世元石油：原油回弹压力重重

WTI原油下破80美元后，目前虽处于窄幅回调，但明显冲高力量不足。今年7月WTI原油最高超过100美元，时到今日最高跌幅已然有20美元，而且从宏观角度看，未来阻碍原油价格上涨的因素依旧难以清除。

第一，石油输出国家由于产业结构问题，大多依赖于原油的出口获利，虽然原油跌价给予之造成损失，但他们也会增产增出口来平衡损失，而不是去间歇发展别的国民产业，这样就形成了原油跌价刺激原油增产的死循环。伊朗国家石油公司Sharifi称，未来四年，伊朗将把炼油厂容量提高至300万桶/日

第二，从需求方面看，但就中国来说足以从用量上影响世界原油的供给关系，但中国走入改革元年，以往的中国速度开始收敛和放缓，实体经济开始走稳健路线，这就减缓了中国工业扩大化的速度，从而也降低了对于原油的进口需求。再看欧盟国家，也是原油进口的常客，但是持续难易的低通胀显示欧洲国家经济没有像美国一样走向正规，原先的工业需求很难在短期内恢复。美国10月24日当周API原油库存+320万桶，前值+210万桶。美国10月24日当周API汽油库存-370万桶，前值-53.2万桶。美国10月24日当周API精炼油库存-300万桶，前值-82.2万桶。

第三，美国的页岩气革命使得美国在能源输出战略上更具有主动性，根据美国调查公司"信息服务社"(HIS)的数据显示，北美页岩油去年的成本价在70美元/桶，今年已经大幅降低至57美元/桶。这意味着当前价格下，美国的原油公司依然有利可图。我们可以发现，近年来美国从原油进口开始转向原油出口，以往的对外战争一部分原因是为能源，但现在从美国的战略部署上看，可以感觉到抢占能源已经居后，控制能源输出线路成为首选，因为美国能源自给度已经提高，他们如今多了一套"能源武器"，可以依靠控制压低原油价格裹挟阿拉伯国家。

第四，根据美国能源战略思想去延伸，对俄罗斯这个能源出口大国来说，打能源战是美国乐此不疲的，而欧洲国家为摆脱俄国的能源依赖和忌惮美国应该会在这之间倾向美国，起码压低原油对于欧洲国家有利。

第五，isis组织的武装资金来源就是原油售卖，他们抢夺原油开采地，然后在黑市以极低的价格出售原油，也扰乱了世界原油市场。

世元石油

2014-10-31