前海深能石油：原油上演戏剧行情，俄焦点使耶伦黯然失色，贵金属小幅横盘，表现平静

【行情回顾】：

原油昨天上演戏剧行情，前半夜是俄焦点，后半夜是耶伦讲话，俄卢布大涨7%的带动下，原油大幅上行200点然后回落一百多点，报收长上影小阳星，最高58.93，收盘55.8。夜神战绩：两波空单获利平仓。

白银昨天在各种消息刺激下心如止水。报收小阳星，最高16.03，最低15.6，收盘15.73。夜神战绩：昨天观望。

【基本面】：

能源方面：

崩跌后暴涨卢布演绎"从地狱到人间"

因俄政府施压出口商勿囤积外币获利，且俄罗斯央行宣布稳定金融的新措施，俄罗斯卢布暴跌两日之后在周三(12月17日)大幅攀升。

受俄罗斯央行计划的提振，卢布兑美元在震荡交投中升值约9%；该计划旨在减轻俄企外债偿还时间将到的忧虑并稳定卢布。

交易员还发现出口商有针对性地出售外币，部分是因为每月的缴税时间将到。

莫斯科交易所卢布兑美元周三上涨9%，报61.50。卢布兑欧元升值约10%，报76.55。

本周以来，卢布遭逢沉重卖压，兑美元周二跌幅一度深达约20%，引发金融崩盘的恐慌，尽管俄央行大幅加息650个基点，但一度仍然让人绝望。

两名交易商表示，他们不相信周三央行在市场大举干预，一家大型俄罗斯银行的外汇交易员说，他认为出口商被迫卖出外汇收益。

为支撑卢布，今年俄罗斯央行在外汇市场的干预规模已超过800亿美元。

以美元计价的俄罗斯股指受卢布走强提振，RTS指数暴涨逾17%至738点，前两个交易日都大幅下跌。但以卢布计价的MICEX指数遭到打击，下跌1%至1,427点。

AlfaBank驻莫斯科外汇交易员IgorAkinshin表示："市场预期，迟早他们会向市场倾注外汇。我们在等候出口商、财政部和央行抛售外汇。"

总理梅德韦杰夫(DmitryMedvedev)周三呼吁俄罗斯大型出口企业"负责任地"管理自己的外汇营收。此前他会晤了Gazprom和Rosneft等国营出口企业的主管。

与此同时，财政部称已开始抛售账户上剩下的外汇。分析师称，卢布贬值意味着出口商尽可能多地持有外汇利润。

本周初，由于市场担心俄罗斯石油巨擘Rosneft将发债所筹资金转换成外币，用于偿还债务，加剧了卢布的跌势。该公司最近通过发债筹资6,250亿卢布(101.1亿美元)。

Rosneft否认将用这笔钱购买美元。该公司周日有一笔过桥贷款到期，预计将偿还其中76亿美元。

聚焦普京讲话

俄罗斯总统普京(VladimirPutin)将在周四举行一年一度的年末记者会，届时他将回答来自现场观众和电视观众的问题，预计还对今年卢布暴跌约45%做出评论。

在12月4日国情咨文中，普京没有给出扭转经济局面的宏大设想。

西方因乌克兰问题对俄实施制裁，以及全球油价大跌，使严重依赖石油的俄罗斯经济处于衰退边缘。

卢布崩跌勾起了1998年俄罗斯金融危机的记忆，当时卢布在数天之内崩盘。

BankZenit驻莫斯科分析师在一份报告中写道："我们现在看到的状况，是选择错误时间浮动卢布汇率的结果。"俄罗斯央行上月决定让卢布汇率自由浮动。

目前局势给普京带来重大挑战，他的支持率部分缘自给俄罗斯带来的稳定和繁荣，如今却因卢布暴跌而面临风险。卢布贬值损及投资者对俄罗斯的信心。

17日，美国能源署EIA公布，因原油进口量减少，上周美国原油库存意外下降，远低于机构增长250万桶的预期，美原油期货价格低位飙升，盘中一度接近59美元/桶的水平。具体数据显示，截至12月12日当周，美国原油库存减少85万桶，为3.7994亿桶。不过，汽油库存大幅增长但对油价影响有限，截至12月12日当周，汽油库存增长525万桶，为2.2201亿桶。

17日，美联储公布12月决策会议声明，声明中上调对今年经济增速的预期，为原油期货价格上涨带来支撑。报告中显示，美联储预期今年美国GDP增速在2.3%-2.4%，高于9月预期的2%-2.2%。

此外，美联储主席耶伦表示，油价下跌利好美国及全球经济，且认为美国经济表现相当强劲。

不过，美联储会议声明中将利率维持在0-0.25%不变，删除了"相当长一段时间"的言论。美联储17名官员中有15名预期在明年开始升息，大幅提振了市场对于美联储提前升息的预期，从而为美元上涨带来动力，但对油价带来施压。

国际焦点：

美元兑主要货币周三创下10月初来最大单日涨幅，此前美联储在利率前瞻中去除了长期低利率承诺，并释出将在明年某个时间加息的强烈信号。值得注意的是，美联储主席耶伦在新闻发布会上鹰派姿态尽显，并暗示最早4月加息。

美联储(FED)周三(12月17日)改变了将在"相当一段长时间"保持近零利率的承诺，展现出对美国经济的信心。

布朗兄弟哈里曼(BrownBrotherHarriman)外汇策略师WinThin表示："市场正在推高美元。由于美联储料将于2015年加息，美元也应当走高。"加息将推动投资资金流入美国，从而推动美元上涨。

保德信金融集团(PrudentialFinancial)首席投资策略师RobertTipp表示："情况变化很快，如果他们看到信贷市场迅速反弹、就业加速增长，他们会希望到年中之际较大幅度提高利率，这是美元的大背景。"

美联储主席耶伦(JanetYellen)在新闻发布会上表示，美联储决策委员会认为，至少在未来两次会议上不大可能启动货币政策正常化进程。她的此番言论被认为是美联储可能较早加息的信号。

花旗(CitigroupInc.)外汇策略师RichardCochinos表示，耶伦的讲话意味着最早在2015年4月加息的可能性。

欧元/美元在耶伦讲话后跌至12月9日以来最低，报1.2320。此前欧元已经走软，因欧洲央行(ECB)决策者暗示可能购买国债。

美元/瑞郎也升至12月9日以来最高，报0.9745。美元/日元最新报118.80，昨日上涨逾2%，盘中一度触及118.89高位。

美元指数周三上涨0.99%至88.99，创下10月3日以来最大单日涨幅。耶伦讲话后美指一度触及89.14。

美联储承诺取消"相当长时间"的说法

美联储表示，在2006年以来首次加息的时间问题上将保持耐心，以此替换了在"相当长时间"保持近零利率的承诺；美联储还上调对就业市场的评价。

联邦公开市场委员会(FOMC)周三发布的声明称："委员会判断，在开始货币政策姿态正常化方面可以保持耐心，"

声明取消了基于时间的措辞，新的措辞令其有更大灵活性来响应经济数据。"委员会认为这一指引与前次声明"可能在"相当长时间"保持近零利率是说法一致。

美联储说，就业市场进一步好转，劳动力资源利用不足的问题继续减轻。在句中，美联储取消了上次会后声明中的"逐渐"一词。

上述前瞻指引的变化是美联储退出百年历史上最宽松货币政策的计划中的新步伐。

尽管失业率下降快于预期，促使美联储可能在明年加息，但油价和大宗商品价格大跌使得通胀率低于目标水平。FOMC表示："委员会继续密切监控通胀进展，预计通胀率将逐步升向2%。"

声明并未提及原油和俄罗斯货币危机引发的全球市场动荡。

美联储周三发布的季度预测显示，官员们对未来两年利率上升速度的预期比9月份预测的更加缓慢。他们还预计经济在明年晚些时候实现充分就业，而通胀率依然低于目标，在1%-1.6%之间。

彭博经济学家CarlRiccadonna和JoshWright在一篇文章中解读称，FOMC12月份声明的要点在于美联储前瞻指引措辞有所修改，但不想真正暗示退出策略时间线有任何改变。尽管"相当长时间"一词依然出现在公告中，但保留这一措辞只是为了强调决策者认为"保持耐心"与之等同。

文章指出，根据新的指引，"委员会认为在开始启动货币政策立场正常化方面可以保持耐心。"会后声明还明确指出："委员会认为这一指引与之前声明一致。""耐心"一词借用自美联储决策者最近的讲话和2003-2004年加息周期的措辞。在10月份弱化以前的措辞、增加新的取决于数据的措辞之后，新的指引符合美联储在退出策略上的渐进式途径。

金价在美联储会议后也下滑。纽约尾盘，现货金下跌0.4%，报1191.45美元。周二，黄金交投震荡，触及1221美元以上的日内高位，之后回落至一周低位1188.41美元。

汇丰(HSBC)首席金属分析师JamesSteel表示："我认为，金市将从外汇市场寻求指引，如果美元涨势遇到阻力，欧元将略微上涨，这将对黄金有利。"

耶伦暗示最早明年4月加息

美联储主席耶伦在暗示她不会急于加息时表示，联储不大可能会在4月底之前采取行动，而且借贷成本在加息之后将在长时间内维持在低点。

耶伦在FOMC宣布在2006年以来首次加息时机方面会保持"耐心"之后讲话，以前的声明承诺在相当长时间内把利率维持在低点。

耶伦表示："委员会可以保持耐心的声明应该被解读为至少不大可能会在未来两次会议上启动政策正常化程序。"未来两次会议分别在1月份和3月份。

在美联储趋向于退出其百年历史上最宽松政策之际，新的指引旨在为美联储提供更多弹性根据经济数据情况采取相应行动。

耶伦说道："首次上调联邦基金利率目标的时机以及之后的利率走势取决于经济状况，在加息之后，货币政策在长时间内仍将非常宽松。"

据周三公布的季度预期显示，美联储多数官员仍预计会在明年首次加息。与此同时，结果显示，尽管失业率会在2015年跌至联储官员认为充分就业的水平，他们预计未来三年的加息步伐会慢于上次预期。

耶伦并特别提到，在美联储更加接近于实现目标之际，决策者们很有可能会根据数据情况推动政策正常化。分析师认为，未来数月包括非农在内的经济数据将格外吸引投资者目光。

DailyFX文章指出，耶伦讲话中最值得注意的一点是对于加息时间的暗示。耶伦首先表示"在未来几个月的利率决议中不太可能推行加息"，随后又明确表示"几个的意思是两个"。这些表态等于直接排除了明年第一季度加息的可能性。不过耶伦再度表示加息是由经济表现决定的，而非提前计划。

文章并提到，对于每年8次利率决议中只有4次新闻发布会这一事实，市场普遍观点是重要政策变动只会在这4次当中公布，但耶伦在今天的新闻发布会中对这一观点进行了"无情的批判"，不过她究竟会不会真的按照她的态度做，明年应该会有很多机会给她证明自己。

富国银行(WellsFargo)基金管理首席资产组合分析师BrianJacobsen说道："是否在6月或是更早加息的不确定性已经减少。现在看来，利率从近零开始起飞的时间可能是6月或者更晚。还有一段时间的货币宽松，对风险资产是好消息。"

他并称："能源股和高收益资产受打击可能是促使美联储做决定的原因。这些领域若有任何过热的情况也已经减少，这使得美联储可采取较温和的立场，而非强硬言论。"

LPLFinancial投资策略师级分析师JohnCanally指出："美联储对经济相当乐观，而股市就是对此做出反应。"针对美联储未提及国际市场，Canally说："美联储没提到，可能让市场略感高兴。"

Square1Financial的副总裁兼投资组合经理DavidSchawel说道："总而言之，美联储似乎无惧于最近通胀预期及油价下滑的情况，称此为暂时性的。不过他们用了'耐心'这个词，我认为这项声明还算是强硬的，因为若经济数据持续好转，他们似乎愿意继续走向加息。"

【夜神解盘】：

原油昨天上演戏剧行情，前半夜是俄焦点，后半夜是耶伦讲话，俄卢布大涨7%的带动下，原油大幅上行200点然后回落一百多点，报收长上影小阳星，最高58.93，收盘55.8。夜神战绩：两波空单获利平仓。目前原油处于日线空趋势，下跌力度减缓短期震荡。做空思路，位置关注57.66=前海油2662附近。支撑2580/2503。

白银昨天在各种消息刺激下心如止水。报收小阳星，最高16.03，最低15.6，收盘15.73。夜神战绩：昨天观望。目前白银处于日线宽幅震荡区域的下行部分。阻力16.18，支撑15.26。靠近16.18做空，参考15.26附近平仓。

【需关注的数据】

周四21：30美国上周初请失业金人数

22：45美国12月Markit综合采购经理人指数初值

周五：无

前海深能石油

（撰稿人：夜神，个人看法，仅供参考，风险自负）

2014-12-18