原油期价双双走低。

纽约商品交易所主力合约11月原油跌1.49美元，收于每桶88.85美元，跌幅是1.65%。

洲际交易所伦敦布伦特原油11月合约跌0.68美元，收于每桶92.11美元，跌幅是0.73%。

7日，国际货币基金组织（IMF）下调了2014年和2015年经济增长预期，当前，2014年全球经济增速预期由7月份的3.4%下调至当前的3.3%，将2015年经济增长预期由前值4.0%下调至3.8%。同时将将新兴市场和发展中国家2014年经济增速下调至4.4%，将2015年经济增速下调至5.0%。

同时，美国能源资料协会(EIA)下调今明两年全球石油需求预估，使得油市前景更加疲弱。

7日，德国经济部公布的数据显示，8月工业产出降幅大于预期，创下2009年初金融危机以来的最大降幅。德国8月工业产出月率下滑4.0%，不仅低于路透调查预估中值的下滑1.5%，还低于调查中的最低预估值下降3.0%。这是自2009年1月以来的最大月度降幅，当时为下滑6.9%。

7日，澳大利亚国民银行分析师费因-泽贝尔（PhinZiebell）在报告中指出，"全球原油价格继续大幅下跌，充裕的供应和不利的需求都是原因，而市场对于伊拉克的动荡局面不太可能干扰市场供应的信心也越来越足。"

贵金属方面：

全球经济复苏仍存隐忧欧洲领头羊经济恶化

国际货币基金组织（IMF）周二(10月7日)下调了2014年和2015年经济增长预期，当前，主要经济体增长出现背离，有些地区在复苏，有些没有。IMF将2014年全球经济增速预期由7月份的3.4%下调至当前的3.3%，将2015年经济增长预期由前值4.0%下调至3.8%。

而在一个月前，因担忧美国经济复苏出现反复，欧元区经济增长保持脆弱，经济合作与发展组织（OECD）也调低了全球经济增长预期。

IMF表示，尽管一些新兴市场国家取得了良好表现，中国克服了后地产和信贷泡沫，经济持续增长。但其他新兴市场国家也在苦苦挣扎，地缘政治的不确定性打击了巴西和俄罗斯的经济前景，鉴于这些因素，IMF将新兴市场和发展中国家2014年经济增速下调至4.4%，将2015年经济增速下调至5.0%。

IMF呼吁政策制定者注意经济下行风险，日益担忧宏观审慎工具可能无法完成他们的任务。全球经济面临的风险是利率上升，当前，美国和英国央行将以加息应对强劲的经济，但地缘政治风险和欧元区的复苏停滞仍存在。

另外，德国经济部周二(10月7日)公布的数据显示，德国8月工业产出月率下滑4.0%，不及预估的下滑1.5%，同时还低于最低预估值下降3.0%。这是自2009年初金融危机以来的最大降幅，当时为下滑6.9%。这是欧洲最大经济体经济恶化的最新证据。

德国经济正在失去势头，其最大出口市场的欧元区经济也低迷，且与俄罗斯的政治紧张关系也压抑信心。

分析师认为，目前全球经济仍未脱离2008年金融危机的泥潭，而黄金作为传统的避险资产将受到投资者的青睐。

黄金收复1200关口？分析师称这是暂时现象

尽管本周初金价受美元美股走低的影响录得二日连涨，并收复1200美元/盎司关口，但分析师们坚信金价的反弹不可持续，未来还将延续下跌。

国际著名投行摩根士丹利(MorganStanley)分析师JoelCrane周三(10月8日)在报告中写道，受美联储加息预期和美元走强的压力，未来6个月黄金将成为大宗商品市场中表现最差的商品，预计2015年三季度金价将录得最低的季度均价,且跌势将维持到2017年底。

ChanticoGlobal创始人GinaSanchez认为金价还将继续走低，她指出，"黄金基本面从未来很长一段时间都会太好，即便在当前全球主要央行维持低利率以及货币持续贬值的大环境下，金价表现仍不容乐观。更加不妙的是，当前实物金需求也在下滑。"

TradingAnalysis.com创始人ToddGordon指出，"眼下金价正接近2013年1183美元/盎司附近的双底形态，但我预计金价从该水平反弹(即形成三重底)的概率很小，因为一旦金价跌穿1183美元，将触发市场大量的止损抛单。"

黄金ETP外流持续关注中国节后需求回归

巴克莱银行(Barclays)近日在报告中称，今年9月全球黄金ETP持仓量仍在继续下降，而当月国际金价也累计暴跌6.2%。然而，更加不幸的是，进入10月之后黄金ETP还是未能止住外流趋势。数据显示，今年9月全球黄金ETP持仓累计净外流达34公吨，而10月至今黄金ETP持仓仍继续外流6.5公吨。

零售市场方面，由于9月金价跌破1200美元大关，触发需求增长。据BullionVault提供数据显示，9月黄金投资指数(GoldInvestorIndex)已从8月的51.7上升至53.4，意味着黄金的净买家数量正在增加。

据伊斯坦布尔黄金交易所(IstanbulGoldExchange)官网周一(10月6日)公布的数据显示，2014年9月土耳其黄金进口较8月跳升，环比增幅超过500%。此外9月白银进口也出现增长。

不过，当前交易员仍在持续关注中国买家国庆长假后的回归，其需求增长幅度的大小料能为金价能否长期企稳在1200美元/盎司上方提供依据。

巴克莱银行预期十一长假结束后中国将购入黄金，但贸易商将观望趋势，因实物买家可能为近期金价是否受支撑提供更好佐证。

【技术面】：

原油在国庆期间反复震荡，整体走出空势，昨天短暂反复后恢复下行，最低88.27，收盘88.39，报收光头光脚大阴线。夜神战绩：昨天观望。原油目前属于日线空势，昨天收线坚实，短期做空思路，位置关注89.18=前海油4085。时机盘中提醒。

白银在国庆期间持续下行，最低16.66，近两天有所反弹，昨天最高17.61，收盘17.16，报收上影线小阴线。夜神战绩：从9月初开始建仓的白银中线空单获利四百多点，19.25-18.45多次加仓空单，昨天为止已经全部了结，20%轻仓标准综合收益25%，堪称经典历史案例。虽然黄金在1180附近有买盘反应，但由于白银下破箱体大区间展开单边下行，指引黄金下破区间的可能较大，行情如何走依实际情况顺势而为。目前黄金仍然被压制在日线多空边界之下，正在考验此边界1212。白银也收回日线多空边界17.29=3433下方。短期在震荡区3303-3433运行，面对整体空势局面，短期也采取做空思路，盘中提醒。

【需关注的数据】

周三22：30美原油库存

周四02：00美联储会议纪要

（撰稿人：夜神，个人看法，仅供参考，风险自负）

前海深能石油

2014-10-08