PIP Trade:原油多头终拨云见日 供需失衡困扰仍难翻身

上周OPEC继续捍卫不减产的立场，国际原油市场一度开启暴跌模式，国际两大主要原油WTI和布伦特原油纷纷刷新近六年低位，但油价不断刷新低点逐渐吸引了部分投资者进行空头回补，加之国际能源署（EIA）等的利好言论，推动油价在六年低位企稳反弹，并结束此前七周连跌势头，其中布伦特原油重返50美元关口上方。

在油价跌至六年低位之际，供过于求的格局仍在上演，中东产油国土豪们为保住市场份额绝不松口减产。沙特王子认为，在全球需求仍然疲软、而供应维持不变的情况下，油价进一步走低的前景是毋庸置疑的，油价难重返100美元，沙特不减产乃明智之举。紧接着，阿联酋石油部长也发表“消极言论”称，在今年6月召开正式会议前，OPEC不会调整产出水平，目的在于告诉市场及其他生产商需要保持理性。与此同时，世界银行下调今明两年全球经济增长预期，OPEC也调降今年全球对其需求预估，而华尔街主流预测也开始倾向油价跌破40美元，连绵不断的利空都令油价承压。 

不过，在油价持续暴跌以来，各方利空言论虽不断刺激原油空头刷新低位，但在油价跌破50美元/关口之际，市场似乎已经习惯了这些利空消息的打压，在WTI和布伦特触及新低后并未扩大跌幅，而是低位企稳并迅速展开反弹。此时的原油市场，哪怕有一丝利好消息，波幅也会被放大。美国能源情报署（EIA）下调今年美国石油产出预期，同时还上调今明两年全球需求增幅预期；而国际能源署（IEA）也下调2015年非OPEC产油国原油产量预期，并上调对OPEC国家需求产量预估。EIA和IEA一唱一和地传递乐观情绪，无疑为刚刚跌至六年低位的原油雪中送炭。 

此前就有言论认为，OPEC不减产成为油价频繁暴跌神器，以希望竞争对手（美国页岩油生产商）逼死。面对油价持续下跌的冲击，美国超过80%的页岩油产区已经跌破成本价，令人怀疑页岩油革命还能撑多久，也有望减轻今年原油供应压力。不过，在全球经济持续低迷、美元强势且全球市场供应充裕的环境下，当前原油的低位企稳可能也只是暂时现象，并补足以缓解这场持续了逾半年之久的跌势。

本周一美国迎来马丁·路德·金纪念日，市场休市，本周余下时间，美国数据相对缺乏，其中可关注美国12月一系列楼市数据。市场也聚焦于中国四季度GDP和国际货币基金组织（IMF）最新全球预测，如果数据（或预测）进一步印证全球经济低迷，将再度打压油价需求前景，油价近几日的反弹或仅昙花一现。另外，欧洲央行将于本周公布利率决议，目前市场普遍其将推出主权债购买计划，或将通过打压欧元来推高美元，进而利空油价。 

技术上，周图上油价结束此前七连跌，并在50美元下方收录螺旋桨，超短线或有修正需求，不过均线系统仍呈空头排列，或打压油价在短暂喘息后重启下行。日图上，油价低位企稳并脱离六年低点44.20，但中期下行趋势依然完好，短期关注上周高点51.26能否突破，进一步阻力关注53.60。操作上，激进者可反弹至阻力位时做空，稳健者暂时观望，等待走势进一步明朗。 

点子通PIPTRADE祝您生活愉快！

2015-1-19