前海深能石油：原油延续空势大幅下跌，金银区间震荡跌破中档位

2014.10.15：

【行情回顾】：

原油昨天震荡之后于凌晨大幅下跌，最低至81.31，最高85.57，收盘82.28，报收短下影大阴线。夜神战绩：空单获利。

白银昨天晚间小幅下跌，报收小阴线，收盘17.21。夜神战绩：今天发出中线试空指令。

【基本面】：

能源方面：

10月14日（周二），受国际能源署（IEA）降低今明两年全球原油需求预期且美国页岩油日产量增加影响，国际原油期价双双跳水。

纽约商品交易所主力合约11月原油跌3.9美元，收于每桶81.84美元，跌幅是4.55%。

洲际交易所伦敦布伦特原油11月合约跌3.85美元，收于每桶85.04美元，跌幅是4.33%。

14日，国际能源署（IEA）在最新的月度报告中再次降低了对于原油需求增长的预测值。IEA将2014年全球原油日需求预估较上月报告下修20万桶，当前预计为每日增长70万桶。IEA将2015年全球原油日需求预估较上月报告下修30万桶，当前预计为每日增长110万桶。

同时，美国能源资料协会（EIA）预计，11月美国主要页岩油油田日产量将较上月增加约10.6万桶，消息导致油价在午后中段交易中扩大跌幅猛增拉动。当月贸易顺差则较上月的创纪录高位明显缩窄。

另外，沙特在之前明确表示，该国的关注焦点是保持市场占有率，而不是通过单方面减产来支持油价。其他OPEC成员国看似持同样的立场。继科威特后，一位熟悉伊朗石油政策的消息人士表示，没有收紧原油供应的必要。伊朗通常是最先要求减产的石油输出国组织（OPEC）成员之一。

贵金属方面：

美联储(FED)重磅官员隔夜的一席话又让市场对该行未来首次加息时点的预期不知该放在哪儿。美国旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)周二(10月14日)淡化对于全球经济疲弱的担忧。他称只有当通胀和薪资增长不能加强时，才会把明年加息的计划推后。美联储(FED)重磅官员隔夜的一席话又让市场对该行未来首次加息时点的预期不知该放在哪儿。美国旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)周二(10月14日)淡化对于全球经济疲弱的担忧。他称只有当通胀和薪资增长不能加强时，才会把明年加息的计划推后。

何时首次加息？

多年来身为耶伦重要顾问的威廉姆斯，明年将在美联储决策委员会拥有投票权，外界普遍预测届时该央行将开始实施近10年来的首次升息。

上周欧洲经济疲弱的信号增强，因此投资者将其对美联储升息时间的预期从明年6月推后到9月，并认为升息速度比联储官员的预期更慢。

当被问及投资者预期的变化时，威廉姆斯对此并不忧虑，称市场对美联储政策的预期基本准确。

威廉姆斯指出，10年期和30年期美国公债收益率偏低并不代表市场误解了联储的政策意图，而是显示出对于全球经济和其他问题抱有怀疑。"市场正在消化很多可能出现的其他因素，其中不少是负面因素。"

他表示，若美国经济增长果真升温，美联储可能比当前预估更早升息；但目前对经济表现不尽人意的担忧更甚。

美联储将在本月稍晚结束第三轮资产购买即量化宽松举措，届时其资产负债表规模约达4.4万亿美元。美联储将于10月28-29日举行下次会议，部分决策官员将在此次会议上呼吁联储放弃在升息前等待"相当长一段时间"的承诺，因为美国失业率已降至5.9%。威廉姆斯希望暂时保留这一措辞，但表示联储可能根据经济前景的变化而调整措辞。

美元不为所动

虽然威廉姆斯对进一步QE持开放态度且言之凿凿；但美元隔夜并未应声承压，反而强势走高并收复近期失地。其原因就在于威廉姆斯只是提出了一个政策的可选项而言，其仍认为美联储明年年中升息是最大概率事件。

事实上，其他国家经济数据的表现也很难令美元有什么长期的跌势。例如，在美元最强劲的竞争对手英镑方面，英国9月通胀意外趋缓，创下近五年以来的最低。意外疲软的通胀报告，给予英国央行更多的理由维持利率在纪录低位不变。

英国统计局(ONS)周五(10月14日)公布的数据显示，英国9月消费者物价指数(CPI)年率增长1.2%，创2009年9月以来新低，预期增长1.4%，前值增长1.5%。

而在欧元区，该地区经济领头羊也开始出现颓势。德国经济部将对于德国2014年经济增长预期由1.8%大幅下调至1.2%，并将2015年经济增长预期由2.0%下调至1.3%。

在与全球其他地区的经济对抗中，美国经济的相对强势令美元有足够理由维持其长期升势。

将毫不犹豫采取量化宽松举措

威廉姆斯称，资产购买计划确实有助于经济摆脱2007-09年的经济衰退，若有必要他会毫不犹豫地再次采用量化宽松举措。威廉姆斯称："如果我们确实得到的是持续性的通胀下降预测……那么我认为在这样的情况下，再度开始购买资产是我们应该认真考虑的问题。"如果美联储开始收紧政策而经济不稳，那么决策者应果断地改变路线，恢复近零利率。而且他还表示，考虑到太早加息的严重风险，最好耐心地让利率维持在低点更长时间。

质问欧洲当局行动力

Jefferies驻纽约分析师ThomasSimons在给客户的一份报告中写道，"(美联储)希望避免给外界造成这样一种感觉，即如果经济表现转差，他们已'没有工具可用'。"但根据威廉姆斯的讲话，"这根本不是美联储的基本情况预期"。

据国际货币基金组织(IMF)，欧洲面临再次衰退的风险升高，且很有可能出现彻底的通缩，这已经成为美联储的关注焦点。美联储公布的9月会议记录中，还提到中国经济减速也是其担忧的问题。威廉姆斯称：尽管欧洲央行已采取有力举措保护欧元区，"令人担心的问题是他们接下来可能需要采取的举措，我对此有些担心。他们会及时有力地做出政策回应吗？"

【技术面】：

原油昨天震荡之后于凌晨大幅下跌，最低至81.31，最高85.57，收盘82.28，报收短下影大阴线。夜神战绩：空单获利。目前原油日线空趋势完好，短期做空思路，关注位置82.72/83.16，前海油3785/3804。参考位置分批进空。

白银昨天晚间小幅下跌，报收小阴线，收盘17.21。夜神战绩：今天发出中线试空指令。目前白银在短期震荡区间17.58-16.7，目前已在区间中档做空，止损设3452已含点差。关注区间下边界的反应依据提示决定。

【需关注的数据】

周三20：30美国零售数据、生产者物价指数

周四02：00美联储褐皮书

20：30美初请失业金人数

23：00美原油库存

周五20：30美联储主席耶伦讲话

21：55美消费者信心指数

（撰稿人：夜神，个人看法，仅供参考，风险自负）

前海深能石油

2014-10-15