西都石油：熊市持续 原油上周跌穿50

【基本面分析】

国际油价上周继续走低，美原油收报48.21美元/桶，下跌4.6美元，跌幅8.71%；布伦特原油收报51.28美元/桶，下跌5.23美元，跌幅9.25%，期间也一度跌至50美元/桶下方。国内北油所93#汽油收报3321元/吨，下跌298元，跌幅8.23%。

欧美方面的经济数据不太乐观，尤其是美国的制造业和非制造业出现了双双放缓的态势，在需求下滑的背景下，美元依旧保持强势对原油形成双重打击。在过去一年最后几个月的经济数据普遍低迷，作为全球领头羊的美国也没有避免在去年四季度经济出现放缓。需求下滑但并没有阻止供给的加大，近期数据显示俄罗斯、伊拉克、美国等石油产量均在增长，使得在原本是用油高峰期的冬季，油价却延续走低。

宏观经济方面，上周美国方面公布的经济数据普遍放缓，无论是非制造业还是制造业，抑或是工业订单或者库存方面的指标均显示美国经济在去年的四季度放缓已是不争的事实。

受累于就业、新订单和商业活动等分项指数大面积下滑，美国12月ISM非制造业采购经理人指数下滑至56.2，创2014年6月份以来新低。美国11月工厂订单月率跌幅意外地保持在10月份0.7%的水平，落得连续第四个月下跌，预期跌幅会收窄至0.5%，表明制造业活动和整体经济增速都在放缓。不过美国劳工部公布的数据显示，美国12月非农就业人口强劲增长25.2万，表明劳动力市场改善势头稳健，这是美国15年以来就业增长表现最为强劲的一年。

欧元区几乎已经深陷通货紧缩，尽管欧央行尚未直面承认，但是我们认为无论是从制造业的价格分项指标方面、PPI、进口物价指数还是消费者物价指数，都在显示欧元区其实已经处于通缩区间。企业持续降低价格但是并没有带来需求的回升，然而换来的却是消费者的推迟消费。

【技术面分析】

北油所93#汽油：

油价上周大幅下跌再创新低，从周级别指标上看，均线空头排列，MACD双线空头下行，蓝柱强劲；价格跟随布林带下轨走低，中期仍然看空。短线上看，油价连续三日处于区间震荡，当前走势较弱，观察能否向下突破上周低点以打开新的下跌空间。

阻力：3330，3404

支撑：3212，3000

【短线策略】

93#汽油(吨)现货：

3330附近空，止损3370，目标3220附近。

93#汽油(升)现货：

2.81附近空，止损2.84，目标2.71附近。

【本周重要关注】

周一

23:00美国12月谘商会就业趋势指数

周二

21:55美国1月10日当周红皮书商业零售销售年率

23:00美国1月IBD消费者信心指数

周三

05:30美国上周API原油库存

18:00欧元区11月工业产出月率

21:30美国12月零售销售月率

23:30美国上周EIA原油库存

周四

17:00德国2014年度GDP

21:30美国1月纽约联储制造业指数

21:30美国上周初请失业金人数

23:00美国1月费城联储制造业指数

周五

21:30美国12月季调后CPI月率

22:15美国12月工业产出月率

23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数初值

西都石油

分析师 李伟、韩飞

2015-1-12