前海深能石油：中国GDP即将重磅出炉原油市场是否掀起巨浪

【行情回顾】：

原油连续周一维持横盘震荡，全天波幅有限，开盘48.64，最高48.77，最低47.40，收盘47.52，跌-0.96，跌幅-1.98%。

【基本面】：

北京时间周二10:00，中国将公布包括GDP在内的众多宏观经济数据，或将显示2014年经济增长率降至1990年以来最低水平。分析师指出，若数据表现不佳，可能对今日金融市场造成重大影响，汇市方面可能令澳元和人民币构成重大下行压力，中国股市或将延续大跌态势，而近期走势惨淡的铜价和油价预计也将受到拖累；另一方面，经济增速低迷将令中国当局进一步推出刺激举措的预期升温。

在周二(1月20日)即将发布的一系列数据中，国内生产总值(GDP)将最受关注。普遍预期为第四季度GDP同比增长7.2%，低于第三季度7.3%的增幅。

周二还将发布12月份工业增加值、社会消费品零售总额、房地产销售和投资数据。预计工业增加值增速将从11月份的7.2%回升至7.4%，从中将可以判断年底的经济状况。

中国正处在二三十年以来最严重的下行时期，部分归因于政府努力让经济从高度依赖投资和出口，向依靠消费和服务转型。虽然2014年已经过去，但这将增强对于中国需要进一步放松政策的呼声。受访的分析师预计，中国央行(PBOC)将在10月之前每季降准两次，每次50个基点，以松绑更多流动性让银行放贷。

在经过了之前数月的疯涨之后，周一A股惊天大跌近8%，银行、证券、保险三大金融板块全线跌停，期指亦首现跌停。上周五中国证监会宣布对多家券商的处罚措施以整治融资融券业务的不规范，这一消息无疑是引发大盘崩跌的"导火索"。

国际能源署(IEA)乐观预期帮助美国NYMEX 2月原油期货价格在上周(1月17日当周)结束了之前连续七周的下跌趋势，但众多分析师担心，鲜有迹象表明2014年夏季以来的原油市场供过于求和需求疲软问题得到显著改善。美国周一恰逢马丁路德金日而休市，NYMEX 2月原油期货提前至上周五(1月16日)交割，因而使得NYMEX 3月原油期货成为周一的主力原油期货。原油价格跌离一周高位，因为在原油市场原本就供应过剩的情况下，伊拉克石油产出创纪录新高，且中国股市创2008年以来最大单日跌幅。伊拉克石油部长Adel Abdul Mahdi表示，该国石油产出达到空前绝后的400万桶/日。而据国际能源署(IEA)统计，伊拉克2014年12月石油产出增至35年来最高。伊朗石油部长Bijan Zanganeh则在周一表示，伊朗和其他石油输出国组织(OPEC)成员国就阻止油价不断下跌进行的磋商尚未取得成果，但伊朗无意要求召开OPEC紧急会议讨论油价问题；即使油价跌至每桶25美元，也不会对石油行业构成威胁。美国钻井平台数量减少，暗示未来石油产量可能下降，这为原油价格提供一些支撑。德国商业银行(Commerzbank)分析师团队在一份客户报告中表示，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新公布的数据显示，钻井平台数量下跌至2013年10月来最低水平；当某些油田投资计划被推迟后，页岩油产量可能随之减少，但这在短期内不会使供应严重过剩的局面出现任何改变。

伦敦Jefferies国际资深经纪人Christopher Bellew认为，在原油市场供过于求的情况下，原油价格进一步下跌的可能性实在太高；原油价格涨破50美元/桶整数位心理关口被证明仅仅昙花一现而已，恐怕原油价格会在重启下跌趋势前保持区间震荡走势，进而使得原油价格跌至40美元/桶关口、甚至更低的水平。

中国股市在过去六个月时间里上涨63%，这样的走势恐怕缺乏可持续性、甚至可能导致动荡，监管当局正在收紧对利润投资的控制力度。中国沪综指(SCI)周一大跌7.7%，将2015年迄今的涨幅挥霍得一干二净。IEA上周五下调2015年原油市场供应预期，称越来越多的迹象表明，原油市场的颓势即将发生逆转。

但投行摩根大通(JP Morgan)仍然在周末(1月17-18日)下调2015年ICE布伦特价格预期33美元、至49美元/桶的水平，称原油价格恐怕会在3月份下跌至38美元/桶的均价水平，2015年恐怕会出现160万桶/日的供应过剩问题，进而使得全球原油市场供应量达到9300万桶/日的水平。巴克莱资本(Barclays Capital)分析师团队也在其报告中指出，虽然原油价格较2014年中期峰值水平大跌将近60%，但原油市场的平衡性仍然相当脆弱，恐怕在2015年后期之前都难以出现复苏迹象。荷兰银行能源分析师Hans van Cleef认为，原油市场供过于求，这样的难题恐怕难以在短短数周之内得到改善。

【技术面】：

美元指数日图看，高位震荡，收略带下影线的小阴线，但整体上涨趋势很强劲；四小时图看，受上涨趋势线的支撑，继续震荡上行，MACD指标完成修复。

原油连续日图看，周一收小阴线，在低位震荡很严重；四小图看，均线系统依然为空头排列，行情站到中轨和50日均线之上，MACD指标穿越零轴向上运行，整体大趋势依然为空，但小级别图形维持震荡，更小级别则偏多。今日做单重点关注中国数据对原油市场的影响。原油连续四小时图如下:

【本周关注数据】：

01月20日周二09:30中国北京IMF将发布最新全球经济预测10:00中国第四季度国内生产总值(年率)

23:00美国1月NAHB房价指数

（撰稿人：我心飞翔，个人看法，仅供参考，风险自负）

前海深能石油

2015-1-20