动力之星：原油供应过剩忧虑仍存，油价危如累卵

1.【上周行情回顾】

上周美元指数延续之前强势，压低油价等大宗商品价格。尽管美国12月非农就业和ADP就业指标好于预期，但薪资增速、耐用品订单，非制造业PMI指数下滑意味着近期经济增速可能略有放缓。从而令油价承压。上周美原油指数下跌7.17%，收盘在51.15美元/桶。

2.【热点回顾】

①美国12月非农就业超预期增长油价下跌对就业有负面影响

美国12月非农就业新增25.2万人，好于预期的24万人，为连续11个月超过20万人；失业率由5.7%下滑至5.6%，创7年来最低。不过劳动参与率由62.9%下滑至62.7%，创38年来新低；薪资环比下降0.2%，大幅低于预期的增长0.2%；石油企业削减支出导致就业减少；通胀走低导致名义薪资增速短期内大幅下降，加之油价低迷，市场加息预期略有退后，但变美联储加息的路径应不会轻易改变。后市原油价格依旧看空。

②油价已腰斩OPEC仍打压油价

OPEC组织成员国沙特、阿联酋及科威特数次强调OPEC不减产立场，防范美国页岩油和其他竞争性供应来源抢夺其市场份额。这些产油大国实际上希望油价进一步下滑来加速美国页岩钻探投资的减少OPEC越快打压油价，就越快能得到美国石油产出减少的响应，原油熊市气氛浓厚。

3.【本周热点展望】

欧洲央行主权债券计划或提上议程

德拉吉在给欧洲议会委员的信中表示，欧央行推出任何刺激措施都有可能，包括购买主权债券。随后欧央行委员1月7日的会议上提出了至多5000亿欧元的投资级债券购买计划，其内容集中于主权债券的购买。这两个事件均表明欧央行将购买主权债券计划已提上议程，欧洲法庭将于1月14日对欧版QE是否违法进行审理，目前来看其合法的可能性较高；如最新通胀数据再度走低，进而加大欧央行1月启动QE的可能性。进而利空美元，利多油价。

4.【技术图形分析】

周线图看，油价沿着5周均线持续下跌，目前在阶段底部附近运行，显示出市场处于明显的弱势之中，市场还未出现止跌回升的积极因素。空单介入以逢高沽空为主，谨防超跌之后出现报复性反弹。短中期均线发散向下，显示下跌趋势明显。抄底做多仍然存在风险。从MACD指标来看，下行趋势明显，底部做多力量孱弱总体来看，油价处于明显的下跌趋势，即使出现超跌反弹，空间也有限。维持近期逢高做空的策略。

5.交易策略

0#柴油：本周建议在3700-4000区间逢高沽空，止盈200，止损100。

93#汽油：本周建议在4400-4800区间逢高沽空，止盈200，止损100。

前海油：本周建议在2030-2330区间高抛低，止盈100，止损50。

以上建议，仅供参考。

6.本周关注

1月14日美国1月10日当周API原油库存

1月15日美国联邦储备理事会(FOMC)公布经济褐皮书报告

欧洲央行主权债券进展

动力之星

2015-1-12