兴业投资：原油基本面利空频现 先扬后抑重归下行

2015年1月16日

原油：

石油输出国组织（OPEC）周四下调2015年全球对该组织的需求预估，并且美国部分经济数据表现疲软，打压原油需求前景，国际油价尽数回吐日内稍早因瑞士央行意外降息及放弃瑞郎汇率上限承诺带来的涨幅，令此前一日油价大涨可能是触底反弹的希望破灭。美国2月NYMEX原油期货下跌2.23美元或4.46%，报46.25美元/桶；ICE布伦特2月原油期货下跌1.02美元或2.09%，报47.67美元/桶。

瑞士央行周四意外宣布将三个月期Libor进一步下调至-1.25%--0.25%，将活期存款利率降至-0.75%，并放弃欧元/瑞郎1.20的汇率下限。该行行长乔丹还表示，目前瑞郎严重被高估，如有必要将干预汇市，以影响货币环境。瑞士央行的此番决定刺激瑞郎全线暴涨，打压美元走低。而美元的走软带动国际两大原油纷纷自低点拉升，逾8%，并一度升至50美元/桶关口上方。

不过，原油基本面的利空仍不足以支撑油价涨势。石油输出国组织（OPEC）在月度报告中指出，预计2015年全球对该组织的原油需求将降至2878万桶/日，较2014年实际需求下调了30万桶/日，进一步加重市场对原已供应过剩的忧虑，随后原油自日内高点回落。同时，OPEC还削减了非OPEC产油国原油供应增长预期，主要因美国页岩油市场的升温；但即便油价大幅下跌，美国原油产量预计仍将增加100万桶/日。

另外，美国方面经济数据显示，美国1月费城联储制造指数自24.3大幅走低至6.3，为2014年2月以来最低，预期为19.9。国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德周四表示，油价的下跌和美国增长的加强将助推全球增长，但这并不能解决其他国家根深蒂固的问题，全球复苏仍面临显著风险。该组织将于下周正式发布《世界经济展望》最新预测，值得投资者进一步关注。

技术上，日图：油价反弹受阻于20日均线转为回落，中期跌势不变，下行的均线系统或继续令油价承压，支持45.0/44.20，阻力49.50/51.0

4小时图：48.0附近收录带有长上影线阴烛后持续下行，凸显上行压力

小时图：跌势略微放缓，暂陷低位震荡偏弱

综述：油价昙花一现反弹后继续下行，操作上继续维持空头思路。

外汇：

周四瑞士央行的意外举措彻底扰乱全球金融市场，汇市方面，美元指数在剧烈震荡后基本收平，最高触及92.71这一2003年11月以来新高。非美货币表现不一，瑞郎全线暴涨，美元/瑞郎跌幅一度扩大跌幅近30%，最低下探0.7439，为2011年8月瑞士央行采取欧元/瑞郎1.20汇率下限以来的新低。欧元受拖累刷新逾11年低位1.1567，英镑也回落至1.51档。日元连续第三日反弹，美元/日元失守117.0关口；商品货币中，纽元结束连跌并激增至0.78上方，澳元也站稳0.82，但加元冲高测试1.18关口后回落，美元/加元守住1.19关口。

全球市场：

欧洲股市周四上涨，泛欧绩优300指数收涨2.6%，报1389.82。瑞士央行的意外举措大幅提振了瑞郎，但却重击了股市，瑞士SMI股指收盘下跌8.7%，创25年来最大单日跌幅；法国CAC40指数收涨2.1%；法国DAX30指数收涨2.0%；英国富时100指数收涨1.4%。

美国股市连续第五日收低，主要因大型银行的业绩令人失望、经济数据好坏参半及瑞士央行举措。标普500指数收跌18.41点或0.92%，报1992.86点；道指收跌100.28点或0.58%，报17326.81点；纳指收跌68.11点或1.47%，报4571.22点。

周五关注：

德国12月消费者物价指数

瑞士11月实际零售销售

欧元区12月消费者物价指数

美国12月消费者物价指数

美国12月密歇根大学消费者信心指数

美国12月工业/制造业生产

兴业投资

2015-01-16