西都石油：上周原油企稳收阳 本周焦点OPEC会议

【基本面分析】

上周原油市场走出了先抑后扬的行情，最终周线上以阳线收盘，但是从周线上看，依旧承压于短期的5天均线，显示市场依旧疲弱，尽管最后两个交易延续了反弹走势，但是依旧没有摆脱震荡区间；刺激美原油在周四开始反弹的重要因素，一是对OPEC石油大会可能会就减产达成一致的预期以及美国华丽的经济数据刺激；其次是中国央行加息提振了中国经济未来对原油需求的前景增加。至于OPEC石油大会，我认为市场需要保持一颗淡定和冷静的心态，OPEC会议内部分歧严重，减产无论多少对该组织来说都是一把双刃剑，因为首先减产肯定会失去部分市场份额而且能否推动油价尚不得知；此外，即使能否推动油价，那么油价上涨的幅度是否能够抵消掉原油产量的减少也存在较大的不确定性。而且OPEC内部各大成员国，份额各异，原油的勘探和开采成本也是落差很大，所以组织各个成员国各有各的算盘，正是基于此，所以我们预计该次石油大会上，考虑到各方关切，预计会象征性的达成一致，但是减产的力度预计有限，不会超过100万桶，而且从近期OPEC成员国原油供应来看，连续3个月增加，这也侧面透露出OPEC成员国减产的诚意不大，否则没有必要在讨论减产之前，一直在增加产量。

宏观经济方面，上周美国纽约联储和费城联储公布的制造业数据均大幅走高，但是Markit公布的制造业采购经理人指数却意外走低，不过依旧处于强势扩张区域；此外，美联储议息会议声明开始表达出通货膨胀走低的担忧，尽管欧元区、中国和欧元区等外围经济体普遍低迷，但是这似乎并让美联储担忧。他们更为担忧的是在QE结束之后，通货紧缩风险的抬头，而这正是欧元区正面临的最大风险。

欧元区以及核心经济体公布的制造业数据显示，欧元区综合采购经理人指数降至16个月低位，德国制造业和服务业均走低，而法国方面虽然有微幅回升，但是依旧没有摆脱衰退。欧元区9月资金大规模流入，显示国际资金依然看好欧元区未来经济前景。进出口贸易受益欧元贬值带来的滞后效应，有望带动贸易帐数据持续向好并支撑欧元区经济复苏。

【技术面分析】

北油所93#汽油：

油价上周震荡小幅反弹，技术指标上，五日均线小幅上翘，价格站稳10日均线上方，MACD双线金叉向上，红色能量柱大幅放大，持续大跌后走势稍显企稳迹象。但上方周线MA5及日布林带中轨压力很大，料本周依然较为震荡。短线上，油价受上方20日均线压制，同时也在下方10日均线获得支撑，料短线维持区间波动。

阻力：5330，5380

支撑：5190，5080

【短线策略】

93#汽油(吨)现货：

5200附近多，止损5160，目标5320附近；

5380附近空，止损5420，目标5260附近。

93#汽油(升)现货：

4.39附近多，止损4.35，目标4.49附近；

4.54附近空，止损4.58，目标4.44附近。

【本周重要关注】

周一

17:00德国11月IFO商业景气指数

21:30美国10月芝加哥联储全国活动指数

22:45美国11月Markit服务业PMI初值

23:30美国11月达拉斯联储制造业产出指数

周二

15:00德国第三季度季调后GDP终值季

21:30美国第三季度实际GDP修正值年化季率

22:00美国9月FHFA房价指数月率

22:00美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率

23:00美国11月谘商会消费者信心指数

23:00美国11月里奇蒙德联储制造业指数

周三

05:30美国11月21日当周API原油库存

21:30美国11月22日当周初请失业金人数

21:30美国10月耐用品订单月率

21:30美国10月个人收入月率

21:30美国10月核心PCE物价指数年率

22:45美国11月芝加哥PMI

22:55美国11月密歇根大学消费者信心指数终值

23:00美国10月成屋签约销售指数月率、10月新屋销售总数年化

23:30美国11月15日当周EIA原油库存

周四

09:30中国10月规模以上工业企业利润

18:00欧元区11月经济景气指数

20:00德国12月Gfk消费者信心指数

欧佩克部长级会议

周五

18:00欧元区11月CPI初值年率

西都石油

分析师李伟、韩飞

2014-11-24