动力之星：原油供过于求忧虑尚存 后市还有下跌空间

1【上周行情回顾】

上周国际原油市场在供应过剩的市场忧虑下，空头氛围继续影响国际油价。虽然一度受到美国原油库存下跌而出现反弹，但更多还是有空头因巨大利润出现获利回吐，并随着在反弹遇到阻力后再次迎来跌势。美国原油连续第三周下跌，失守50美元/桶整数关水平，并再度刷新2009年4月以来的低位。布伦特原油也非常疲弱，连续第五周下滑，周中数度下探50美元/桶关口。上周美原油指数下跌2.93%，收盘在56.71美元/桶。

2【热点回顾】

①QPEC内部现分歧不减产观点仍占主流

上周OPEC内部会议指出由于俄罗斯、墨西哥、美国等非OPEC国家原油产量的大幅增加，导致了市场的供大于求。同时OPEC内部的对是否减产分歧也在加剧，如原油出口份额占比较高的沙特、科威特及阿联酋等再度强调不会采取减产行动。而经济陷入困境的伊朗和委内瑞拉，以及阿尔及利亚则呼吁OPEC联手制止油价下跌。但在非OPEC成员国目前加大原油产量的状况中，减产对提振油价的作用也在减弱。后市见底之路依然还显漫长。

②美原油库存居高不下

美国数据显示，截止1月16日，美国商业原油的库存量为397853千桶，较上周增加10071千桶，环比增加2.6%，同比增加11.11%。原油交割地库欣的库存为36783千桶，比上周增加2909千桶，环比增加8.59%。整体来看，美国商业原油库存与同比均出现大幅上扬，与此同时美原油继续下行。

3【技术图形分析】 

日线图看，油价沿着5周均线持续下跌，目前在阶段底部附近运行，显示出市场处于明显的弱势之中，市场还未出现止跌回升的积极因素。但是空单介入主要杀跌风险，谨防超跌之后出现报复性反弹。在供需失衡格局没有彻底改变之前，依旧维持对原油看空观点不变。操作上也是以逢高沽空为主。均总体来看，油价处于明显的下跌趋势，大底未现，但要注意技术上可能会有反弹需求。

5交易策略

0#柴油：本周建议在3500-3850区间逢高沽空，止盈150，止损70。

93#汽油：本周建议在4150-4400区间逢高沽空，止盈150，止损70。

前海油：本周建议在1950-2150区间高抛低，止盈120，止损60。

以上建议，仅供参考。

动力之星

文/深圳市前海动力之星石油化工投资有限公司

2015-01-26