世行国际石油：伊拉克产量创纪录 油价承压下行

基本面分析

由于在原油市场原本就供应过剩的情况下，伊拉克石油产出创纪录新高，且中国股市创2008年以来最大单日跌幅，导致美原油大幅下跌逾1美元，跌幅超过2.5%。最终美国纽交所3月原油期货价格下跌1.06美元，跌幅2.18%，刷新日低至48.05美元/桶，同期布伦特原油期货价格下跌1.11美元，跌幅2.19%，刷新日低至49.05美元/桶。

伊拉克石油部长AdelAbdulMahdi表示，该国石油产出达到空前绝后的400万桶/日。而据国际能源署统计，伊拉克2014年12月石油产出增至35年来最高。伊朗石油部长BijanZanganeh则在周一表示，伊朗和其他石油输出国组织成员国就阻止油价不断下跌进行的磋商尚未取得成果，但伊朗无意要求召开OPEC紧急会议讨论油价问题，即使油价跌至每桶25美元，也不会对石油行业构成威胁。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(1月16日)发布的报告显示，投机者持有的原油净多头增加6680手，为净多头275480手，显示投机者对原油继续看多的意愿有所增强，这也一定程度上说明了目前市场有一部分投资者正在由空转多的过程。

美国钻井平台数量减少，暗示未来石油产量可能下降，这为原油价格提供一些支撑。德国商业银行分析师团队在一份客户报告中表示，美国油服公司贝克休斯最新公布的数据显示，钻井平台数量下跌至2013年10月来最低水平，当某些油田投资计划被推迟后，页岩油产量可能随之减少，但这在短期内不会使供应严重过剩的局面出现任何改变，但是从中期看为未来原油筑底打下了期间，同时也正在影响远期价格。

2014年原油价格下跌过半，在原油市场供过于求的情况下，原油价格进一步下跌的可能性确实很高。原油价格涨破50美元/桶整数位心理关口被证明仅仅昙花一现而已，恐怕原油价格会在重启下跌趋势前保持区间震荡走势，进而使得原油价格跌至40美元/桶关口、甚至更低的水平。

技术面分析

技术方面经历了周五的上涨与周一的下跌后，美原油依旧踩上了5日10日均线，并且向上突破了2014年9月中旬形成的下跌通道的上轨。目前从均线系统来看5日均线已拐头向上即将上穿10日均线，20日及60日均线仍处于下降的状态。从近一周的走势观察，美原油很可能已经进入一个上限为50美元下限为44美元的整理区间。如果进入了深度的整理，那么这个整理可能为近半年原油的底位，另一种可能是在整理之后可能会经历大幅的洗盘后上行。目前的操作可在震荡区间之内采取高抛低吸的策略。

操作建议

北油所93#原油

第一阻力位3433，第二阻力位3617。支撑位3037。

操作建议上本日建议先逢高做空，具体可遵循10日均线，止损3340附近，持有空单者可继续持有。

以上建议属个人观点，仅供参考。

世行国际石油

分析师王守凯

2015-01-20